💬 Иди спать, иди собирать урожай? Спорный гамбит Tractor Supply (NASDAQ:TSCO)

Иди спать, иди собирать урожай? Спорный гамбит Tractor Supply (NASDAQ:TSCO)

Если вы ищете противоречивые гамбиты на рынке акций, нет ничего более одиозного, чем то, что сделала компания Tractor Supply (NASDAQ:TSCO). Американская сеть, которая в основном обслуживает сельскохозяйственную промышленность и людей, живущих в сельских общинах, Tractor Supply сделала немыслимое в сегодняшних условиях: она отказалась от своих инициатив по разнообразию, равенству и инклюзивности (DEI) (по сути, противоположным принципу «проснулся, разорился»). »). Тем не менее, это сейсмическое решение может, по крайней мере, временно принести пользу акциям TSCO.

По данным The Wall Street Journal, Робби Старбак, бывший голливудский режиссер, ставший консервативным активистом, раскритиковал Tractor Supply в своем сообщении в социальной сети. Заявив, что он собирается разоблачить предприятие, Старбак пожаловался на различные инициативы ритейлера, такие как вывешивание флагов гордости и продвижение вакцины от COVID-19. Впоследствии этот пост стал вирусным, что заставило руководителей Tractor Supply спланировать ответные действия.

Видимо, давление было слишком сильным. Через три недели после публикации компания заявила, что фактически отменит свою стратегию DEI. Это включает в себя сокращение усилий по снижению воздействия на окружающую среду и повышению разнообразия сотрудников. Это чрезвычайно спорный шаг, и многие (если не большинство) по понятным причинам заявляют, что он оскорбительный.

Тем не менее, если просто рассмотреть сырые цифры, решение имеет смысл. По этой причине я (пока) настроен оптимистично по отношению к акциям TSCO.

Жесткая реальность поддерживает скандальные акции TSCO

Чтобы быть на 100% ясным, я не занимаю политической позиции относительно акций TSCO, и я не имею собаки в этой борьбе. В первую очередь, меня интересуют социологические последствия процесса принятия решений Tractor Supply. Руководство наверняка рассмотрело бы Nike (NYSE:NKE) и его решение поддержать бывшего квотербека НФЛ Колина Каперника на фоне его скандала с протестом против национального гимна несколько лет назад.

В то же время он также будет знать о производителе алкогольных напитков Anheuser-Busch (NYSE:BUD) и буре, которую вызвал его бренд Bud Light, когда он запустил рекламный промоушен с защитником прав трансгендеров Диланом Малвани. Именно в этом свете консервативный боевой клич «go wake, go broke» — хотя и был уже обычным — стал мейнстримом.

Опасаясь подобной реакции, компания Tractor Supply отреагировала решительно; по сути, никакого разнообразия, никакой политики и практически никакой устойчивости. Вместо этого, как заметил репортер TipRanks Амит Сингх, компания сосредоточится на основных сельских приоритетах.

Эти усилия включают «сельскохозяйственное образование, сохранение земель и воды, защиту животных и поддержку ветеранов, среди прочего. Ее поворот отражает ответ на ценности и отзывы ее клиентов. Компания стремится укрепить свой основной рынок, переориентировавшись на сельские приоритеты».

Необходим некоторый контекст. Сингх отметил, что компания «наблюдает восстановление спроса на дорогостоящие товары. Кроме того, общее количество клиентов увеличилось в первом квартале. В целом, внимание компании к отзывам клиентов, восстановлению спроса и инициативам по снижению затрат поддержало ее прибыль и цену акций».

Трудно утверждать обратное. С начала года акции TSCO выросли более чем на 21%. Однако за последний месяц акции упали более чем на 3%. Чтобы сохранить хорошие времена, руководство чувствовало чрезвычайное давление, чтобы удовлетворить своих основных клиентов. Это будут фермеры, другие специалисты сельского хозяйства и жители сельских населенных пунктов.

Как отметил исследовательский центр Pew, в сельских районах «как правило, более высокая концентрация республиканцев и независимых республиканцев». С точки зрения Tractor Supply, обижать большинство клиентов просто не стоит.

Игра в игру с числами

Конечно, само собой разумеется, что реакция Tractor Supply на спор также не лишена противоречий. В частности, Национальная ассоциация чернокожих фермеров призвала президента и генерального директора компании уйти с поста. Вот тут-то действительно и проявляется цинизм.

По сути, Tractor Supply играет в игру чисел. Почти наверняка руководство фирмы понимало, насколько отвратительно будет выглядеть для всех остальных ее уступка консервативному давлению. Как правило, идея состоит в том, чтобы поддержать инициативы по обеспечению разнообразия в добросовестных усилиях, направленных на устранение прежней расовой несправедливости. Нарушение этой структуры представляет собой серьезный риск.

Более того, через несколько лет акции TSCO могут быть проданы. По моему мнению, социальные правозащитные группы ни в коем случае не забудут (или даже простят) это спорное решение. Однако на данный момент цифры говорят в пользу спорного шага.

По данным Национальной коалиции устойчивого сельского хозяйства, 3,2 миллиона сельхозпроизводителей и фермеров (или 95%) — белые. Только 41 807 производителей/фермеров являются чернокожими. Таким образом, даже если все чернокожие фермеры коллективно бойкотируют Tractor Supply, с точки зрения руководства, лучше обидеть их, чем обидеть белых клиентов.

Еще одним фактором, который мог повлиять на решение, является оценка. Акции TSCO торгуются с коэффициентом продаж за последний год в 1,96 раза. Независимо от того, смотрите ли вы на этот показатель с точки зрения розничной торговли или сельскохозяйственной продукции, TSCO явно переоценена по сравнению с этими отраслями, поскольку у них более низкие коэффициенты.

Кроме того, аналитики прогнозируют, что продажи в 2024 финансовом году составят $14,98 млрд, что на скромные 2,9% выше, чем в прошлом году. Компания не может себе позволить поставить галочку в сторону своих основных клиентов. Более того, существует вероятность, что Tractor Supply сможет увеличить свои продажи за счет установления уникальных связей с сельскими жителями.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Tractor Supply?

Что касается Уолл-стрит, то акции TSCO имеют консенсус-рейтинг «умеренный покупать», основанный на 13 рейтингах покупок, семи рейтингах удержания и двух рейтингах продаж. Средняя целевая цена акций TSCO составляет $268,95, что предполагает потенциал роста на 3,7%.

Вывод: поставки тракторов «приостанавливаются», чтобы спасти акции TSCO

Чтобы избежать ощущения пробуждения (и, следовательно, его последствий), компания Tractor Supply приняла почти немыслимое решение «заснуть». Таким образом, компания надеется получить прибыль от своих основных клиентов. В любой другой отрасли такой шаг, вероятно, был бы катастрофическим. Однако точные данные показывают, что основные покупатели ритейлера в подавляющем большинстве белые и консервативные. Таким образом, руководство почувствовало, что у него нет выбора, хотя через несколько лет этот спор может нанести ущерб акциям TSCO.

Раскрытие информации.