💬 Олин Сток (NYSE:OLN): Его бизнес по производству боеприпасов может оказаться в большой беде

Олин Сток (NYSE:OLN): Его бизнес по производству боеприпасов может оказаться в большой беде

Это не заголовок, который должен сопровождать консервативную волну. Однако компания Olin (NYSE:OLN) – особенно ее подразделение по производству боеприпасов Winchester – по иронии судьбы может оказаться в большой беде. Конечно, республиканцы и избиратели консервативного толка обычно поддерживают Вторую поправку. На бумаге это должно помочь Олину. Однако на прошлой неделе акции OLN упали почти на 9%. За год он снизился почти на 16%.

Вы можете задать очевидный вопрос: что дает? В первую очередь Olin фокусируется на специальных химикатах, таких как хлор, каустическая сода и эпоксидная смола. Компания обслуживает широкий спектр отраслей, таких как очистка воды, сельское хозяйство и фармацевтика. Однако она также зависит от строительного, электронного и автомобильного секторов. Как вы знаете, в этих секторах есть некоторые проблемы со спросом.

К сожалению, его бизнес по производству боеприпасов (около 25% выручки за четвертый квартал) может просто не помочь Olin, несмотря на консервативный скачок в опросах. После провального выступления президента Джо Байдена на дебатах у кандидата от республиканцев и бывшего президента Дональда Трампа относительно легкий путь в Белый дом. Однако из-за этой реальности страх перед контролем над оружием больше не является преобладающим. Таким образом, продажи оружия могут снизиться, и это нехорошие новости для акций OLN. Учитывая политический раскол, я настроен по-медвежьи в отношении Olin.

Акции OLN столкнулись с неожиданно неблагоприятным фоном

Если бизнес был ориентирован на консервативные или, скажем так, «непроснувшиеся» темы для разговоров – быстро приходит на ум компания социальных сетей Rumble (NASDAQ:RUM), – тогда для таких организаций естественно хотеть, чтобы у власти были республиканцы. По сути, консервативное руководство помогает нормализовать послания правого толка. Однако такая система не очень полезна для акций OLN и индустрии огнестрельного оружия.

Честно говоря, факты говорят сами за себя. Еще в 2008 году, после победы на выборах бывшего президента Барака Обамы, торговцы оружием сообщили о значительном росте продаж. Кроме того, The Washington Post в 2017 году заявила, что за два срока Обамы у власти американцы потратили около 17 миллиардов долларов на боеприпасы.

Другие сообщения СМИ – со ссылкой на академический анализ – указывают на значительный рост спроса на огнестрельное оружие после исторической президентской победы Обамы. В статье Vox упоминается, что могут быть и другие факторы, такие как культура и раса, которые могли повлиять на поведение при покупке оружия.

Каким бы ни был конечный катализатор(ы), доказательства снова очевидны: демократы пугают людей, которые ценят личные свободы, особенно свободу покупать оружие. И этот страх полезен для бизнеса. Без этого страха акции OLN ждут жесткая засуха.

Технически это правда, что количество владельцев оружия резко возросло во время президентства Трампа. Тем не менее, это было связано с кризисом Covid-19 и страхом перед социальными волнениями. Конечно же, на первый план выходит главная тема: страх. Страх подвергнуться нападению, потерять контроль, потерять права со стороны Большого Брата – что бы это ни было, страх представляет собой один из лучших мотивирующих факторов.

С другой стороны, поскольку Трамп давно утверждает, что он дает ответ на страхи американцев, то просто нет нужды усиленно вооружаться. Трамп — парень закона и порядка. В своем мировоззрении он собирается возвести барьеры, чтобы плохие люди не смогли войти. В то же время он намерен депортировать нарушителей закона.

По сути, Трамп апеллирует к спорным базовым опасениям многих американцев. Однако, обращаясь к этим опасениям, акции OLN теряют актуальность.

Финансовые тенденции не срабатывают для Олина

Надо сказать, что одним из факторов, который, как я раньше думал, поможет таким инвестициям, как акции OLN, является вышеупомянутый всплеск продаж огнестрельного оружия во время COVID-19. Поскольку в руках американцев находится так много оружия, людям потребуются боеприпасы, чтобы его использовать. Однако не совсем ясно, стали ли люди, купившие оружие из страха, заядлыми стрелками.

На самом деле, данные теперь говорят об обратном. Согласно исследованию IBISWorld, в прошлом году число стрелковых предприятий составило 8588. Однако эта цифра на 4,4% меньше, чем в 2022 году. Если бы спрос на боеприпасы был таким высоким, потому что люди хотели стрелять из своего нового оружия, можно было бы ожидать, что эта цифра увеличится или, как минимум, останется прежней.

Поэтому у меня возникают трудности с бычьей оценкой акций OLN. Аналитики прогнозируют, что выручка в 2024 финансовом году составит $6,97 млрд, что на 2% больше, чем в предыдущем году. Однако после первого квартала 2022 финансового года Olin удалось превысить план продаж аналитиков только один раз, в четвертом квартале 2023 года. Это не очень обнадеживает.

Да, акции OLN торгуются по 0,87x продаж за последний год. В период с Q1 2023 по Q1 2024 этот показатель в среднем составлял около 0,94x. Так что, говоря относительно, Olin недооценена. Однако из-за исторических показателей выручки в сочетании с более широкими встречными ветрами сектора Olin сталкивается с трудностями в достижении консенсусного целевого показателя продаж.

Таким образом, акции OLN, возможно, не так недооценены, как кажется математически.

Стоит ли покупать акции Olin, по мнению аналитиков?

Обращаясь к Уолл-стрит, акции OLN имеют консенсус-рейтинг «Умеренная покупка» на основе семи оценок «Покупать», трех «Удерживать» и нулевого рейтинга «Продавать». Средняя целевая цена акций OLN составляет $65,20, что подразумевает потенциал роста в 43,17%.

Вывод: акции OLN могут пострадать от консервативной волны

После провального выступления президента Байдена на дебатах республиканцам, похоже, предстоит легкий путь к Белому дому. Теоретически такая динамика должна помочь подразделению боеприпасов Олина в Винчестере, поскольку консерваторы поддерживают Вторую поправку. Однако без мощного катализатора страха широкая индустрия огнестрельного оружия сталкивается со значительным засухой спроса. Это может означать, что акции OLN не так выгодны, как может показаться на первый взгляд.