🗯 Снижение доллара США летом резко ускорится – ING

Снижение доллара США летом резко ускорится – ING

Доллар США вступил в фазу консолидации. Доллару все еще может быть трудно найти четкое направление в марте, но экономисты ING ожидают, что медвежье давление на доллар усилится со второго квартала.

Более высокая планка для более низкого доллара?

С точки зрения рынка, идея устойчивости данных по инфляции и экономической активности в США теперь полностью усвоилась. Инвесторы довольны тремя сокращениями ставок на 25 б.п., запланированными к декабрю, поскольку сейчас недостаточно данных, чтобы перейти к более миролюбивому подходу. Аналогичным образом, снижение ставок до июня кажется маловероятным. Все это приводит к устойчивости доллара: пара EUR/USD торгуется на уровне 1,0800, что кажется нам справедливым, учитывая рыночные условия.

С точки зрения рынка, идея устойчивости данных по инфляции и экономической активности в США теперь полностью усвоилась. Инвесторы довольны тремя сокращениями ставок на 25 б.п., запланированными к декабрю, поскольку сейчас недостаточно данных, чтобы перейти к более миролюбивому подходу. Аналогичным образом, снижение ставок до июня кажется маловероятным. Все это приводит к устойчивости доллара: пара EUR/USD торгуется на уровне 1,0800, что кажется нам справедливым, учитывая рыночные условия.

Данные по США не потеряют своей значимости для рынков в новом месяце: вероятно, мы начнем видеть некоторое смягчение февральских данных, начиная с данных по заработной плате. Но хотя в последнее время мы наблюдали «голубиную» асимметрию в ожиданиях по процентным ставкам, проверка облигаций в феврале, возможно, установила планку немного выше («ниже», с точки зрения данных США) для нового раунда энтузиазма по смягчению политики.

Данные по США не потеряют своей значимости для рынков в новом месяце: вероятно, мы начнем видеть некоторое смягчение февральских данных, начиная с данных по заработной плате. Но хотя в последнее время мы наблюдали «голубиную» асимметрию в ожиданиях по процентным ставкам, проверка облигаций в феврале, возможно, установила планку немного выше («ниже», с точки зрения данных США) для нового раунда энтузиазма по смягчению политики.

Мы по-прежнему считаем, что во втором квартале данные по США окажутся достаточно мягкими, чтобы привести к снижению доллара, и мы видим, что падение доллара только решительно ускорится летом.

Мы по-прежнему считаем, что во втором квартале данные по США окажутся достаточно мягкими, чтобы привести к снижению доллара, и мы видим, что падение доллара только решительно ускорится летом.