💬 Около 4-летних минимумов: стоит ли покупать акции Diageo (NYSE:DEO)?

Около 4-летних минимумов: стоит ли покупать акции Diageo (NYSE:DEO)?

Акции Diageo (NYSE:DEO) в настоящее время колеблются вблизи уровня цен 2020 года, отмечая четырехлетний минимум. Это поразительно, поскольку Diageo широко считается одной из компаний с самым высоким качеством в Великобритании. Благодаря своему лидирующему положению в индустрии алкогольных напитков и впечатляющему 26-летнему опыту последовательного увеличения дивидендов, Diageo уже давно пользуется большим уважением среди инвесторы. Тем не менее, длительное снижение цен на акции привело к тому, что стоимость акций достигла показателей, не наблюдавшихся с 2012 года. Таким образом, теперь я настроен оптимистично в отношении акций.

Что вызывает падение курса акций Diageo?

Я могу перечислить несколько причин, которые, вероятно, привели к падению акций Diageo. Одним из таких примеров является усиление конкуренции на рынке алкогольных напитков. Тем не менее, эти факторы бледнеют по сравнению с двумя важными макроэкономическими силами, которые толкают акции вниз.

Основная причина связана с процентными ставками. По мере роста процентных ставок ценные бумаги с фиксированным доходом, как правило, привлекают инвесторов, ищущих доход. Следовательно, обычно снижается спрос на акции, приносящие дивиденды, такие как Diageo, которые предлагают сравнительно более высокое соотношение риска и прибыли. Diageo, известная постоянным увеличением дивидендов на протяжении последних 26 лет, исторически пользовалась благосклонностью инвесторов, ориентированных на доход.

Однако с ростом процентных ставок инвесторы, вероятно, переоценят свои портфели и выберут более безопасные альтернативы. Это объясняет постоянное падение цен на акции Diageo.

Вторым катализатором падения акций в последние годы является более широкий рынок акций Великобритании, который остается подавленным. Экономическая неопределенность, в том числе напряженность в мировой торговле и другие факторы, такие как сокращение участия пенсионных фондов, снижение аппетита розничных инвесторов и сокращение бюджетов домохозяйств, подорвали доверие к потребительским расходам и сформировали медвежьи настроения в отношении акций Великобритании.

Хотя индекс FTSE100 (индекс фондового рынка Великобритании) в мае достиг нового рекордного максимума, за последние пять лет он все еще вырос всего на 7,4%. Для сравнения: индексы S&P 500 (SPX) и Nasdaq 100 (NDX) выросли примерно на 85% и 123% за тот же период времени. Очевидно, вы можете видеть, как эти настроения повлияли на Diageo, британскую компанию.

Тем не менее, сильные стороны Diageo остаются сильными

Несмотря на эти проблемы, я думаю, что рынок недооценивает сильные стороны Diageo, которые поддерживают долгосрочные перспективы роста акций и общую устойчивость.

Самым значительным преимуществом Diageo является его диверсифицированное и лидирующее на рынке портфолио. Diageo может похвастаться портфолио, насчитывающим более 200 брендов, и позиционирует себя как лидера рынка мировой алкогольной индустрии. Разнообразный ассортимент продукции компании охватывает различные категории, включая спиртные напитки, пиво и вино, с такими известными брендами, как Johnnie Walker, Smirnoff, Guinness и Tanqueray.

Такое обширное портфолио диверсифицирует потоки доходов Diageo и позволяет ей использовать рыночные возможности с учетом различных потребительских предпочтений и тенденций. Становится ли, например, все более популярной в наши дни текила? Отлично, у Diageo есть необходимые бренды, чтобы извлечь выгоду из этой тенденции.

Помимо стимулирования роста с помощью собственных брендов, Diageo сделала стратегические инвестиции, чтобы воспользоваться дополнительными возможностями роста за пределами собственной деятельности. Например, компания владеет 34% акций Moët Hennessy, известного подразделения LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (FR:MC), производящего вина и спиртные напитки.

Согласно последнему отчету LVMH, в 2023 финансовом году это подразделение получило почти рекордную операционную прибыль в размере 2,11 млрд евро. Это следует за рекордной операционной прибылью в размере 2,16 млрд евро в 2022 финансовом году, которая сама по себе значительно выросла с 1,86 млрд евро в 2021 финансовом году. Эта доля не только открывает Diageo доступ к прибыльному бизнесу по производству шампанского и коньяка, но и позволяет ей напрямую получать прибыль от дочерней компании самой ценной и, возможно, лучше всего управляемой компании Европы.

Оценка Diageo не отражает ее сильные стороны

На мой взгляд, сильные стороны Diageo, подобные тем, которые я только что упомянул, и ряд других, таких как устойчивая к рецессии бизнес-модель, не отражены должным образом в текущей оценке акций. При форвардном коэффициенте P/E 15,9х акции Diageo являются самыми дешевыми за последние 12 лет, если не считать нескольких дней резкого обвала, произошедшего в марте 2020 года.

Учитывая, что снижение процентных ставок, вероятно, начнет происходить в конце 2024 – начале 2025 года, разумно ожидать, что стоимость акций DEO претерпит заметный рост. В сочетании с устойчивым органическим ростом и дивидендной доходностью в 3,2%, оптимистичный прогноз Diageo, похоже, готов восстановить импульс.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции DEO?

Уолл-стрит, похоже, до сих пор испытывает смешанные чувства по поводу инвестиционного варианта Diageo. Акции имеют консенсус-рейтинг «Удерживать», основанный на одном рейтинге «Покупать», двух рейтингах «Удерживать» и одном рейтинге «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Тем не менее, при средней целевой цене акций Diageo в $146,25 предполагается потенциал роста в 12,8%.

Вывод

В целом, текущая цена акций Diageo, похоже, представляет собой привлекательную инвестиционную возможность после ее длительного падения. Ее надежный портфель, стратегические инвестиции и благоприятная динамика отрасли остаются ключевыми сильными сторонами, о чем свидетельствует 26-летний опыт роста дивидендов. В то же время оценка Diageo колеблется на историческом минимуме, что, наряду с вероятным снижением процентных ставок на горизонте, еще больше укрепляет инвестиционную привлекательность акций.