🗯 Предварительный обзор Банка Канады: прогнозы семи крупнейших банков, нет стимула отказаться от угрозы повышения ставок

Предварительный обзор Банка Канады: прогнозы семи крупнейших банков, нет стимула отказаться от угрозы повышения ставок

Банк Канады делает свое первое заявление о политике на 2024 год в среду, 24 января, в 14:45, и по мере приближения ко времени публикации вот ожидания, прогнозируемые экономистами и исследователями семи крупнейших банков относительно предстоящей процентной ставки. Решение. Мы также получим отчет о денежно-кредитной политике, а это значит, свежие прогнозы.

Ожидается, что Банк Канады оставит ставку овернайт на уровне 5,00%. Инвесторы будут внимательно следить за последующей пресс-конференцией.

ИНГ

Базовая инфляция в Канаде в декабре оказалась более высокой, чем ожидалось, и исключает возможность существенного изменения Банком Канады в «голубином» направлении на январском заседании по политике. Однако более высокие процентные ставки кусаются. В последнем обзоре перспектив бизнеса Банка Канады сообщается о снижении спроса и «менее благоприятных условиях ведения бизнеса» в четвертом квартале, при этом высокие процентные ставки «негативно повлияли на большинство фирм», что привело к тому, что большинство фирм не планируют нанимать новых сотрудников. Таким образом, инфляция, похоже, продолжит снижаться в ближайшие месяцы, и поэтому мы выступаем за снижение ставок со второго квартала и далее, скорее всего, начиная с апреля.

Базовая инфляция в Канаде в декабре оказалась более высокой, чем ожидалось, и исключает возможность существенного изменения Банком Канады в «голубином» направлении на январском заседании по политике. Однако более высокие процентные ставки кусаются. В последнем обзоре перспектив бизнеса Банка Канады сообщается о снижении спроса и «менее благоприятных условиях ведения бизнеса» в четвертом квартале, при этом высокие процентные ставки «негативно повлияли на большинство фирм», что привело к тому, что большинство фирм не планируют нанимать новых сотрудников. Таким образом, инфляция, похоже, продолжит снижаться в ближайшие месяцы, и поэтому мы выступаем за снижение ставок со второго квартала и далее, скорее всего, начиная с апреля.

ТДС

Мы ожидаем, что Банк Канады будет следовать этому сценарию, поскольку он удерживает ставку «овернайт» на уровне 5,00% и сохраняет свои текущие ориентиры. Возобновившаяся динамика базовой инфляции и роста заработной платы сократила возможности для любого поворота в посланиях Банка, и мы ожидаем, что заявление будет носить ястребиный характер с акцентом на сохранение ценового давления, несмотря на небольшой пересмотр прогнозов MPR в сторону понижения. Это может поддержать CAD, особенно по отношению к странам G10, где центральные банки более миролюбивы, как, например, CHF.

Мы ожидаем, что Банк Канады будет следовать этому сценарию, поскольку он удерживает ставку «овернайт» на уровне 5,00% и сохраняет свои текущие ориентиры. Возобновившаяся динамика базовой инфляции и роста заработной платы сократила возможности для любого поворота в посланиях Банка, и мы ожидаем, что заявление будет носить ястребиный характер с акцентом на сохранение ценового давления, несмотря на небольшой пересмотр прогнозов MPR в сторону понижения. Это может поддержать CAD, особенно по отношению к странам G10, где центральные банки более миролюбивы, как, например, CHF.

РБК Экономика

Ожидается, что Банк Канады сохранит ставку «овернайт» на неизменном уровне на уровне 5% в рамках первого политического решения 2024 года, что продлит паузу, которая началась после последнего повышения в июле. Мы ожидаем, что Банк Канады отвергнет идею о том, что скоро произойдет переход к снижению процентных ставок. Существует некоторая вероятность того, что центральный банк может намекнуть на более раннее, чем ожидалось, прекращение политики количественного ужесточения, но, вероятно, приложит все усилия, чтобы сообщить, что основной целью этого изменения будет обеспечение адекватной ликвидности на рынках финансирования, а не сигнализация о переходе к политике количественного ужесточения. смягчение денежно-кредитной политики и неизбежное снижение ставок. Банк Канады будет осторожен в отношении слишком скорого объявления победы над инфляцией. Мы ожидаем, что первое снижение ставки овернайт произойдет примерно в середине этого года, а затем в этом же году последует еще 75 б.п., что приведет к снижению ставки овернайт до 4% к концу 2024 года.

Ожидается, что Банк Канады сохранит ставку «овернайт» на неизменном уровне на уровне 5% в рамках первого политического решения 2024 года, что продлит паузу, которая началась после последнего повышения в июле. Мы ожидаем, что Банк Канады отвергнет идею о том, что скоро произойдет переход к снижению процентных ставок. Существует некоторая вероятность того, что центральный банк может намекнуть на более раннее, чем ожидалось, прекращение политики количественного ужесточения, но, вероятно, приложит все усилия, чтобы сообщить, что основной целью этого изменения будет обеспечение адекватной ликвидности на рынках финансирования, а не сигнализация о переходе к политике количественного ужесточения. смягчение денежно-кредитной политики и неизбежное снижение ставок. Банк Канады будет осторожен в отношении слишком скорого объявления победы над инфляцией. Мы ожидаем, что первое снижение ставки овернайт произойдет примерно в середине этого года, а затем в этом же году последует еще 75 б.п., что приведет к снижению ставки овернайт до 4% к концу 2024 года.

