📰 Предварительный обзор индекса потребительских цен США: прогнозы 10 крупнейших банков, инфляция все еще слишком высока

Предварительный обзор индекса потребительских цен США: прогнозы 10 крупнейших банков, инфляция все еще слишком высока

Бюро статистики труда США (BLS) опубликует самый важный показатель инфляции — индекс потребительских цен США (ИПЦ) во вторник, 12 марта, в 12:30 по Гринвичу. По мере приближения ко времени публикации вот прогнозы экономистов и исследователей 10 крупнейших банков относительно предстоящего отчета по инфляции в США за февраль.

Ожидается, что общие цены вырастут на 0,4% в месячном исчислении по сравнению с предыдущим выпуском на 0,3% и останутся стабильными на уровне 3,1% в годовом исчислении. Базовый индекс потребительских цен, который не включает волатильные данные по энергетике и продовольствию, должен показать рост на 0,3% м/м в феврале, что медленнее, чем 0,4% в январе. Ежегодно ожидается замедление на два тика с 3,9% до 3,7%.

Компания "Уэллс-Фарго

Мы ожидаем, что данные покажут, что, хотя инфляция остается разочаровывающе высокой, основная тенденция не усиливается. Общий индекс потребительских цен, вероятно, вырос на 0,4% в феврале, отчасти благодаря скачку цен на бензин, который сохранит годовой показатель на уровне 3,1%. Однако базовый индекс потребительских цен, вероятно, снизился в феврале; мы ожидаем ежемесячного прироста на 0,3% и снижения ставки в годовом сопоставлении до 3,7%. Хотя дефляция товаров, вероятно, была менее выражена в феврале, мы ожидаем увидеть меньший рост в сфере основных услуг по сравнению с январем. Эквивалентный рост арендной платы для владельцев должен продолжать снижаться, несмотря на январский спрос, в то время как мы видим меньшую вероятность того, что остаточная сезонность повысит уровень услуг в феврале. Тем не менее, поскольку базовый индекс потребительских цен, вероятно, будет расти на уровне 3,9% в годовом исчислении в течение трех месяцев до февраля, ФРС, вероятно, будет искать большей уверенности в том, что инфляция будет возвращаться к целевому уровню на устойчивой основе в течение некоторого времени. дольше.

Мы ожидаем, что данные покажут, что, хотя инфляция остается разочаровывающе высокой, основная тенденция не усиливается. Общий индекс потребительских цен, вероятно, вырос на 0,4% в феврале, отчасти благодаря скачку цен на бензин, который сохранит годовой показатель на уровне 3,1%. Однако базовый индекс потребительских цен, вероятно, снизился в феврале; мы ожидаем ежемесячного прироста на 0,3% и снижения ставки в годовом сопоставлении до 3,7%. Хотя дефляция товаров, вероятно, была менее выражена в феврале, мы ожидаем увидеть меньший рост в сфере основных услуг по сравнению с январем. Эквивалентный рост арендной платы для владельцев должен продолжать снижаться, несмотря на январский спрос, в то время как мы видим меньшую вероятность того, что остаточная сезонность повысит уровень услуг в феврале. Тем не менее, поскольку базовый индекс потребительских цен, вероятно, будет расти на уровне 3,9% в годовом исчислении в течение трех месяцев до февраля, ФРС, вероятно, будет искать большей уверенности в том, что инфляция будет возвращаться к целевому уровню на устойчивой основе в течение некоторого времени. дольше.

АНЗ

Мы ожидаем, что базовая инфляция индекса потребительских цен вырастет на 0,3% м/м в феврале, а рост цен на энергоносители приведет к росту общего показателя на 0,5% м/м. Суперкор и инфляция арендной платы удивили ростом в январе. В феврале ожидается некоторый разворот, хотя сохраняющаяся сезонность в суперкоре позволяет предположить, что она может быть умеренной. Несмотря на ослабление в прошлом году, сохраняется значительный чистый избыточный спрос на рабочую силу, во многом благодаря увеличению предложения рабочей силы. Дальнейшее сокращение разрыва между спросом и предложением, вероятно, должно будет происходить за счет более слабого спроса. Хотя чиновники ФРС воодушевлены снижением инфляции за последний год, она остается слишком высокой, а прогресс был неравномерным по различным компонентам инфляции. Чиновникам FOMC нужно больше уверенности в том, что инфляция возвращается к 2%, прежде чем рассматривать возможность снижения ставок.

