🗯 Уэда из Банка Японии: если инфляция ускорится до целевого уровня в 2%, возможно сокращение монетарного стимулирования

Уэда из Банка Японии: если инфляция ускорится до целевого уровня в 2%, возможно сокращение монетарного стимулирования

Дальнейшие комментарии поступили от управляющего Банка Японии (BoJ) Казуао Уэды, который продолжает говорить об инфляции и перспективах политики.

Мы ожидаем, что тенденция инфляции будет постепенно ускоряться, поэтому ключевым моментом является проверка данных и информации, чтобы увидеть, действительно ли это так. Один из факторов, который мы проверим, — это то, материализуется ли повышение заработной платы, предложенное в ходе ежегодных переговоров по заработной плате, как показывают фактические данные. Еще один фактор, который мы проверим, — вырастут ли цены на услуги в связи с ростом заработной платы. Если тренд инфляции ускорится до нашего целевого показателя инфляции в 2%, появится возможность несколько снизить степень монетарного стимулирования. Если заработная плата не вырастет так сильно, как ожидалось, или если зарубежные шоки ударят по экономике, нам, возможно, придется сокращать стимулирование более медленными темпами или вообще отложить его сокращение. Если цикл инфляции заработной платы ускоряется быстрее, чем ожидалось, нам, возможно, придется сокращать стимулы более быстрыми темпами, чем ожидалось. Наш базовый сценарий предполагает, что трендовая инфляция, которая сейчас несколько ниже 2%, приблизится к 2% в ближайшие 1,5–2 года. Вероятность того, что инфляция резко превысит наш базовый прогноз, довольно низка. Влияние мартовского изменения политики на прибыль банков, вероятно, будет ограниченным.

Мы ожидаем, что тенденция инфляции будет постепенно ускоряться, поэтому ключевым моментом является проверка данных и информации, чтобы увидеть, действительно ли это так.

Один из факторов, который мы проверим, — это то, материализуется ли повышение заработной платы, предложенное в ходе ежегодных переговоров по заработной плате, как показывают фактические данные.

Еще один фактор, который мы проверим, — вырастут ли цены на услуги в связи с ростом заработной платы.

Если тренд инфляции ускорится до нашего целевого показателя инфляции в 2%, появится возможность несколько снизить степень монетарного стимулирования.

Если заработная плата не вырастет так сильно, как ожидалось, или если зарубежные шоки ударят по экономике, нам, возможно, придется сокращать стимулирование более медленными темпами или вообще отложить его сокращение.

Если цикл инфляции заработной платы ускоряется быстрее, чем ожидалось, нам, возможно, придется сокращать стимулы более быстрыми темпами, чем ожидалось.

Наш базовый сценарий предполагает, что трендовая инфляция, которая сейчас несколько ниже 2%, приблизится к 2% в ближайшие 1,5–2 года.

Вероятность того, что инфляция резко превысит наш базовый прогноз, довольно низка.

Влияние мартовского изменения политики на прибыль банков, вероятно, будет ограниченным.

Реакция рынка

В последний раз пара USD/JPY торговалась на отметке 151,90, прибавив 0,07% за день.

Японская иена: часто задаваемые вопросы

Японская иена (JPY) — одна из самых торгуемых валют в мире. Его стоимость в целом определяется состоянием японской экономики, но более конкретно – политикой Банка Японии, разницей между доходностью японских и американских облигаций или склонностью трейдеров к риску, а также другими факторами.

Одним из мандатов Банка Японии является валютный контроль, поэтому его действия являются ключевыми для иены. Банк Японии иногда напрямую вмешивался в валютные рынки, как правило, чтобы снизить стоимость иены, хотя часто воздерживается от этого из-за политических опасений своих основных торговых партнеров. Нынешняя сверхмягкая денежно-кредитная политика Банка Японии, основанная на масштабном стимулировании экономики, привела к падению курса иены по отношению к основным валютам-аналогам. В последнее время этот процесс усугубился из-за растущего расхождения в политике между Банком Японии и другими основными центральными банками, которые решили резко повысить процентные ставки, чтобы бороться с высоким уровнем инфляции, достигавшим десятилетиями.

Позиция Банка Японии по придерживанию сверхмягкой денежно-кредитной политики привела к расширению расхождений в политике с другими центральными банками, особенно с Федеральной резервной системой США. Это поддерживает увеличение разницы между 10-летними облигациями США и Японии, что благоприятствует доллару США по отношению к японской иене.

Японская иена часто рассматривается как инвестиция-убежище. Это означает, что во времена рыночного стресса инвесторы с большей вероятностью будут вкладывать свои деньги в японскую валюту из-за ее предполагаемой надежности и стабильности. Неспокойные времена, вероятно, укрепят стоимость иены по отношению к другим валютам, которые считаются более рискованными для инвестиций.