💬 Предварительный обзор PCE в США: ускорение инфляции может отложить первое снижение ставок ФРС на лето

Предварительный обзор PCE в США: ускорение инфляции может отложить первое снижение ставок ФРС на лето

Базовый индекс цен личных потребительских расходов (PCE), предпочтительный показатель инфляции Федеральной резервной системы США (ФРС), будет опубликован в четверг Бюро экономического анализа США (BEA) в 13:30 по Гринвичу.

Чего ожидать от предпочтительного отчета Федеральной резервной системы по инфляции PCE?

Базовый индекс цен PCE, который исключает волатильные цены на продукты питания и энергоносители, считается более влиятельным показателем инфляции с точки зрения позиции ФРС. Прогнозируется, что в январе индекс вырастет на 0,4% в месячном исчислении, что будет более быстрыми темпами, чем рост на 0,2%, зафиксированный в декабре. Ожидается, что в январе Core PCE будет расти годовыми темпами на 2,8% по сравнению с 2,9% в декабре. Прогнозируется, что общая инфляция PCE снизится до 2,4% (г/г).

Анализируя отчет по инфляции PCE, «рынок по-прежнему ожидает окончательного воздействия на цены PCE после жаркой январской инфляции индексов потребительских цен и индекса цен производителей», — сказал Оскар Муньос, главный макроэкономический стратег США в TD Securities, в еженедельном отчете. «TD ожидает, что этот значительный рост приведет к солидному скачку на 0,36% в месячном исчислении для основного PCE. Суперядер PCE, вероятно, также вырос, но еще сильнее – на 0,55%.

Когда будет опубликован отчет PCE по инфляции и как он может повлиять на EUR/USD?

Данные PCE по инфляции планируется опубликовать в 13:30 по Гринвичу. Ежемесячный показатель базового индекса цен PCE является наиболее предпочтительным показателем инфляции со стороны ФРС, поскольку он не искажается эффектами базы и дает четкое представление о базовой инфляции за счет исключения волатильных статей. Поэтому инвесторы обращают пристальное внимание на ежемесячный показатель Core PCE.

Более сильные, чем прогнозировалось, индексы потребительских цен (ИПЦ) и индекса цен производителей (ИЦП) в январе в сочетании с впечатляющим отчетом по рынку труда возродили ожидания того, что ФРС продолжит откладывать разворот политики.

Инструмент CME FedWatch показывает, что рынки полностью рассчитывают на сохранение процентной ставки ФРС в марте и видят вероятность ее повторного удержания в мае с вероятностью 85%. Хотя позиция рынка предполагает, что для дополнительного роста доллара не так уж много места в случае, если сильные ежемесячные показатели PCE подтвердят паузу в политике ФРС в мае, инвесторы могут рассматривать эти данные как знак, который потенциально может сократить количество общих снижений ставок. в 2024 году. Таким образом, превышение рыночных ожиданий может оказать поддержку доллару США и оказать давление на евро/доллар США.

С другой стороны, более мягкое, чем прогнозировалось, увеличение ежемесячного базового PCE вряд ли оживит ожидания снижения ставок в мае. Тем не менее, такое значение может помочь улучшить настроение риска и позволить EUR/USD подняться выше, затруднив доллару США удержание позиций.

Аналитик FXStreet Эрен Сенгезер предлагает краткий технический прогноз по валютной паре EUR/USD и поясняет:

«200-дневная простая скользящая средняя (SMA) и 100-дневная SMA образуют опорный уровень для пары EUR/USD на уровне 1,0820-1,0830. Если паре не удастся стабилизироваться выше этого уровня, она может достичь отметки 1,0700 (61,8% откат Фибоначчи от восходящего тренда октября-декабря) в нисходящем направлении. В случае, если EUR/USD подтвердит поддержку 1,0820-1,0830, 1,0900 (психологический уровень, статический уровень) можно будет рассматривать как следующую бычью цель перед 1,0950 (коррекция Фибоначчи 23,6%)».

Экономический индикатор

Расходы на личное потребление (PCE), публикуемые Бюро экономического анализа США ежемесячно, измеряют изменения цен на товары и услуги, приобретаемые потребителями в Соединенных Штатах (США). В годовом исчислении сравниваются цены в базисном месяце с ценами годом ранее. Изменения цен могут заставить потребителей переключиться с покупки одного товара на другой, и дефлятор PCE может учитывать такие замены. Это делает его предпочтительным показателем инфляции для Федеральной резервной системы. В целом, высокое значение является бычьим для доллара США (USD), а низкое – медвежьим.

Следующий выпуск: 29.02.2024 13:30:00 GMT

Частота: Ежемесячно

Источник: Бюро экономического анализа США.

Процентные ставки в США: часто задаваемые вопросы

Процентные ставки взимаются финансовыми учреждениями по кредитам заемщикам и выплачиваются в виде процентов вкладчикам и вкладчикам. На них влияют базовые ставки по кредитам, которые устанавливаются центральными банками в ответ на изменения в экономике. Центральные банки обычно имеют мандат на обеспечение стабильности цен, что в большинстве случаев означает достижение уровня базовой инфляции около 2%. Если инфляция упадет ниже целевого показателя, центральный банк может снизить базовые ставки по кредитам с целью стимулирования кредитования и стимулирования экономики. Если инфляция существенно превышает 2%, это обычно приводит к тому, что центральный банк поднимает базовые ставки по кредитам в попытке снизить инфляцию.

Более высокие процентные ставки обычно помогают укрепить валюту страны, поскольку делают ее более привлекательным местом для размещения своих денег для глобальных инвесторов.

Более высокие процентные ставки в целом оказывают давление на цену золота, поскольку они увеличивают альтернативную стоимость владения золотом вместо инвестирования в актив, приносящий проценты, или размещения наличных денег в банке. Если процентные ставки высоки, это обычно приводит к росту цены доллара США (USD), а поскольку цена на золото оценивается в долларах, это приводит к снижению цены на золото.

Ставка по фондам ФРС — это ставка «овернайт», по которой банки США кредитуют друг друга. Это часто упоминаемая основная ставка, устанавливаемая Федеральной резервной системой на заседаниях FOMC. Он задается в виде диапазона, например 4,75%-5,00%, хотя верхний предел (в данном случае 5,00%) является указанным значением. Ожидания рынка в отношении будущей ставки по фондам ФРС отслеживаются с помощью инструмента CME FedWatch, который определяет, как многие финансовые рынки ведут себя в ожидании будущих решений Федеральной резервной системы по денежно-кредитной политике.