Мы ожидаем, что базовая инфляция индекса потребительских цен вырастет на 0,3% м/м в феврале, а рост цен на энергоносители приведет к росту общего показателя на 0,5% м/м. Суперкор и инфляция арендной платы удивили ростом в январе. В феврале ожидается некоторый разворот, хотя сохраняющаяся сезонность в суперкоре позволяет предположить, что она может быть умеренной. Несмотря на ослабление в прошлом году, сохраняется значительный чистый избыточный спрос на рабочую силу, во многом благодаря увеличению предложения рабочей силы. Дальнейшее сокращение разрыва между спросом и предложением, вероятно, должно будет происходить за счет более слабого спроса. Хотя чиновники ФРС воодушевлены снижением инфляции за последний год, она остается слишком высокой, а прогресс был неравномерным по различным компонентам инфляции. Чиновникам FOMC нужно больше уверенности в том, что инфляция возвращается к 2%, прежде чем рассматривать возможность снижения ставок.

ТДС

Наши прогнозы по февральскому отчету по индексу потребительских цен показывают, что базовая инфляция замедлилась до 0,3% за месяц после сообщения об ускорении до 0,4% в последнем отчете. Что касается основных новостей, мы ожидаем, что цены ИПЦ вырастут на 0,4% м/м, поскольку в феврале инфляция на энергоносители восстановилась. В годовом исчислении мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен останется неизменным на уровне 3,1% в годовом сопоставлении, но замедлится для основного показателя до 3,7% с 3,9% в годовом сопоставлении в январе.

Наши прогнозы по февральскому отчету по индексу потребительских цен показывают, что базовая инфляция замедлилась до 0,3% за месяц после сообщения об ускорении до 0,4% в последнем отчете. Что касается основных новостей, мы ожидаем, что цены ИПЦ вырастут на 0,4% м/м, поскольку в феврале инфляция на энергоносители восстановилась. В годовом исчислении мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен останется неизменным на уровне 3,1% в годовом сопоставлении, но замедлится для основного показателя до 3,7% с 3,9% в годовом сопоставлении в январе.

Коммерцбанк

Мы ожидаем, что базовая ставка в феврале будет ниже, чем в предыдущем месяце, на уровне 0,3%, но все равно будет относительно высокой. Однако цены на все товары и услуги, вероятно, вырастут на целых 0,4%, что больше, чем в январе. Это связано с тем, что, хотя в начале года цены на бензин падали, в последнее время они снова выросли. В Федеральной резервной системе США эти цифры, безусловно, дадут импульс тем, кто хочет увидеть более убедительные доказательства снижения инфляции, прежде чем снижать процентные ставки. Мы по-прежнему считаем, что рынки учтены в чрезмерном снижении ставок.

Мы ожидаем, что базовая ставка в феврале будет ниже, чем в предыдущем месяце, на уровне 0,3%, но все равно будет относительно высокой. Однако цены на все товары и услуги, вероятно, вырастут на целых 0,4%, что больше, чем в январе. Это связано с тем, что, хотя в начале года цены на бензин падали, в последнее время они снова выросли. В Федеральной резервной системе США эти цифры, безусловно, дадут импульс тем, кто хочет увидеть более убедительные доказательства снижения инфляции, прежде чем снижать процентные ставки. Мы по-прежнему считаем, что рынки учтены в чрезмерном снижении ставок.

Deutsche Bank

Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен на уровне 0,41% будет расти быстрее, чем базовый индекс потребительских цен на уровне +0,30%. Это приведет к снижению базового индекса потребительских цен в годовом исчислении на две десятых до 3,7% при неизменном общем показателе на уровне 3,1%. Некоторое беспокойство может вызвать трехмесячная годовая ставка, которая снизится «всего лишь» на десятую часть до 3,9%, тогда как шестимесячная годовая ставка вырастет на десятую часть до 3,7%.

