🗯 Nvidia или Intel: Goldman Sachs выбирает лучшие акции для покупки чипов

Nvidia или Intel: Goldman Sachs выбирает лучшие акции для покупки чипов

Каждый опытный инвестор ищет золотые возможности на рынке. Одна из эффективных стратегий предполагает инвестирование в необходимый товар или продукт, без которого экономика не может обойтись. Это разумный способ найти компании, которые гарантированно будут приносить стабильный доход.

В современном мире мало что может быть более важным продуктом, чем кремниевый полупроводниковый чип. Эти чипы присутствуют во всем: от наручных часов до смартфонов и планшетов, от автомобилей до реактивных авиалайнеров. Эти чипы делают возможными практически все современные технологии.

Всплеск технологий генеративного искусственного интеллекта, который обеспечил рост технологической отрасли в последние месяцы, опирается на высокопроизводительные процессорные чипы высокой емкости. Этому всплеску также способствовала политика правительства. Администрация Байдена активно настаивала на принятии закона CHIPS, призванного субсидировать восстановление полупроводниковой промышленности США, и первый транш этих денег поступил на рынок чипов в конце прошлого года.

Это оказывает надежную поддержку индустрии микросхем и создает условия для большого интереса инвесторов. Но не все акции производителей микросхем одинаковы, и некоторые из них предлагают лучшие возможности, чем другие. Именно здесь в игру вступает Goldman Sachs.

Инвестиционный гигант измерил акции крупнейших производителей микросхем и определил, какие из них стоит покупать. Nvidia (NASDAQ:NVDA) и Intel (NASDAQ:INTC), в частности, привлекли интерес Goldman, и не без оснований. Nvidia, один из технологических лидеров «Великолепной семерки», входит в число полудюжины компаний с оборотом более триллиона долларов на Уолл-стрит и удерживает титул крупнейшего в мире производителя чипов по рыночной капитализации. Intel, имея меньшую рыночную капитализацию, по-прежнему сохраняет свои позиции в первой десятке рынка чипов и уже давно является лидером в этой области.

Итак, давайте углубимся в идеи Goldman, чтобы определить, какие акции чипов станут лучшим выбором для инвестиций.

Нвидиа

Начнем с NVIDIA. Эта компания, как уже отмечалось, в последние годы достигла высших ступеней торгового мира – и ее рыночная капитализация составляет 1,78 триллиона долларов. Это делает производителя чипов пятой по величине публичной фирмой на Уолл-стрит.

Nvidia достигла этих высот благодаря огромному росту стоимости акций за последний год или даже больше. Некоторые цифры прояснят картину: за последние 3 года акции Nvidia выросли почти на 400%. Прибыль за 12 месяцев составляет 215%; Всего за первые несколько недель 2024 года NVDA продолжила расти, увеличив прирост еще на 45%.

Огромный рост цены акций компании сопровождался аналогичным увеличением доходов и прибыли. Nvidia добилась огромного успеха, особенно в области графических процессоров. Эти высокопроизводительные чипы изначально были разработаны для удовлетворения потребностей онлайн-геймеров в более качественной графике, но сами чипы быстро нашли другое применение и также пользуются большим спросом у профессиональных графических дизайнеров, разработчиков искусственного интеллекта и особенно в индустрии центров обработки данных.

Эта последняя часть стала ярким пятном для бизнеса Nvidia, и компания может похвастаться долей рынка около 70% в этой отрасли. На поставки чипов для сектора центров обработки данных пришлось до 80% бизнеса Nvidia в последнем отчетном квартале, 3К23, а общий доход достиг $14,51 млрд. Это ознаменовало рост продаж центров обработки данных Nvidia на 279% по сравнению с прошлым годом.

Nvidia добилась в этом квартале и других серьезных успехов – особенно среди геймеров и разработчиков автомобилей – и увидела общий доход в $18,12 млрд, установив рекорд компании, рост на 206% по сравнению с прошлым годом и превысив прогноз на $2 млрд. Чистая прибыль Nvidia за третий квартал составила $4,02 на акцию по показателям, не предусмотренным GAAP, что на 63 цента на акцию лучше, чем ожидалось.

Заглядывая в будущее, Уолл-стрит ожидает, что выручка Nvidia составит $20,27 млрд или около того, когда она опубликует результаты за 4К23 позднее в этом месяце, а прибыль на акцию без учета GAAP составит $4,53. Nvidia демонстрирует последовательный рост как выручки, так и прибыли с 4К23.

Обращаясь к мнению Goldman об этой доминирующей компании по производству чипов, мы видим 5-звездочного аналитика Тошию Хари, включенного в число 1% лучших аналитиков Уолл-стрит по версии TipRanks. Хари представляет убедительные аргументы в пользу того, чтобы инвесторы заняли бычью позицию в отношении Nvidia.

Подчеркивая устойчивость сегмента центров обработки данных, Хари отмечает: «Судя по недавним разговорам, большинство инвесторов, похоже, имеют хорошее представление о том, что Nvidia может заработать в 2024 году, и скорее сосредоточены на траектории развития бизнеса центров обработки данных в 2025 году. Хотя мы прогнозируем рост доходов центров обработки данных на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 2025 году в качестве нашего основного сценария, мы признаем, что прогнозирование доходов после текущего года для такого зарождающегося и динамичного бизнеса является сложной задачей».

Аналитик продолжает объяснять, почему эти акции, несмотря на их высокую цену, представляют собой хорошую ценность для покупателей: «По этой причине мы считаем, что определение потенциального потенциала роста или падения акций при различных сценариях является эффективным способом оценки текущего курса NVDA. Профиль риска/прибыли… Наш анализ указывает на привлекательное соотношение риска/прибыли, причем самые бычьи и медвежьи сценарии указывают на 119% потенциального роста и 60% потенциального снижения соответственно».

