✏ Прогноз цен на золото: инфляция выше целевого показателя, чтобы предотвратить неминуемое снижение ставок и бычий рост XAU/USD – TDS

Прогноз цен на золото: инфляция выше целевого показателя, чтобы предотвратить неминуемое снижение ставок и бычий рост XAU/USD – TDS

Золото продемонстрировало удивительно высокие результаты, несмотря на то, что процентные ставки в США и западном мире достигли максимума за последние два десятилетия. Стратеги TD Securities анализируют перспективы желтого металла.

ФРС будет сокращать ставки примерно с середины года.

Хотя желтый металл имеет хорошую поддержку в текущем торговом диапазоне выше 2000 долларов, нет убедительных причин, по которым золото должно вырасти в относительной краткосрочной перспективе. Учитывая, что безработица в США существенно ниже 4%, рост заработной платы превышает 4+% в годовом сопоставлении, прирост рабочих мест составляет 350 тыс.+, рост ВВП составляет 3+%, а инфляция существенно превышает предполагаемый целевой показатель в 2%, у ФРС мало возможностей для того, чтобы начать снижать учетные ставки. с нынешних 5,50%.

Хотя желтый металл имеет хорошую поддержку в текущем торговом диапазоне выше 2000 долларов, нет убедительных причин, по которым золото должно вырасти в относительной краткосрочной перспективе. Учитывая, что безработица в США существенно ниже 4%, рост заработной платы превышает 4+% в годовом сопоставлении, прирост рабочих мест составляет 350 тыс.+, рост ВВП составляет 3+%, а инфляция существенно превышает предполагаемый целевой показатель в 2%, у ФРС мало возможностей для того, чтобы начать снижать учетные ставки. с нынешних 5,50%.

Таким образом, существует консенсус в отношении того, что мартовское снижение ставок не обсуждается, а майское снижение ставки оценивается. Высокие процентные ставки, умеренный спекулятивный аппетит и падение физического спроса позволяют предположить, что арендные ставки могут подняться до уровня, достаточно высокого, чтобы привлечь на рынок значительное количество металла. Между тем, высокие затраты на хранение также могут привести к вытеснению металла на рынок или могут значительно снизить интерес к новым длинным приобретениям.

Таким образом, существует консенсус в отношении того, что мартовское снижение ставок не обсуждается, а майское снижение ставки оценивается. Высокие процентные ставки, умеренный спекулятивный аппетит и падение физического спроса позволяют предположить, что арендные ставки могут подняться до уровня, достаточно высокого, чтобы привлечь на рынок значительное количество металла. Между тем, высокие затраты на хранение также могут привести к вытеснению металла на рынок или могут значительно снизить интерес к новым длинным приобретениям.

Однако мы полагаем, что центральный банк США начнет сокращение ставки примерно с середины года. Для начала устойчивого ралли рынку необходимо увидеть существенное ухудшение экономических данных и уровень инфляции, приближающийся к 2%. Мы ожидаем, что ставки снизятся примерно на 250 б.п. в ходе предстоящего цикла смягчения, в результате чего эффективные ставки составят чуть менее 3%. Как только это станет частью более широких ожиданий, золото должно снова вырасти.

Однако мы полагаем, что центральный банк США начнет сокращение ставки примерно с середины года. Для начала устойчивого ралли рынку необходимо увидеть существенное ухудшение экономических данных и уровень инфляции, приближающийся к 2%. Мы ожидаем, что ставки снизятся примерно на 250 б.п. в ходе предстоящего цикла смягчения, в результате чего эффективные ставки составят чуть менее 3%. Как только это станет частью более широких ожиданий, золото должно снова вырасти.