Мы ожидаем, что общий индекс потребительских цен на уровне 0,41% будет расти быстрее, чем базовый индекс потребительских цен на уровне +0,30%. Это приведет к снижению базового индекса потребительских цен в годовом исчислении на две десятых до 3,7% при неизменном общем показателе на уровне 3,1%. Некоторое беспокойство может вызвать трехмесячная годовая ставка, которая снизится «всего лишь» на десятую часть до 3,9%, тогда как шестимесячная годовая ставка вырастет на десятую часть до 3,7%.

НБФ

Энергетический компонент, вероятно, оказал положительное влияние на общий индекс, учитывая рост цен на бензин в течение месяца. Это, в сочетании с приличным увеличением стоимости жилья, должно привести к увеличению общих цен на 0,4%. Годовая ставка может остаться неизменной на уровне 3,1%. Рост основных цен мог бы быть немного более сдержанным (+0,3% за месяц), отчасти благодаря очередному слабому показателю в сегменте основных товаров. Этот ежемесячный прирост должен позволить годовой ставке снизиться на два пункта до 3,7%, самого низкого уровня почти за три года.

Энергетический компонент, вероятно, оказал положительное влияние на общий индекс, учитывая рост цен на бензин в течение месяца. Это, в сочетании с приличным увеличением стоимости жилья, должно привести к увеличению общих цен на 0,4%. Годовая ставка может остаться неизменной на уровне 3,1%. Рост основных цен мог бы быть немного более сдержанным (+0,3% за месяц), отчасти благодаря очередному слабому показателю в сегменте основных товаров. Этот ежемесячный прирост должен позволить годовой ставке снизиться на два пункта до 3,7%, самого низкого уровня почти за три года.

РБК Экономика

Мы ожидаем более мягкого отчета о ценах за февраль: рост индекса потребительских цен сохранится на уровне 3,1% на фоне более высоких цен на энергоносители, но более медленный рост «основных» цен (исключая продукты питания и энергоносители). По нашим подсчетам, в феврале цены на бензин подскочили на 4,4%, а цены на продукты питания должны продолжать расти по сравнению с прошлым месяцем, хотя и более медленными темпами. Ожидается, что базовая инфляция замедлится до 3,7% по сравнению с прошлым годом, увеличившись на 0,3% с января. Затраты на жилье по-прежнему составляют непропорциональную долю роста цен, и ожидается, что он продолжит замедляться, поскольку умеренный рост арендной платы за жилье перейдет в продление аренды.

Мы ожидаем более мягкого отчета о ценах за февраль: рост индекса потребительских цен сохранится на уровне 3,1% на фоне более высоких цен на энергоносители, но более медленный рост «основных» цен (исключая продукты питания и энергоносители). По нашим подсчетам, в феврале цены на бензин подскочили на 4,4%, а цены на продукты питания должны продолжать расти по сравнению с прошлым месяцем, хотя и более медленными темпами. Ожидается, что базовая инфляция замедлится до 3,7% по сравнению с прошлым годом, увеличившись на 0,3% с января. Затраты на жилье по-прежнему составляют непропорциональную долю роста цен, и ожидается, что он продолжит замедляться, поскольку умеренный рост арендной платы за жилье перейдет в продление аренды.

СоцГен

Опубликованный в этом месяце индекс потребительских цен за февраль, скорее всего, покажет скачок на 0,4% в заголовках, в основном из-за энергетики. Наш точный расчет составляет 0,3–0,4% с округлением в большую сторону. Рынки, возможно, захотят не обращать внимания на основную цифру, если основные и недавние основные показатели будут сдержанными. К сожалению, базовый индекс потребительских цен в январе вырос на 0,4%, и существует разумный риск того, что базовый индекс потребительских цен в феврале достигнет 0,3%. Арендная плата остается самой большой проблемой для снижения инфляции потребительских цен. Мы ожидаем повышения эквивалентной арендной платы собственников на 0,4% в феврале после повышения на 0,6% в январе.

