💬 Акции CarMax (KMX): аналитик Mizuho снижает целевую цену перед публикацией первого квартала

Акции CarMax (KMX): аналитик Mizuho снижает целевую цену перед публикацией первого квартала

Аналитик Mizuho Securities Дэвид Беллинджер понизил целевую цену и оценку прибыли CarMax (NYSE:KMX) в преддверии публикации компании за первый квартал 2025 финансового года. CarMax планирует опубликовать результаты за три месяца, закончившиеся 31 мая 2024 года, до открытия рынка 21 июня. Bellinger сохранил рекомендацию «Держать» акции KMX, одновременно снизив целевую цену с 75 долларов до 72 долларов. Пересмотренная целевая цена подразумевает, что акции почти полностью оценены на текущем уровне.

В квартале, за который будет опубликован отчет, Уолл-стрит ожидает, что CarMax опубликует разводненную прибыль на акцию (EPS) в размере $0,95 при чистой выручке в $7,16 млрд. Это представляет собой значительный спад по сравнению с первым кварталом 2024 финансового года, когда CarMax опубликовала разводненную прибыль на акцию в размере $1,44 при чистой выручке в $7,69 млрд.

CarMax — один из крупнейших в Америке продавцов подержанных автомобилей. Он работает через омниканальную платформу в сфере розничной, оптовой торговли и автофинансирования. Компания находится под постоянным давлением, поскольку чувствительные к ценам клиенты не решаются совершать покупки по повышенным ценам на фоне макроэкономических препятствий. Акции KMX упали более чем на 9% за последний год.

Bellinger снижает целевую цену и оценку прибыли на акцию

Проверив данные о продажах подержанных автомобилей, Беллинджер считает, что цены на подержанные автомобили по-прежнему остаются более чем на 30% выше уровня 2019 года, что влияет на покупательную способность потребителей более низкого уровня. Аналитик также ожидает, что более медленные темпы возврата налогов окажут влияние на результаты. В то же время CarMax теряет долю рынка, уступая конкуренту Carvana (NYSE:CVNA), который закупает дополнительные автомобили по цене не более 20 000 долларов за единицу. Примечательно, что транспортные средства стоимостью 20 000 долларов США или меньше составляют лишь 28% от общего числа автомобилей, перечисленных в CarMax, по сравнению с 40% в Carvana.

Соответственно, Беллинджер пересмотрел оценку сопоставимого роста продаж подержанных автомобилей до -4% с предыдущего прогноза в -1%. Кроме того, прогноз EPS на первый квартал теперь пересмотрен в сторону понижения до $0,98 с $1,12. Несмотря на недавнее падение индекса цен на подержанные автомобили, Беллинджер считает, что для стимулирования дополнительного спроса в ближайшие месяцы необходимо более существенное снижение.

Пересмотренная целевая цена аналитика основана на сниженном в 20 раз прогнозе прибыли на акцию на 25 финансовый год в размере $3,60. Беллинджер предпочитает оставаться в стороне от акций CarMax до тех пор, пока не появится дальнейшая ясность относительно тенденций предложения в отрасли и доступности автомобилей.

Беллинджер также указал на несколько других препятствий, которые могут стать проблемой для CarMax в будущем. К ним относятся сокращение потребительских расходов, усиление конкуренции, рост затрат на топливо, страхование и другие расходы на владение автомобилем. Более того, более высокий уровень проникновения услуг такси ограничивает спрос как на новые, так и на подержанные автомобили. Между тем, слабый кредитный сценарий и сокращение маржи могут повлиять на бизнес CarMax Auto Finance (CAF), что приведет к дальнейшему ухудшению ситуации.

Стоит ли покупать акции CarMax?

На Уолл-стрит по-прежнему нет единого мнения относительно траектории движения акций CarMax. В рейтинге TipRanks акции KMX имеют консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на шести рейтингах покупок, четырех рейтингах удержания и одном рейтинге продаж. Средняя целевая цена CarMax в $80,30 предполагает потенциал роста на 12,3% по сравнению с текущими уровнями.

Конечные мысли

Осторожная позиция аналитика Беллинджера в отношении акций CarMax обусловлена ​​предполагаемым риском высоких цен на подержанные автомобили и снижения доли рынка. Аналитики и инвесторы будут внимательно следить за комментариями руководства относительно ожидаемого роста продаж и смягчения цен.