💬 Redfin (NASDAQ: RDFN): возможность приобретения недвижимости в бурных водах

Redfin (NASDAQ: RDFN): возможность приобретения недвижимости в бурных водах

Индустрия недвижимости находится в тяжелом положении: высокие процентные ставки, ограниченное предложение жилья, а последствия недавнего судебного процесса NAR вызывают турбулентность и переворачивают отрасль с ног на голову. Однако на фоне этого хаоса компания Redfin (NASDAQ:RDFN), известный игрок в сфере брокерских услуг в сфере жилой недвижимости, представляет интригующую и противоречивую инвестиционную возможность.

Несмотря на замедление рынка, Redfin продемонстрировала квартальную выручку, превзошедшую оценки. Хотя неопределенность на рынке жилья делает эти инвестиции рискованными, акции торгуются со значительной скидкой, а на горизонте потенциальное снижение процентных ставок, текущий сценарий может быть подходящим временем для инвестиций в RDFN, основанных на стоимости.

Redfin’s делает лимонад из лимонов

Redfin — это брокерская компания по жилой недвижимости, которая использует сочетание передовых технологий и своих агентов, чтобы предлагать услуги клиентам на более чем 100 рынках США и Канады.

В условиях сложного спада в сфере недвижимости, постпандемических максимумов, а также после урегулирования NAR, которое изменило суть отрасли, например, реформирование ставок комиссионных, компания приняла стратегический план, направленный на расширение своего рынка за счет аренды и -объявления о продаже.

Результаты были многообещающими, а ее рыночная доля, лояльность и продажи предметов роскоши значительно увеличились, особенно на четырех рынках Калифорнии. Выручка, валовая прибыль и скорректированная EBITDA улучшились по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о более высоких расходах и эффективности получения доходов.

В первом квартале 2024 года Redfin сообщила о своей рыночной доле в 0,77%, что немного больше, чем в предыдущем квартале, и достигнуто благодаря 1658 ведущим агентам Redfin, которые помогали представлять компанию на всех продажах жилья в США. Его инновационный шаг по снижению листинговой платы до 1,5% или 1% (если продавец также покупает свой следующий дом с помощью Redfin) оказывается успешным: более трети транзакций в первом квартале приходится на постоянных клиентов.

Кроме того, ее показатели перекрестных продаж ипотечных услуг недавно достигли самого высокого уровня на сегодняшний день, достигнув уровня 30%, что приводит к увеличению доходов с каждой транзакции.

Последние финансовые результаты и прогноз Redfin

Компания сообщила о смешанных результатах за первый квартал 2024 года. Выручка составила $225,48 млн, превысив ожидания аналитиков в $217,84 и увеличившись на 5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Валовая прибыль за квартал составила $70,8 млн, что на 22% больше, чем в прошлом году. Валовая прибыль от услуг в сфере недвижимости последовала этому примеру, увеличившись на 28%, достигнув $20,3 млн, а валовая прибыль составила 15% по сравнению с 12% в предыдущем году.

Скорректированный показатель EBITDA составил убыток в размере 27,6 млн долларов США, хотя он улучшился по сравнению с убытком в размере 63,6 млн долларов США в первом квартале 2023 года. Заявленная прибыль на акцию немного превысила прогноз в -0,58 и составила -0,57 доллара США.

Руководство дало прогноз на второй квартал 2024 года и ожидает, что общий доход составит $285 млн и $298 млн, что указывает на изменение по сравнению с прошлым годом на 4–8%. Ожидается, что чистый убыток составит от 34 до 28 миллионов долларов, что означает увеличение по сравнению с убытком в 27 миллионов долларов во втором квартале 2023 года. Компания также планирует выплатить квартальные дивиденды в размере 30 640 обыкновенных акций держателям привилегированных акций.

Какова целевая цена акций RDFN?

Аналитики, следящие за компанией, осторожно относятся к акциям. Например, аналитик Needham Берни Мактернан недавно подтвердил рекомендацию «Держать» акции, отметив, что, хотя компания предприняла шаги для улучшения своего финансового состояния и расширения своей доли на рынке, текущие рыночные риски потенциально могут ограничить потенциал роста акций в ближайшем будущем.

В целом акции Redfin рекомендуется держать на основании рекомендаций и целевых цен, недавно назначенных 12 аналитиками. Средняя целевая цена акций RDFN составляет $6,73, что означает потенциал роста на 11,98% от текущих уровней.

За последние несколько лет акции сильно пострадали, потеряв более 90% за три года. Он торгуется в нижней части своего 52-недельного ценового диапазона $4,26–$17,68 и демонстрирует продолжающийся отрицательный ценовой импульс, торгуясь ниже 20-дневной (6,08) и 50-дневной (6,27) скользящих средних. Падение цен было более драматичным, чем в отрасли, в результате чего акции торговались с относительной скидкой с коэффициентом P/S 0,7x по сравнению со средним показателем по отрасли услуг в сфере недвижимости, равным 1,6x.

Итог по Redfin

Redfin стал привлекательной альтернативной инвестицией на непростом рынке недвижимости. Несмотря на неопределенность, компания продемонстрировала устойчивые финансовые показатели, превзойдя прогнозируемые доходы и продемонстрировав рост в таких важных областях, как доля рынка, перекрестные продажи и продажи предметов роскоши.

Несмотря на то, что путь фирмы не был гладким, а акции потеряли более 90% стоимости за последние три года, текущий сценарий проложил путь для потенциальных инвестиций, основанных на стоимости, поскольку акции торгуются со значительным дисконтом. Возможность снижения процентных ставок и стратегические инициативы роста Redfin могут сделать это привлекательным для инвесторов в стоимость, заинтересованных в возможности с высоким риском и высокой прибылью.