💬 Акции Scorpio Tankers (NYSE:STNG): потенциал роста по-прежнему вероятен после победы в первом квартале

Акции Scorpio Tankers (NYSE:STNG): потенциал роста по-прежнему вероятен после победы в первом квартале

Акции Scorpio Tankers (NYSE:STNG) выросли на 76,4% за последние 12 месяцев. Это было исключительно хорошее начало года для компании «Скорпион» и танкерной отрасли. Компания оказалась в выгодном положении, чтобы извлечь выгоду из дисбаланса спроса и предложения в танкерной отрасли, что привело к росту спотовых ставок на ее молодой и экономичный флот. Учитывая, что несколько факторов продолжают усугублять рыночный дисбаланс, а также привлекательная оценка акций, я по-прежнему оптимистичен в отношении Скорпиона.

«Скорпион Танкерс» впечатляет в первом квартале

Акции Scorpio Tankers выросли после получения прибыли за первый квартал 9 мая. Акции танкеров сообщили о прибыли на акцию (EPS) без учета GAAP в размере 3,97 доллара, превысив оценки на 0,34 доллара. Выручка составила $391,3 млн, превысив прогноз на $10,3 млн. Среднедневной доход в эквиваленте тайм-чартера — эффективные затраты на аренду судов — увеличился до $39 660 на судно с $37 500 на судно в предыдущем году.

В своем отчете о прибылях и убытках руководство отметило, что компания также успешно погасила еще большую задолженность. Согласно последнему отчету, чистая долговая позиция компании в настоящее время составляет $811 млн. Эта цифра примерно соответствует стоимости лома ее флота. В сочетании со средним возрастом в 8,2 года (это относительно молодой возраст для танкеров) позиция по чистому долгу Скорпиона выглядит очень сильной.

Ожидается, что Скорпион погасит еще больше долгов, при этом в июне ожидается внеплановое погашение долга в размере 223,6 миллиона долларов. Эта досрочная выплата «приведет к существенному снижению общего уровня безубыточности денежных средств компании с ~ $16 000 в день в настоящее время до ~ $12 500 в день», — заявил Крис Робертсон из Deutsche Bank (NYSE:DB).

Это, в свою очередь, сделает танкеры-Скорпионы более устойчивыми и прибыльными. Робертсон добавил, что это «поставит уровень безубыточности STNG ниже долгосрочных медианных трендовых показателей и позволит компании предотвратить существенное сжигание денежных средств на слабых рынках».

Геополитика, влияющая на танкеры «Скорпион»

Эксперты уже давно предупреждают, что во всем мире будет нехватка танкеров. По данным Bloomberg, в 2024 году к мировому флоту присоединятся всего два новых супертанкера. Это наименьшее количество пополнений за почти четыре десятилетия и примерно на 90% ниже среднегодового показателя с 2000 года.

Естественно, такой дисбаланс спроса и предложения является положительным моментом для хорошо подготовленных танкерных компаний, таких как «Скорпион». Однако этот дисбаланс усугубляется нападениями хуситов на суда, следующие транзитом через Красное море, и низким уровнем воды в Панамском канале.

По данным инвестиционной компании Jefferies, около 90% обычных мощностей Красного моря перенаправляются в обход Южной Африки. По словам Дж. Минцмайера, основателя Value Investor's Edge, изменение маршрута судов вокруг Южной Африки вместо прохождения Суэцкого канала и Красного моря добавляет 40% к маршрутам из Азии в Европу и от 60% до 70% к торговле между Азией и Средиземноморьем. .

Разумеется, все это означает, что тому же количеству судов придется провести больше времени в море. В свою очередь, доступного предложения становится меньше, что приводит к росту цен. Хотя об этом не упоминалось во время отчета о финансовых результатах, низкий уровень воды в Панамском канале привел к снижению транзитных ставок в течение первых нескольких месяцев года. Это привело к изменению маршрута или задержкам, поскольку суда выстраиваются в очередь для пересечения перешейка.

Джеймс Дойл, руководитель отдела развития бизнеса и международных отношений в компании Scorpio Tanker, подчеркнул влияние этих факторов на спотовые ставки: «Сегодня спотовые ставки для MR (средний диапазон) составляют почти 40 000 долларов в день и 50 000 долларов для LR2. В то время как LR2 попал в заголовки газет из-за их более высокой волатильности и влияния перебоев в Красном море, ставки MR продемонстрировали замечательную последовательность и послужили четким индикатором устойчивого глобального спроса на продукты нефтепереработки».

Это подчеркивает значительный положительный эффект, который текущие рыночные условия оказывают на «Скорпион Танкерс», демонстрируя сильную позицию компании в сложных условиях.

Акции Scorpio Tankers недооценены?

Акции Scorpio Tankers в настоящее время торгуются с коэффициентом форвардной прибыли в 6,5 раза. Очевидно, что это не дорого по сравнению со средними индексами, но важно понимать, что циклические акции, такие как Scorpio Tankers, имеют тенденцию торговаться с более низкими мультипликаторами. Танкерная отрасль переживает циклы подъемов и спадов. Таким образом, коэффициенты цена/прибыль (P/E), как правило, ниже. Однако текущий коэффициент P/E ниже, чем в среднем для морских перевозок (8,1x).

По мнению аналитиков, стоит ли покупать «Скорпион Танкерс»?

В рейтинге TipRanks акции STNG отмечены сильной покупкой на основании четырех рейтингов «покупать» и одного «держать», присвоенных аналитиками за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Scorpio Tanker составляет $88,20, что предполагает потенциал роста на 7,9%.

Итоги по танкерам «Скорпион»

«Scorpio Tankers» — танкерная компания с хорошими позициями, которая пожинает плоды дисбаланса спроса и предложения в этом секторе. Благодаря молодому и экономичному флоту компания стала свидетелем того, что ставки лизинга ее судов значительно выросли на ограниченном рынке. Более того, поскольку долг падает в соответствии со стоимостью ликвидных активов компании, «Скорпион» выглядит как инвестиция с относительно низким уровнем риска по сравнению с некоторыми его аналогами. Учитывая текущую ситуацию, я ожидаю, что Скорпион продолжит расти.