🗯 «Придержите коней», — говорит банк Bernstein об акциях Apple

«Придержите коней», — говорит банк Bernstein об акциях Apple

Основным фактором многократного роста акций Apple (NASDAQ:AAPL) за последние 5 лет (т. е. их оценка росла быстрее, чем их фундаментальная стоимость) стал рост силы сегмента услуг и связанное с этим улучшение рентабельности.

За этот период доля услуг выросла с 15% от общего дохода до 22%, что, в свою очередь, помогло увеличить валовую прибыль. В последнее время Apple применила новую стратегию для стимулирования роста сегмента: повышая цены. С конца 2022 финансового года компания значительно повысила цены на TV+ (удвоение всего за 16 месяцев), музыку, новости и Apple Arcade.

Согласно анализу аналитика Bernstein Тони Сакконаги, рост цен на услуги Apple сам по себе привел к росту доходов от услуг на 130 б.п. по сравнению с прошлым годом, а валовая и операционная прибыль — на 1 миллиард долларов. Аналитик считает, что в 24 финансовом году повышение цен даст дополнительный прирост доходов в сфере услуг на 140 б.п. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а также увеличит валовую и операционную прибыль на $1,2 млрд.

«Примечательно, — продолжает Сакконаги, — что Apple также подняла цены на iCloud на 25% в нескольких странах; повышение цен на iCloud во всем мире может стать дополнительным попутным ветром для роста доходов».

Однако, несмотря на повышение цен, рост сферы услуг замедляется. По оценкам Сакконаги, рост доходов в 24 финансовом году достигнет 11%, третий год подряд ниже 15%. Для сравнения: за предыдущие 10 лет среднегодовой темп роста продаж услуг Apple составил 22%. Сакконаги считает, что в течение следующих 3–5 лет Apple, вероятно, сможет развивать услуги с низкими двузначными темпами.

«Хотя Apple обладает властью в области ценообразования на многие из своих Сервисов, мы отмечаем, что рост услуг в будущем будет по-прежнему во многом определяться (1) состоянием рекламы/платежей Google и App Store, которые составляют 60% Сервисов. доходы; и (2) способность Apple продолжать предлагать новые услуги», — пояснил аналитик.

В целом Сакконаги считает «краткосрочную доходность за риск нейтральной», предпочитая прямо сейчас оставаться в стороне с рейтингом рыночной эффективности (т. е. нейтральным) и целевой ценой в 195 долларов. Эта цифра предполагает, что акции Apple имеют потенциал для роста на 7% по сравнению с текущими уровнями. (Чтобы посмотреть послужной список Сакконаги, нажмите здесь)

Еще 7 аналитиков присоединяются к Сакконаги, и с учетом дополнительных 17 покупок и 1 продажи акции получают консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Средняя целевая цена в настоящее время составляет $206,68, что означает, что акции вырастут на 13% в ближайшие месяцы. (См. прогноз акций Apple)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.