Для Хари все это поддерживает рекомендацию «Покупать» акции NVDA. Его целевая цена, установленная на уровне $800, предполагает, что производитель микросхем выиграет еще 11% в следующем году. (Чтобы посмотреть послужной список Хари, нажмите здесь)

В целом, Nvidia имеет рейтинг «Сильная покупка», согласно консенсусу аналитиков, основанному на 38 недавних рекомендациях, которые включают в себя 34 покупки и всего 4 удержания. Однако в настоящее время акции торгуются по цене $721,33, а их недавний рост стоимости поднял эту цену выше средней целевой цены в $684,84, что предполагает потенциал снижения на 5% в следующие 12 месяцев. Будет интересно посмотреть, изменят ли аналитики свои цели после отчета о прибылях Nvidia. (См. прогноз акций Nvidia)

Корпорация Intel (INTC)

Intel, второй производитель чипов, на которого смотрит Goldman, постоянно входит в «десятку лучших» отрасли, но всего несколько лет назад она занимала первое место. Однако события последних лет серьезно отразились на Intel и сбили ее с трона. Размер компании (ее рыночная капитализация по-прежнему составляет 180 миллиардов долларов) обеспечил некоторую изоляцию, равно как и ее репутация в области качества и сильное присутствие в сегменте ПК. Особой силой Intel является ее доминирование на рынке процессоров для ПК.

Но искусственный интеллект — это волна будущего, особенно для производителей полупроводниковых чипов, а у Intel просто не было чипа с поддержкой искусственного интеллекта на рынке в 2022 или 2023 году. Компания потеряла позиции и столкнулась с проблемой возмещения некоторых из этих потерь.

Взгляд на последний отчет Intel о прибылях и убытках, охватывающий четвертый квартал и весь 2023 год, показывает некоторые проблемы и парадоксы. Компания превзошла прогнозы по выручке и прибыли за квартал. Выручка в четвертом квартале составила $15,4 млрд, что на 10% больше, чем в прошлом году, и превзошло прогноз на $230 млн. Итоговая прибыль на акцию без учета GAAP составила 54 цента, что на 9 центов лучше, чем ожидалось. Но за весь год общая выручка в размере $54,2 млрд снизилась на 14% по сравнению с 2022 годом, а прибыль на акцию за весь год без учета GAAP в размере $1,05 снизилась на 37% по сравнению с $1,67, зарегистрированными в 2022 году.

Однако настоящая проблема заключалась в прогнозах Intel. Intel предоставила прогноз по выручке в первом квартале в диапазоне от $12,2 до $13,2 млрд, тогда как аналитики надеялись увидеть прогноз в $14,25 млрд.

Intel идет несколькими путями, чтобы вернуть себе лидирующие позиции среди производителей чипов. Компания работает над новыми чипами с поддержкой искусственного интеллекта, стремясь выйти за рамки своего устаревшего бизнеса по производству ПК; какой бы успешной она ни была, эта база не может навсегда разрушить компанию. Новые чипы включают Core Ultra в сегменте ПК и ноутбуков с Windows, а также серверные чипы Xeon пятого поколения и Gaudi3, который был разработан для поддержки генерирующего программного обеспечения искусственного интеллекта.

Кроме того, Intel прилагает все усилия, чтобы воспользоваться щедростью Закона о чипах в рамках общего расширения производственных возможностей. В прошлом месяце компания объявила об открытии завода по производству чипов Fab 9 в Нью-Мексико, ультрасовременного предприятия по производству передовых полупроводниковых технологий. Кроме того, Intel заключила соглашение с UMC, ведущей мировой литейной компанией, на разработку и производство 12-нанометровой полупроводниковой технологической платформы.

Возвращаясь снова к Тошии Хари, чтобы узнать мнение Goldman Sachs об Intel, мы видим, что ведущий аналитик оптимистично оценивает недавние шаги Intel по развитию своего бизнеса. Однако он по-прежнему осторожен в отношении акций и не рекомендует их покупать.

«Хотя нас воодушевляют различные стратегические действия, предпринятые руководством за последние 12–18 месяцев, и мы считаем, что увеличение ясности в отношении финансирования Закона о CHIPS может повысить настроения в отношении акций в краткосрочной перспективе, мы сохраняем рекомендацию «Продавать» INTC и продолжаем ожидаем признаков стабилизации доли в Data Center Compute и/или существенного прогресса в ее внешней стратегии Foundry», — высказал мнение Хари.

Подводя итоги, Хари пишет: «Как и в прошлом году, мы ожидаем, что крупные клиенты гипермасштабируемых облаков в 2024 году будут уделять приоритетное внимание капитальным затратам на ускоренные вычисления (по сравнению с вычислениями общего назначения), а также на долю рынка в сфере вычислений общего назначения. вычислений (или традиционных серверов) в пользу специализированных процессоров AMD и Arm (например, AWS Graviton)».

Рейтинг Goldman Sachs «Продавать» имеет целевую цену в 39 долларов, что указывает на годовой потенциал снижения на 10%.

В конечном счете, слова на улице указывают на отстраненное большинство в Intel. За последние три месяца производитель чипов получил 7 оценок «покупать», 24 — «держать» и 4 — «продавать». Тем не менее, согласованная средняя целевая цена указывает на $46,42, или потенциал роста акций почти на 7%. (См. прогноз акций Intel)

Вердикт ясен: Goldman Sachs отдал предпочтение Nvidia как подходящим акциям на рынке чипов, которые инвесторы могут купить сейчас.

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями AI по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.