✏ Monster Stock (NASDAQ:MNST): закончились ли дни ее рыночных успехов?

Monster Stock (NASDAQ:MNST): закончились ли дни ее рыночных успехов?

Акции Monster Beverage (NASDAQ:MNST) приносили лучшую на рынке прибыль на протяжении почти трех десятилетий. Акции выросли с ~0,01 доллара в 1996 году до 57,18 доллара сегодня, что предполагает огромный среднегодовой темп роста за 27 лет (CAGR) в 33,8%. За этот период ее рыночная капитализация выросла с $5,7 млн ​​до $59,5 млрд. Хотя гигант энергетических напитков остается надежным выбором в отрасли, растущая конкуренция может помешать его успеху на рынке. Следовательно, мой взгляд на акции нейтральный.

Оценка рекордных результатов акций Monster Stock

Акции Monster не только могут похвастаться многолетней историей прибыльности, превосходящей рынок, но и, по сути, являются самыми прибыльными акциями на всем рынке с середины 90-х годов. Даже по сравнению с некоторыми из наиболее эффективных акций за тот же период доходность Monster затмевает их.

Рассмотрим феноменальный рост технологических гигантов Apple (NASDAQ:AAPL) и Microsoft (NASDAQ:MSFT), которые с середины мая 1996 года превратились из первых новаторов в самые ценные компании мира с доходностью примерно 90 069% и 8732% соответственно. Nvidia (NASDAQ:NVDA) также поразила инвесторов впечатляющей доходностью в 162 075% за этот период.

Тем не менее, выдающимся игроком является Monster, который может похвастаться необычайной доходностью в 337 704% за почти 27 лет. Этот беспрецедентный успех ставит Monster впереди Apple, Microsoft и Nvidia, закрепляя свое наследие в сфере исключительных инвестиционных достижений.

Кто-то может возразить, что я очень удачно выбрал рассматриваемый временной интервал, но правда в том, что Monster даже в последнее время приносил превосходящую рыночную прибыль. Компания также обошла все три вышеперечисленные компании за последние 20 лет, обеспечив доходность в 66 518%, в то время как за последнее десятилетие акции выросли на 379%, что означает среднегодовой темп роста 17%, а также опередила более широкий рынок на широкий запас.

Выдающуюся историю создания ценности Monster для акционеров можно объяснить несколькими факторами. Компания не только воспользовалась первой возможностью, став пионером на процветающем рынке энергетических напитков, но ее триумф также основан на ее приверженности инновациям в продукции, четких маркетинговых стратегиях и успешных инициативах по глобальному расширению.

Компания постоянно представляет новые и уникальные энергетические напитки, сохраняя привлекательность для потребителей. Актуальный брендинг и стратегическое партнерство Monster, особенно с Coca-Cola (NYSE:KO), расширили ее возможности дистрибуции и глобальный охват, сохраняя при этом впечатляющую прибыль.

Говоря о прибыли, рентабельность Monster находится на лидирующем в отрасли уровне. За последнее десятилетие ее операционная рентабельность в основном колебалась между 30% и 38%. Даже в прошлом году, когда складские расходы, другие логистические расходы и увеличение расходов на заработную плату привели к увеличению операционных расходов, операционная рентабельность осталась выше 25%, а рентабельность чистой прибыли составила 18,9%.

Причина, по которой чистая прибыль Monster не так уж далека от операционной рентабельности, заключается в том, что нет процентных расходов, которые могли бы снизить ее прибыльность. На ультрачистом балансе компании долг составляет 0 долларов. Вместо этого он может похвастаться чистой денежной позицией в размере 2,96 миллиарда долларов. Тот факт, что компании удалось увеличить выручку с $35,6 млн в 1996 году до $6,31 млрд в прошлом году, является свидетельством компетентности руководства и, безусловно, внес значительный вклад в выдающийся профиль совокупной доходности акций.

Тем не менее конкуренция может помешать будущим доходам

Уверенный рост Monster и получение солидной прибыли, скорее всего, сохранятся и в ближайшие годы. Однако растущая конкуренция может ограничить потенциальную прибыль акций, превосходящую рыночную. Ожидается, что в 2023 финансовом году продажи компании вырастут на 13,5%. В 2024 финансовом году рост замедлится примерно до 11,7%, а к 2027 финансовому году рост компании, как ожидается, замедлится до однозначных цифр.

Для сравнения: Monster контролирует чуть более 33% рынка энергетических напитков, уступая лишь Red Bull, которому принадлежит 44%. Однако многие более мелкие конкуренты борются как за оставшуюся долю рынка, так и за долю двух гигантов.

Celsius Holdings — одна из компаний, которая угрожает перспективам роста Monster (NASDAQ:CELH). В последние годы «функциональные напитки» компании широко привлекают потребителей. Делая упор на кофеин и другие стимуляторы, компания напрямую конкурирует с Monster и RedBull, а также с другими категориями (например, они предлагают напитки без кофеина, конкурируя с рынком газированных напитков).

За последние два года количество магазинов, продающих напитки Celsius, выросло примерно с 15 000 до 150 000, при этом продажи в 2020, 2021 и 2022 годах выросли на 74%, 140% и 108% соответственно. Ожидается, что в 2023 финансовом году продажи вырастут на 99% до $1,30 млрд, при этом у компании впереди огромный потенциал роста, поскольку ей еще предстоит наладить международное присутствие.

Таким образом, хотя Monster никуда не денется в ближайшее время, а продажи, вероятно, будут продолжать расти в течение некоторого времени, похоже, что компания взрослеет перед лицом предстоящей конкуренции. В сочетании с тем фактом, что акции Monster торгуются с довольно высокой прибылью, равной 36,6x ожидаемой прибыли в 2023 году, очевидно, что лучший на рынке показатель общей доходности компании может оказаться неустойчивым в ближайшие годы.

Вывод

В целом, Monster Beverage, несомненно, добилась ошеломляющих результатов на рынке с 90-х годов, затмив даже самых знаменитых технологических гигантов, таких как Apple, Microsoft и Nvidia. Однако надвигающаяся конкуренция, особенно со стороны Цельсия, представляет потенциальную угрозу будущему росту. Хотя Monster, скорее всего, останется сильным игроком на рынке энергетических напитков, его высокая оценка и растущая конкуренция позволяют предположить, что более осторожный прогноз является разумным.