Опубликованный в этом месяце индекс потребительских цен за февраль, скорее всего, покажет скачок на 0,4% в заголовках, в основном из-за энергетики. Наш точный расчет составляет 0,3–0,4% с округлением в большую сторону. Рынки, возможно, захотят не обращать внимания на основную цифру, если основные и недавние основные показатели будут сдержанными. К сожалению, базовый индекс потребительских цен в январе вырос на 0,4%, и существует разумный риск того, что базовый индекс потребительских цен в феврале достигнет 0,3%. Арендная плата остается самой большой проблемой для снижения инфляции потребительских цен. Мы ожидаем повышения эквивалентной арендной платы собственников на 0,4% в феврале после повышения на 0,6% в январе.

Сити

После неожиданно сильного роста базового индекса потребительских цен на 0,39% в месячном сопоставлении в январе мы ожидаем еще одного уверенного роста на 0,33% в феврале, хотя и с несколько иными деталями: более скромное снижение цен на основные товары на 0,1% в феврале, но при высоких ценах на услуги в целом, хотя и с более скромный рост основных услуг, не связанных с жильем, на 0,45% после очень сильного роста на 0,85% в прошлом месяце. Инфляция на жилье также должна оставаться высокой, хотя мы ожидаем более скромного увеличения эквивалентной арендной платы владельцев на 0,50% в феврале и повышения арендной платы за первичную недвижимость на 0,38%. Общий индекс потребительских цен должен вырасти на 0,5% в месячном сопоставлении (0,46% без округления) и остаться на уровне 3,1% в годовом сопоставлении при укреплении цен на энергоносители.

После неожиданно сильного роста базового индекса потребительских цен на 0,39% в месячном сопоставлении в январе мы ожидаем еще одного уверенного роста на 0,33% в феврале, хотя и с несколько иными деталями: более скромное снижение цен на основные товары на 0,1% в феврале, но при высоких ценах на услуги в целом, хотя и с более скромный рост основных услуг, не связанных с жильем, на 0,45% после очень сильного роста на 0,85% в прошлом месяце. Инфляция на жилье также должна оставаться высокой, хотя мы ожидаем более скромного увеличения эквивалентной арендной платы владельцев на 0,50% в феврале и повышения арендной платы за первичную недвижимость на 0,38%. Общий индекс потребительских цен должен вырасти на 0,5% в месячном сопоставлении (0,46% без округления) и остаться на уровне 3,1% в годовом сопоставлении при укреплении цен на энергоносители.

CIBC

Стоим ли мы на пороге второго всплеска инфляции? Мы так не думаем. Мы ожидаем, что индекс потребительских цен за февраль составит 0,3% м/м. В основе этого предположения лежит то, что январская перезагрузка заработной платы и цен, которая произошла во всей экономике – которая, возможно, была вызвана силой экономики и остаточной сезонностью – завершена. Это должно означать более низкие показатели нежилых услуг в этом месяце. Жилье может оставаться жарким, но цены на товары останутся на дефляционной территории. Это не тот состав, который понравился бы председателю Пауэллу, но, учитывая, что экономика работает, а общий уровень базовой инфляции находится в разумном диапазоне, у ФРС есть время, чтобы получить более устойчивый состав инфляции.

Стоим ли мы на пороге второго всплеска инфляции? Мы так не думаем. Мы ожидаем, что индекс потребительских цен за февраль составит 0,3% м/м. В основе этого предположения лежит то, что январская перезагрузка заработной платы и цен, которая произошла во всей экономике – которая, возможно, была вызвана силой экономики и остаточной сезонностью – завершена. Это должно означать более низкие показатели нежилых услуг в этом месяце. Жилье может оставаться жарким, но цены на товары останутся на дефляционной территории. Это не тот состав, который понравился бы председателю Пауэллу, но, учитывая, что экономика работает, а общий уровень базовой инфляции находится в разумном диапазоне, у ФРС есть время, чтобы получить более устойчивый состав инфляции.