💬 Доллар США будет снижаться во втором и третьем кварталах – TDS

Доллар США будет снижаться во втором и третьем кварталах – TDS

Февральские показатели индекса потребительских цен США принесли небольшое облегчение после январского сюрприза. Рынки хорошо переваривают данные: доходность облигаций США и доллар немного укрепились, но все еще хорошо сдерживаются, сообщают экономисты TD Securities.

Хорошие данные по США не обязательно хороши для доллара США

Инфляция потребительских цен совпала с консенсус-ожиданиями: общий индекс потребительских цен в феврале вырос на 0,4% за месяц. При этом внимание в отчете было сосредоточено на основном сегменте, учитывая сильные показатели января, а инфляция там все еще сильно выросла на 0,4% за месяц. Однако категория услуг действительно потеряла некоторую динамику из-за нормализации ООР.

Инфляция потребительских цен совпала с консенсус-ожиданиями: общий индекс потребительских цен в феврале вырос на 0,4% за месяц. При этом внимание в отчете было сосредоточено на основном сегменте, учитывая сильные показатели января, а инфляция там все еще сильно выросла на 0,4% за месяц. Однако категория услуг действительно потеряла некоторую динамику из-за нормализации ООР.

Хотя мы придерживаемся мнения, что майское заседание FOMC все еще готово к снижению ставок, путь к этому результату стал еще более узким. Учитывая вышесказанное, мы не думаем, что сегодняшний отчет существенно изменит склонность ФРС к первому смягчению монетарной политики к июньскому заседанию FOMC. По нашему мнению, инфляция в сфере услуг должна возобновить четкий путь к нормализации в течение следующих нескольких месяцев, поскольку более тяжелая сезонная часть года уже позади.

Хотя мы придерживаемся мнения, что майское заседание FOMC все еще готово к снижению ставок, путь к этому результату стал еще более узким. Учитывая вышесказанное, мы не думаем, что сегодняшний отчет существенно изменит склонность ФРС к первому смягчению монетарной политики к июньскому заседанию FOMC. По нашему мнению, инфляция в сфере услуг должна возобновить четкий путь к нормализации в течение следующих нескольких месяцев, поскольку более тяжелая сезонная часть года уже позади.

Эта гравюра не бросает вызов теории дезинфляции, которая в конечном итоге и будет движущей силой цикла сокращения ставок ФРС. Мы показали, что хорошие данные из США не обязательно хороши для доллара США, если они сопровождаются хорошими данными из остального мира и снижением инфляции. Эта версия все еще актуальна и может продолжать толкать доллар вниз во втором и третьем кварталах.

Эта гравюра не бросает вызов теории дезинфляции, которая в конечном итоге и будет движущей силой цикла сокращения ставок ФРС. Мы показали, что хорошие данные из США не обязательно хороши для доллара США, если они сопровождаются хорошими данными из остального мира и снижением инфляции. Эта версия все еще актуальна и может продолжать толкать доллар вниз во втором и третьем кварталах.