💬 USD/JPY: Экономика США и ФРС определят, усилится ли спад – SocGen

USD/JPY: Экономика США и ФРС определят, усилится ли спад – SocGen

Пара USD/JPY снова фиксируется ниже 148,00 на фоне более высокой доходности JGB. Экономисты Société Générale анализируют перспективы пары.

Рынок спекулирует выходом из отрицательных ставок в марте/апреле

Доходность JGB остается выше по всей кривой, отклоняясь от более мягких доходностей в США и Европе. Увеличение доходности 2-летних облигаций на 5 б.п. до 0,72% отражает усиление спекуляций о том, что центральный банк может скорректировать политику в марте или апреле. Наши экономисты сомневаются в скором изменении политики и считают, что банк не будет уверен в устойчивом и стабильном достижении своей целевой цены в 2%. Повышение базовой заработной платы в этом году, вероятно, будет недостаточным для достижения целевого показателя в 2%.

Доходность JGB остается выше по всей кривой, отклоняясь от более мягких доходностей в США и Европе. Увеличение доходности 2-летних облигаций на 5 б.п. до 0,72% отражает усиление спекуляций о том, что центральный банк может скорректировать политику в марте или апреле. Наши экономисты сомневаются в скором изменении политики и считают, что банк не будет уверен в устойчивом и стабильном достижении своей целевой цены в 2%. Повышение базовой заработной платы в этом году, вероятно, будет недостаточным для достижения целевого показателя в 2%.

Более того, растет ощущение, что темпы роста цен на услуги уже достигли пика. Поэтому наши экономисты не ожидают, что Банк Японии отменит YCC и отрицательные ставки в апреле, на первом заседании нового финансового года. Это возлагает на экономику США и ФРС ответственность за дальнейшее снижение пары USD/JPY.

Более того, растет ощущение, что темпы роста цен на услуги уже достигли пика. Поэтому наши экономисты не ожидают, что Банк Японии отменит YCC и отрицательные ставки в апреле, на первом заседании нового финансового года. Это возлагает на экономику США и ФРС ответственность за дальнейшее снижение пары USD/JPY.