💬 Чего ожидать от запуска спотового ETF Биткойна

Чего ожидать от запуска спотового ETF Биткойна

Темы этой недели

Ошибка 2FA SEC

Биткойн — великий учитель. Многие из нас, изучая и следуя Биткойну на протяжении многих лет, узнали очень много не только о деньгах, но и о жизни. И снова Биткойн предоставляет нам поучительный момент во взломе учетной записи X/Twitter Комиссии по ценным бумагам и биржам. Во-первых, даже если вы сторонник жестко регулируемых рынков, это событие должно открыть вам глаза на тот факт, что регуляторы сами превратились в системный риск. Они представляют риск для инвесторов, которых они должны защищать. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) даже ведет борьбу в Верховном суде по поводу своей внутренней полусудебной системы.

Во-вторых, этот скандал случился из-за того, что SEC не использовала 2FA, спустя несколько месяцев после того, как предупредила всех об использовании 2FA. Эта шокирующая некомпетентность может разбудить многих и привести к распространению использования 2FA – чего давно назрели.

Общий ущерб, причиненный провалом SEC, составил 30 миллиардов долларов США, стертых с рыночной капитализации, при этом открытые позиции на сумму 90 миллионов долларов были ликвидированы. Конечно, SEC не извинилась за свою неудачу и, скорее всего, столкнется с юридическими последствиями. Пикантный вывод: этот скандал, вдохновленный биткойнами, может привести не только к тому, что мы получим одобрение ETF, но и к тому, что SEC снимет привязку.

Рыночная капитализация биткойнов кратна притокам

Ожидается, что притоки в первые дни торгов биткойн-ETF будут огромными. Эмитенты публично заявили, что на данный момент они вкладывают в свои фонды 312,9 миллиона долларов. Это обязательства частных игроков немедленно создать акции для обеспечения ликвидности. Сюда не входят другие деньги от обычной торговли.

Структуры комиссий, представленные на этой неделе эмитентами, содержат положения о вводных периодах, основанные на притоке активов под управлением. Например, ARK предлагает комиссию за управление в размере 0,0% в течение первых 6 месяцев или до 1 миллиарда долларов в AUM. Invesco предлагает 0,0% на 6 месяцев или 5 миллиардов долларов под залог. Это означает, что они ожидают, что эти периоды времени и AUM будут практическим ожиданием. Если мы сложим все эти скидки на специальные комиссии, мы получим $13 миллиардов ожидаемого роста AUM за первые 6-12 месяцев только от 5 эмитентов. Это не означает притока именно потому, что биткойны, купленные ранее, оценят добавление к AUM.

Источник: @JSeyff

Посевные фонды — это мелочь по сравнению с общими активами эмитентов в 25 триллионов долларов. Если 1% войдет в биткойн-ETF в течение первых 12 месяцев, это составит 250 миллиардов долларов.

Еще в 2021 году, недалеко от ATH, Bank of America опубликовал исследование, согласно которому биткойн имеет 118-кратный мультипликатор притока к росту рыночной капитализации. Таким образом, на каждый миллион долларов новых покупок рыночная капитализация увеличится на 118 миллионов долларов. Этот множитель зависит от множества различных факторов, таких как скорость притока, количество доступных биткойнов на биржах и вознаграждение за блок. Bank of America сделал свою оценку, когда на биржах было 2,7 миллиона BTC, сегодня их всего 1,8 миллиона — или 607 000, если учитывать только крупнейшие биржи США Coinbase, Gemini и Kraken. Другими словами, на этот раз множитель может быть больше 118x.

Самый крупный запуск ETF в истории принес приток $2 млрд. Событие биткойн-ETF обещает быть более масштабным, потому что это группа из 11 ETF и новый класс активов. Таким образом, 2 миллиарда долларов — это консервативная цифра, но мы воспользуемся ею для наших целей. 2 миллиарда долларов, умноженные на 118, означают рост рынка на 236 миллиардов долларов в первый день. Рыночная капитализация на момент написания составляет 900 миллиардов долларов, а это означает, что движение в первый день может составить ~ 25%, что приведет нас к 58 000 долларов.

Немецкая деиндустриализация

Люди думают, что этого не может произойти, поэтому это происходит. Некоторые немцы начинают понимать влияние деглобализации на их экономическую модель, а также влияние, которое коммунистическая климатическая политика окажет на тяжелую промышленность. Крупные компании, такие как BASF, Linde и Volkswagen, планируют покинуть Германию. Больше всего страдает энергоемкое промышленное производство. 2024 год станет годом масштабной рецессии во всем мире.

Источник: Файнэншл Таймс.

Последние данные за ноябрь показали, что промышленное производство продолжается шестой месяц подряд, что является худшим показателем со времен Великого финансового кризиса.

Источник: Блумберг

Источник: @SoberLook

Выборы на Тайване и экономическая катастрофа Китая

Одни из самых важных выборов в этом году пройдут в субботу на Тайване. В нынешнем виде это трехсторонняя гонка за пост президента, в которой фаворитом является более антикитайская Демократическая прогрессивная партия Лай Цзин-дэ. Он дружелюбен к США и будет занозой в глазу КПК. Конечно, Китай вложил значительные средства в то, чтобы остановить его и распространить пропаганду на Тайване. Несмотря на это, антикитайский кандидат по-прежнему пользуется фаворитом.

Источник: Японская радиовещательная корпорация NHK.

Источник: Fulcrum Asset Management.

Как вы можете себе представить, эти выборы имеют глобальные последствия. Во вчерашней статье на Bloomberg они подчеркнули возможность того, что избрание Лая может привести непосредственно к конфликту с Китаем и потенциально стоить мировой экономике 10 триллионов долларов.

Это также происходит, когда китайская экономика разваливается. Их фондовый рынок CSI 300 недавно достиг 5-летнего минимума, что резко контрастирует с фондовыми рынками США, которые растут почти до уровня ATH.

Источник: Yahoo Finance.

И последнее, но не менее важное: стали известны цифры прямых иностранных инвестиций (ПИИ) на 2023 год, и они представляют собой полную катастрофу. Деньги бегут из Китая самыми быстрыми темпами в современной истории. Все это означает, что выборы на Тайване и экономическое давление в Китае могут приблизить мир к конфликту из-за Тайваня.

Источник: @Geo_papic