НБФ

Ожидается, что Банк Канады оставит учетную ставку без изменений на уровне 5% на четвертом заседании подряд. Более интригующим, чем главное решение по ставкам, будут рекомендации Совета управляющих. Учитывая ускорение предпочитаемых Банком показателей базовой инфляции в последние месяцы, мы не ожидаем, что политики существенно смягчат свою предвзятость к повышению инфляции. Более вероятно, чем нет, что в заявлении повторяется: «Совет управляющих по-прежнему готов к дальнейшему повышению учетной ставки, если это необходимо».

Ожидается, что Банк Канады оставит учетную ставку без изменений на уровне 5% на четвертом заседании подряд. Более интригующим, чем главное решение по ставкам, будут рекомендации Совета управляющих. Учитывая ускорение предпочитаемых Банком показателей базовой инфляции в последние месяцы, мы не ожидаем, что политики существенно смягчат свою предвзятость к повышению инфляции. Более вероятно, чем нет, что в заявлении повторяется: «Совет управляющих по-прежнему готов к дальнейшему повышению учетной ставки, если это необходимо».

CIBC

За последние несколько месяцев мало что изменилось. Экономический рост в Канаде остается слабым, а инфляция, судя по предпочтительным базовым показателям Банка, продемонстрировала некоторый, но недостаточный прогресс. Мы ожидаем, что основной посыл пресс-конференции будет заключаться в том, чтобы провести черту на песке, согласно которой нам необходимо увидеть дальнейший прогресс в инфляции, прежде чем обсуждать снижение ставок. Вероятно, будет еще одно символическое упоминание о возможности дальнейших денежных ограничений, но это должно быть уравновешено признанием гибкости, позволяющей вернуться к цели, и огромной ролью расходов на жилье. Нам бы хотелось, чтобы Банк уделял больше внимания более широкому набору мер по инфляции (кхе…*CPIX*…кхе) в качестве ориентира для денежно-кредитной политики.

За последние несколько месяцев мало что изменилось. Экономический рост в Канаде остается слабым, а инфляция, судя по предпочтительным базовым показателям Банка, продемонстрировала некоторый, но недостаточный прогресс. Мы ожидаем, что основной посыл пресс-конференции будет заключаться в том, чтобы провести черту на песке, согласно которой нам необходимо увидеть дальнейший прогресс в инфляции, прежде чем обсуждать снижение ставок. Вероятно, будет еще одно символическое упоминание о возможности дальнейших денежных ограничений, но это должно быть уравновешено признанием гибкости, позволяющей вернуться к цели, и огромной ролью расходов на жилье. Нам бы хотелось, чтобы Банк уделял больше внимания более широкому набору мер по инфляции (кхе…*CPIX*…кхе) в качестве ориентира для денежно-кредитной политики.

БМО

Никаких изменений в ставке овернайт на четвертом заседании подряд не ожидается. Также были некоторые слухи о потенциальных изменениях в количественном ужесточении (QT), но мы пока не ожидаем никаких сдвигов и на этом фронте (хотя есть внешний шанс на корректировку). Нельзя отрицать прогресс в снижении инфляции; однако также ясно, что предстоит еще много работы, чтобы вернуться к 2%. Снижение ставок весьма вероятно в 2024 году, но Банк Канады собирается оставаться максимально терпеливым в отношении инфляции и инфляционных ожиданий, которые будут снижаться дальше. После трех лет инфляции, значительно превышающей целевой показатель, последнее, что хотят сделать политики, — это слишком рано ослабить политику и позволить инфляции снова ускориться.

Никаких изменений в ставке овернайт на четвертом заседании подряд не ожидается. Также были некоторые слухи о потенциальных изменениях в количественном ужесточении (QT), но мы пока не ожидаем никаких сдвигов и на этом фронте (хотя есть внешний шанс на корректировку). Нельзя отрицать прогресс в снижении инфляции; однако также ясно, что предстоит еще много работы, чтобы вернуться к 2%. Снижение ставок весьма вероятно в 2024 году, но Банк Канады собирается оставаться максимально терпеливым в отношении инфляции и инфляционных ожиданий, которые будут снижаться дальше. После трех лет инфляции, значительно превышающей целевой показатель, последнее, что хотят сделать политики, — это слишком рано ослабить политику и позволить инфляции снова ускориться.

Компания "Уэллс-Фарго

Мы ожидаем, что Банк Канады сохранит учетную ставку на уровне 5,00%. Однако сопровождающее заявление может иметь воинственный тон. Мы ожидаем, что Банк Канады повторит, что он по-прежнему обеспокоен рисками для перспектив инфляции и по-прежнему готов к дальнейшему повышению учетной ставки в случае необходимости. Рост заработной платы и инфляция в сфере услуг, вероятно, останутся в центре внимания политиков Банка Канады. На этом заседании Банк Канады также представит обновленные экономические прогнозы. Прогнозы о более постепенном возвращении инфляции ИПЦ к целевому показателю в 2% (в настоящее время ожидается, что это произойдет к концу 2025 года), также, вероятно, будут рассматриваться как ястребиный сигнал.

Мы ожидаем, что Банк Канады сохранит учетную ставку на уровне 5,00%. Однако сопровождающее заявление может иметь воинственный тон. Мы ожидаем, что Банк Канады повторит, что он по-прежнему обеспокоен рисками для перспектив инфляции и по-прежнему готов к дальнейшему повышению учетной ставки в случае необходимости. Рост заработной платы и инфляция в сфере услуг, вероятно, останутся в центре внимания политиков Банка Канады. На этом заседании Банк Канады также представит обновленные экономические прогнозы. Прогнозы о более постепенном возвращении инфляции ИПЦ к целевому показателю в 2% (в настоящее время ожидается, что это произойдет к концу 2025 года), также, вероятно, будут рассматриваться как ястребиный сигнал.