💬 Акции Corsair Gaming: хорошее соотношение цены и качества на текущих уровнях

Акции Corsair Gaming: хорошее соотношение цены и качества на текущих уровнях

Corsair Gaming (CRSR) — лидер отрасли по производству и внедрению высокопроизводительного оборудования для геймеров и создателей контента.

Высококачественное игровое оборудование компании позволяет всем, от обычных игроков до преданных своему делу профессионалов в области киберспорта, показывать свои лучшие результаты, а ее потоковое оборудование позволяет создателям создавать контент студийного качества, чтобы делиться им со своими поклонниками.

Хотя Corsair завершила IPO полтора года назад, компания не является новым игроком на рынке. Corsair работает на рынке уже более двух десятилетий, при этом более чем в одной категории продуктов она занимает первое место на рынке США.

Продукты Corsair ценятся за их подлинность и высокое качество изготовления. Следовательно, компания имеет лояльную базу лояльных потребителей, что, на мой взгляд, обеспечивает большое конкурентное преимущество на очень конкурентном рынке.

Рынок периферийных устройств для ПК включает в себя множество других участников, в том числе другие публично торгуемые компании, такие как Logitech (LOGI) и Razer (RAZFF), которые также стремятся внедрять инновации и завоевывать долю рынка. Поэтому сильный бренд Corsair — это потрясающий нематериальный актив.

Акции Corsair падают уже более года, что вызывает беспокойство у инвесторов. Тем не менее, результаты компании были довольно устойчивыми, в то время как продолжающееся падение акций привело к тому, что Оценка акций акций снизилась до довольно привлекательных уровней. По этой причине я остаюсь оптимистом в отношении акций.

Последние результаты

Последние результаты Corsair за четвертый квартал 2021 года оказались довольно сильными: чистая выручка составила 510,6 млн долларов, что значительно выше уровня четвертого квартала до пандемии, и находится в пределах 8,2% от рекордных 556,3 млн долларов за четвертый квартал 2020 года, в которых чистая выручка увеличилась на 70,4%. Это привело к тому, что компания закончила 2021 год с чистой выручкой в ​​​​1,9 миллиарда долларов, что на 11,8% больше, чем в прошлом году.

В частности, чистая выручка сегмента Gamer & Creator Peripherals составила 647,2 млн долларов, увеличившись на 20% по сравнению с прошлым годом, а чистая выручка сегмента игровых компонентов и систем составила 1,26 млрд долларов, увеличившись на 8,1% по сравнению с прошлым годом. .

Чистая прибыль составила 101 млн долларов, или 1,01 доллара на разводненную акцию, по сравнению с чистой прибылью в размере 103,2 млн долларов, или 1,14 доллара на разводненную акцию за весь 2020 год. Скорректированная прибыль на акцию составила 1,45 доллара против 1,60 доллара в прошлом году.

Обратите внимание, что бизнес-модель Corsair может быть довольно цикличной, а это означает, что на результаты компании может легко повлиять покупательная способность потребителей. Поскольку пандемия привела к значительному увеличению продаж периферийных устройств для ПК в 2020 году из-за роста экономики, работающей на дому, более мягкие результаты 2021 года имеют смысл. Следовательно, то, что компания продолжает увеличивать свои доходы в прошлом году, весьма впечатляет.

Кроме того, обратите внимание, что бизнес-модель Corsair отличается минимальной прибылью. Как вы можете судить по скромным уровням чистой прибыли по сравнению с верхней строкой, маржа чистой прибыли может быть легко сокращена после снижения доходов.

Из-за увеличения расходов в условиях продолжающейся инфляции и текущих проблем с цепочкой поставок валовая прибыль Corsair снизилась с 27,6% до 23,9% в годовом исчислении.

Хотя это вызывает некоторое беспокойство, я считаю, что тот факт, что чистая прибыль Corsair остается положительной, несмотря на снижение валовой прибыли, является свидетельством того, что руководство управляет затратами, и, вероятно, означает, что как только упомянутые проблемы отступят, прибыльность компании должна значительно возрасти на основе ее растущие доходы.

Взгляд Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, Corsair Gaming имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на пяти покупках и двух удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Corsair Gaming, составляющая 29 долларов США, предполагает потенциал роста на 26,1%.

Заключение и Оценка акций

В 2022 году Corsair рассчитывает получить скорректированную EBITDA в диапазоне от 200 до 225 миллионов долларов. На текущих уровнях акций Corsair торгуется с форвардным мультипликатором EV/EBITDA чуть выше 10, что я считаю довольно привлекательным, учитывая сильную ценность бренда компании и потенциал для дальнейшего роста в будущем.

На мой взгляд, Corsair Gaming — качественная компания в нише высокопроизводительного игрового оборудования. Акции также кажутся довольно справедливо оцененными, если не недооцененными по текущему форвардному мультипликатору EV/EBITDA. По этой причине я остаюсь оптимистом в отношении акций.