💬 Потерпевшие крах акции CVS Health (NYSE:CVS) теперь выглядят как выгодная сделка

Потерпевшие крах акции CVS Health (NYSE:CVS) теперь выглядят как выгодная сделка

Акции CVS Health (NYSE:CVS) упали на 27,1% по сравнению с 52-недельным максимумом и на 21,7% с начала года. Падение акций было усугублено катастрофической распродажей на 17%, крупнейшим однодневным падением CVS за более чем десятилетие, после того, как компания не оправдала оценок прибыли за первый квартал и снизила прогноз. Тем не менее, я считаю, что распродажа создала возможность покупки для терпеливых, долгосрочных инвесторов, поскольку акции начинают выглядеть выгодной сделкой.

Я оптимистично отношусь к CVS, учитывая ее привлекательную оценку и дивидендную доходность, значительно превышающую средний уровень. Кроме того, хотя эти акции не совсем известны как акции роста, они прибыльны, и ожидается, что прибыль будет расти в течение следующих нескольких лет, так что это не похоже на тающий кубик льда. Наконец, акции стоимостью 75 миллиардов долларов высоко оценены как аналитиками продавцов, так и количественным рейтингом Smart Score TipRanks.

Проблемы существуют

Давайте разберемся с этим: у акций определенно есть свои проблемы. Падение доходов, которое привело к резкой однодневной распродаже, было в значительной степени вызвано ростом расходов на Medicare Advantage. Медицинские расходы для ее бизнеса медицинского страхования Aetna оказались на целых 900 миллионов долларов выше, чем ожидалось.

Это стало результатом того, что все больше пожилых людей стали пользоваться медицинскими услугами в то время, когда правительство ограничивало расходы, и эта тенденция нанесла ущерб всему сектору здравоохранения, а не только CVS.

Хотя эта проблема не исчезнет в одночасье, CVS сможет улучшиться. Руководство заявляет, что в 2025 году оно будет уделять приоритетное внимание прибыли, а не членству, и компания также может поднять цены и скорректировать льготы, чтобы попытаться смягчить эти проблемы в будущем.

Финансовый директор компании Томас Коуи считает, что Medicare Advantage по-прежнему может быть хорошим бизнесом для CVS, но признал, что потребуется «пара лет, чтобы вернуть его в нужное русло» и что компания «начнет этот процесс с наших заявок на 2025 год». это произойдет всего за несколько недель».

Более того, CVS представляет собой диверсифицированную экосистему здравоохранения, включающую другие предприятия за пределами Medicare Advantage. К ним относятся розничные аптеки, дочерняя компания Cordavis, производящая биоподобные препараты, поставщик первичной медико-санитарной помощи Oak Street Health и поставщик медицинских услуг на дому Signify Health, которые могут помочь компенсировать слабость бизнеса Medicare Advantage, в то время как руководство работает над тем, чтобы вернуть его в нужное русло.

Хотя проблемы значительны, они, похоже, учтены в оценке акций, и распродажа выглядит преувеличенной.

Акции CVS имеют недорогую оценку

После падения акции CVS выглядят привлекательно с точки зрения оценки. Акции торгуются по цене, которая всего в 8,6 раза превышает консенсус-прогноз прибыли на 2024 год и еще дешевле — в 7,5 раза превышает прогноз прибыли на 2025 год. Чтобы представить некоторый контекст того, насколько это дешево, отметим, что индекс S&P 500 (SPX) в настоящее время торгуется по цене, в 23,1 раза превышающей прибыль, поэтому CVS, по сути, торгуется по цене, составляющей одну треть от стоимости более широкого рынка.

Хотя компании приходится решать проблемы, это кажется слишком дешевым для такого прибыльного, проверенного временем бизнеса, как CVS.

Будущий рост

Акции дешевы, но бизнес не сокращается. Фактически, согласно прогнозам, прибыль CVS будет расти привлекательными темпами в течение следующих нескольких лет. В 2023 году компания заработала $6,49 на акцию. Даже несмотря на пониженный прогноз, аналитики ожидают, что в 2024 году она заработает $7,03 на акцию. Ожидается, что рост прибыли ускорится: согласно консенсус-прогнозам, $8,01 на акцию в 2025 году и $8,78 на акцию в 2026 году.

Даже если акции продолжат торговаться с текущим коэффициентом, кратным 8,6-кратной прибыли, если они достигнут этих целей, в 2026 году акции будут стоить 75,50 долларов, что более чем на 24% больше, чем сегодняшняя цена акций, составляющая чуть ниже 60 долларов.

При этом даже не принимается во внимание тот факт, что стоимость акций может увеличиться в несколько раз в зависимости от роста прибыли. Допустим, мультипликатор немного увеличился и увеличился в 10 раз. Тогда в 2026 году акции будут стоить $87,80, что более чем на 44% выше сегодняшней цены акций.

Чтобы внести ясность: это теоретически, и CVS придется действительно достичь этих целей. Но, как вы можете видеть, прогнозируется, что прибыль CVS будет расти, и у акций есть большой потенциал роста, если они достигнут этих целей. Кроме того, текущая оценка должна дать инвесторам некоторый запас прочности.

Привлекательная дивидендная доходность

В дополнение к этой выгодной оценке, еще одним результатом недавней распродажи является то, что CVS также имеет привлекательную дивидендную доходность в размере 4,4%. Эта доходность легко превосходит ничтожную доходность в 1,4%, предлагаемую индексом S&P 500, и даже превышает 4,28%, которые в настоящее время приносят 10-летние казначейские облигации. CVS, похоже, заинтересована в выплате дивидендов, поскольку она выплачивает дивиденды в течение 26 лет подряд, и руководство говорит о ее важности для акционеров.

По мнению аналитиков, акции CVS стоит покупать?

Что касается Уолл-стрит, CVS получает консенсус-рейтинг «Умеренный покупать», основанный на 11 рейтингах покупок, девяти рейтингах удержания и нулевых рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций CVS в $68,53 предполагает потенциал роста на 12,9%.

Превзойти рейтинг Smart Score

Помимо положительного мнения аналитиков, CVS также получила высокую оценку системы Smart Score TipRanks. Smart Score — это запатентованная система количественной оценки акций, созданная TipRanks. Он дает акциям оценку от 1 до 10 на основе восьми ключевых рыночных факторов. Оценка 8 или выше эквивалентна рейтингу «Выше производительности», поэтому оценка Smart Score CVS, равная 9, является убедительной.

Вывод инвестора

CVS, конечно, не самая интересная акция на рынке. Но инвестиции не всегда должны быть захватывающими, чтобы быть прибыльными.

Я оптимистично отношусь к CVS, потому что она прибыльна, аналитики ожидают, что ее прибыль вырастет в течение следующих нескольких лет, и она торгуется по выгодной цене, всего в 8,6 раза превышающей прибыль. Кроме того, он предлагает привлекательную дивидендную доходность в размере 4,4%. Такая оценка обеспечивает инвесторам определенный запас прочности, и они могут получать дивиденды, пока ждут, пока компания решит свои проблемы.