💬 Акции Costco (NASDAQ:COST): переоценены, но продавать эти культовые фавориты опасно

Акции Costco (NASDAQ:COST): переоценены, но продавать эти культовые фавориты опасно

Акции Costco (NASDAQ:COST) представляют собой захватывающую аномалию на фондовом рынке. Несмотря на то, что они, несомненно, переоценены, они пользуются культовой популярностью, и инвесторы готовы платить безумные оценочные мультипликаторы за часть компании. Следовательно, короткие продажи акций рискованны, даже если их текущие уровни цен кажутся неоправданными. Поэтому, на мой взгляд, потенциальным инвесторам следует внимательно следить за результатами Costco и рассматривать возможность покупки только после существенного падения цен. На данный момент я остаюсь нейтральным по отношению к акциям COST.

Акции COST за последний год выросли на 66,6%.

Культовое число последователей Costco приводит к культовой оценке

Costco известна тем, что имеет культовую аудиторию, что, в свою очередь, приводит к культовой оценке. На рынке есть и другие случаи, которые привлекают инвесторов, готовых платить непомерные суммы за долю в компании. Ярким, хотя и противоречивым примером является Tesla (NASDAQ:TSLA), где инвесторы отдают приоритет факторам, выходящим за рамки традиционных показателей оценки, при оценке инвестиционной привлекательности компании.

В любом случае, как показано на графике выше, акции COST выросли почти на 67% за последний год, сохранив впечатляющий рост, несмотря на сравнительно скромный рост доходов или прибыли компании, о чем мы вскоре поговорим. Таким образом, стоимость акций выросла до экстремального уровня, значительно превышающего оценки аналогов по отрасли. Для контекста, вот текущий форвардный коэффициент P/E Costco по сравнению с другими известными ритейлерами в порядке убывания:

Очевидно, что акции Costco возмутительно дороже, чем акции конкурентов. Интересно, что это была типичная тема. Фактически, за последнее десятилетие Costco никогда не торговалась по более низкой цене, чем любой из ее конкурентов в отрасли. Опять же, разрыв в оценке стоимости Costco и ее аналогов никогда не был таким большим. Как будто рынок ожидает резкого ускорения роста Costco. Однако, скорее всего, это не так. Costco должна продолжать расширяться приличными темпами, но не такими, которые подразумевают темпы роста более 20%.

Оценка перспектив роста Costco

Чтобы оценить текущий рост Costco и определить, оправдывает ли он свою текущую оценку, давайте рассмотрим его прошлые показатели роста, текущий рост и будущие перспективы роста. Что касается прошлого роста, то выручка и прибыль на акцию (EPS) компании выросли со среднегодовыми темпами роста (CAGR) на 8,7% и 11,8% за последнее десятилетие соответственно.

Переключившись на текущий рост Costco, в последнее время компании удалось поддерживать аналогичные темпы. Чистые продажи за третий финансовый квартал 2024 финансового года выросли на 9,1%, а прибыль на акцию выросла примерно на 29% до $3,78. Этот рост снова был обусловлен более высокими сопоставимыми продажами, ростом продаж в электронной коммерции и большим количеством работающих точек. В частности, общий объем продаж в одних и тех же магазинах за этот период вырос на 5,3%, продажи электронной коммерции выросли на 14,9%, а с конца третьего финансового квартала 2023 года открылось еще 24 новых склада.

Как я упоминал ранее, довольно значительный прирост прибыли на акцию может означать потенциальное ускорение роста прибыли на акцию. Однако это не так. В этом квартале у Costco наблюдалось некоторое снижение рентабельности, но за весь год Уолл-стрит ожидает роста прибыли на акцию на 14% до $16,16. Наконец, заглядывая в будущее, консенсус-оценки прогнозируют, что среднегодовой темп роста прибыли на акцию в течение следующих пяти лет составит 9%. Очевидно, что эти прогнозы роста отражают текущие тенденции и не указывают на многолетнее ускорение, которое, по-видимому, учитывает текущая цена акций Costco.

Когда стоит рассмотреть возможность покупки акций Costco?

Определить подходящее время для покупки акций Costco сложно. Шесть месяцев назад я бы предложил остаться в стороне, поскольку акции казались довольно дорогими. Однако я бы ошибся, поскольку позже рынок поднял акции еще выше.

Естественно, поскольку акции Costco стали еще дороже, я теперь еще больше склонен рекомендовать избегать инвестирования на текущих уровнях. Однако я снова могу ошибаться. Независимо от этого, если вы один из тех, кто готов заплатить большую цену за эту компанию, ожидание потенциального падения может того стоить.

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции COST?

Проверяя мнение Уолл-стрит об акциях, Costco Wholesale сохраняет консенсус-рейтинг «Сильная покупка» на основе 19 рекомендаций «Покупать» и одной рекомендации «Удерживать» за последние три месяца, несмотря на уже чрезмерный рост. Тем не менее, средний прогноз акций COST по цене $855,61 подразумевает потенциал снижения на 0,9%.

Если вам интересно, за каким аналитиком вам следует следовать, если вы хотите покупать и продавать акции COST, наиболее точным аналитиком, охватывающим эти акции (на годовом интервале), является Лора Шампайн из Loop Capital Markets со средней доходностью 30,2%. за рейтинг и вероятность успеха 96%. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

В целом, несмотря на впечатляющие результаты Costco, текущая цена ее акций кажется чрезмерно высокой по сравнению с конкурентами. Кроме того, хотя рост компании, вероятно, сохранится на относительно высоких уровнях, он не может оправдать текущую оценку акций. Поэтому инвесторам следует проявлять осторожность. Внимательное наблюдение за результатами компании и ожидание значительного падения цен могут стать более благоприятной точкой для входа, хотя такие случаи были довольно редкими.