💬 Акции McDonald’s: результаты улучшаются, и по оценкам аналитиков Уолл Стрит акции имеют рейтинг сильной покупки

Акции McDonald’s: результаты улучшаются, и по оценкам аналитиков Уолл Стрит акции имеют рейтинг сильной покупки

Корпорация McDonald’s (MCD) не нуждается в представлении. Можно с уверенностью сказать, что большинство людей хоть раз в жизни наслаждались едой в одном из ресторанов компании. Компания работает в 119 странах, около 37 200 из ее 40 039 ресторанов работают по франшизе, что составляет около 93% от общего числа ресторанов McDonald’s.

В этом прелесть бизнес-модели McDonald’s. Компания генерирует большую часть своих денежных потоков за счет арендной платы за недвижимость и роялти, которые платят ее франчайзи, не участвуя в общих хлопотах, необходимых для фактического управления своими точками.

На мой взгляд, акции McDonald’s представляют собой надежную инвестицию, которая, вероятно, будет приносить положительный доход акционерам в течение десятилетий. Тем не менее, несмотря на недавнюю коррекцию акций, Оценка акций McDonald's остается все выше и выше по сравнению со средними историческими уровнями, что может вызывать беспокойство. Я остаюсь нейтральным в отношении акций.

Недавние результаты

Результаты McDonald’s за четвертый квартал 2021 года оказались довольно сильными: выручка компании составила 6,01 миллиарда долларов, что на 13,1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Рост выручки был обусловлен высокими показателями работы как собственных, так и франчайзинговых ресторанов.

В частности, глобальные сопоставимые продажи выросли на 12,3%, отражая положительные сопоставимые продажи во всех сегментах. Этому в значительной степени способствовали сопоставимые продажи в США, которые выросли на 13,8% за весь год, отметив самый высокий годовой рост сопоставимых продаж в США с 1993 года и седьмой год подряд оптимистичных сопоставимых продаж.

Чистая прибыль составила 1,64 миллиарда долларов или 2,18 доллара на акцию по сравнению с 1,38 миллиарда долларов или 1,84 доллара на акцию за аналогичный период прошлого года, что обусловлено увеличением маржи франчайзинговых ресторанов компании. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,23 доллара по сравнению с 1,70 доллара ранее.

Скорректированная прибыль на акцию за весь год составила 9,28 доллара. В результате, и учитывая импульс McDonald's, который начнется в 2022 году, я ожидаю, что прибыль на акцию в этом году будет близка к 10 долларам.

Дивиденды и Оценка акций

McDonald’s может похвастаться званием дивидендного аристократа, а его дивиденды увеличиваются ежегодно в течение последних 46 лет без каких-либо перерывов. В сентябре McDonald’s снова увеличила свои дивиденды, как это было постоянно с 1976 года. Повышение дивидендов произошло на 7%, что означает ускорение по сравнению с предыдущим повышением дивидендов McDonald’s всего на 3%, что было самым слабым ростом с 2002 года.

Исходя из потенциальной скорректированной прибыли на акцию на 2022 финансовый год в размере 10,00 долларов США, форвардный P/E компании составляет около 25. Обратите внимание, что это гораздо более высокий коэффициент по сравнению с диапазоном 18-22 за последние десять лет. Следовательно, возможность сокращения оценки в будущем вполне вероятна. Это также проявляется в дивидендной доходности акций, которая сейчас составляет 2,2%, что также ниже среднего исторического уровня. Следовательно, нынешние инвесторы, скорее всего, получат более слабую общую прибыль в будущем.

Взгляд Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, у McDonald’s есть консенсус-рейтинг «Строгая покупка», основанный на 22 покупках и двух удержаниях, назначенных за последние три месяца. Тем не менее средняя целевая цена McDonald’s на уровне 288,14 долларов США подразумевает потенциал роста на 14,8 %.

Заключение

На мой взгляд, McDonald’s обеспечивает надежную инвестицию, особенно соответствующую аппетитам инвесторов, стремящихся к росту дивидендов. Последние результаты компании показали устойчивый рост и сопоставимые улучшения продаж. Тем не менее, я чувствую, что высокая оценка акций не может привести ни к чему, кроме средней общей доходности вперед. Следовательно, я нейтрально отношусь к акциям.