✏ Limbach Holdings (NASDAQ:LMB): ценовая игра на активно развивающемся рынке систем отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха

Limbach Holdings (NASDAQ:LMB): ценовая игра на активно развивающемся рынке систем отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха

Рынок HVAC горячий! Limbach Holdings (NASDAQ:LMB), один из лидеров рынка в этой сфере, за последний год увеличил цену своих акций более чем вдвое (как видно на графике ниже). Обладая амбициями по расширению своего присутствия, Лимбах может представить привлекательный вариант роста для долгосрочных инвесторов.

Рост клиентской базы и прибыли

Limbach Holdings — это компания, специализирующаяся на разработке строительных систем, специализирующаяся на проектировании, сборке, монтаже, управлении и обслуживании систем отопления, вентиляции и кондиционирования («HVAC»). Он обслуживает разнообразную клиентуру из самых разных секторов, от центров обработки данных до культурных и развлекательных заведений.

Компания работает в двух сегментах: отношения с генеральным подрядчиком (GCR) и отношения с прямым владельцем (ODR). Стратегически компания ориентирована на развитие сегмента ОРС, на который в настоящее время приходится более 50% общего дохода. Этот сдвиг помог увеличить общую валовую прибыль с 18,9% в 2022 году до 23,1% в 2023 году.

Стратегические приобретения также составляют основную часть долгосрочного плана роста Лимбаха. В 2023 году компания успешно приобрела ACME Industrial и Industrial Air. Это привело к установлению новых прямых отношений с клиентами уровня Fortune 500 в производственной вертикали, а также к обеспечению дополнительных отношений с клиентами ODR с предприятиями по производству потребительских товаров и текстиля.

Последние финансовые результаты и перспективы

За четвертый квартал 2023 года компания сообщила о небольшом снижении выручки на 0,6% до $142,7 млн ​​по сравнению с $143,5 млн в предыдущем году. Частично это произошло из-за стратегического решения сосредоточиться на небольших проектах с более высокой прибылью. В результате валовая прибыль Лимбаха выросла на 14%, увеличившись с $29,2 млн до $33,3 млн. Чистая прибыль также увеличилась до $5,2 млн или прибыли на акцию до $0,44 на разводненную акцию по сравнению с $3,8 млн или $0,35 на разводненную акцию в 2022 году.

Если посмотреть на 2023 год в целом, то выручка увеличилась на 3,9% до $516,4 млн по сравнению с $496,8 млн. Валовая прибыль составила $119,3 млн, что на впечатляющий рост на 27,3% по сравнению с $93,7 млн ​​в предыдущем году. Кроме того, чистая прибыль значительно выросла до $20,8 млн или $1,76 на разводненную акцию по сравнению с $6,8 млн или $0,64 на разводненную акцию в предыдущем году. Руководство ожидает, что выручка в 2024 году будет в пределах от $510 до $530 млн, что еще больше повысит общую валовую прибыль до 24–26%.

Акции LMB: покупать, держать или продавать?

Акции компании некоторое время росли до середины марта, когда после отчета о прибыли они упали примерно на 17%. Сейчас акции торгуются в верхней половине 52-недельного ценового диапазона $15,83-$52,96, хотя и демонстрируют отрицательный ценовой импульс, торгуясь ниже 20-дневных (44,14) и 50-дневных (43,89) скользящих средних. (Однако следите за этим, поскольку за последние несколько торговых дней акции начали восстанавливаться, и ситуация может быстро развернуться.)

Акции компании кажутся относительно недооцененными: коэффициент P/S составляет 0,9x по сравнению со средним показателем по отрасли строительных товаров и оборудования, равным 1,9x. Ее коэффициент EV/EBITDA, равный 10,95x, также значительно ниже среднего показателя по отрасли, равного 14,77x.

За компанией слегка следует Уолл-стрит. Акции имеют рейтинг «Умеренная покупка» на основании последнего рейтинга и целевой цены, присвоенных одним аналитиком за последние три месяца. Целевая цена акций LMB составляет $43,00, что представляет собой изменение на -0,12% по сравнению с текущими уровнями.

Заключительные мысли о LMB

Limbach Holdings имеет хорошие возможности для увеличения своей доли рынка и прибыльности на процветающем рынке систем отопления, вентиляции и кондиционирования. Стратегическое внимание компании к приобретениям направлено на расширение клиентской базы, а внимание к развитию сегмента ODR приносит дивиденды. Таким образом, акции могут представлять собой заманчивую возможность для долгосрочных инвесторов в рост.