💬 «Придержите коней», — говорит Goldman Sachs об акциях NIO

«Придержите коней», — говорит Goldman Sachs об акциях NIO

Nio (NYSE:NIO) рано начала играть на электромобилях, и ее статус одного из первых игроков на чистом NEV (автомобиль на новой энергии) в Китае обеспечил узнаваемость бренда для ее предложений в премиальном сегменте.

Кроме того, будучи чистым BEV (электромобилем с аккумуляторной батареей), а не PHEV (гибридными электромобилями с подключаемым модулем), по сравнению с аналогами, Nio имеет самый большой размер установки батареи, что позволяет ему извлечь выгоду из продолжающегося снижения цен на аккумуляторы.

Это обе сильные стороны, которые отметила аналитик Goldman Sachs Тина Хоу, оценивая перспективы Nio. Однако им противостоят другие, менее привлекательные события.

Несмотря на свое преимущество раннего развития, Nio теряет долю рынка на китайском рынке NEV, ее доля упала с 3,9%/3,1% в 2020/2021 году до 1,9% в ноябре 2023 года. Это также имело место, в частности, в сегменте NEV стоимостью более 300 тыс. юаней. , при этом его доля снизилась с 37%/33% до 15%.

«Хотя мы видим преимущества раннего развития, динамика роста может оставаться слабой при относительно меньшем количестве запусков новых моделей, учитывая ее зрелый портфель продуктов по сравнению с аналогами», — сказал Хоу по этому поводу.

Хоу прогнозирует, что рост выручки в основном обусловлен ростом объема на 40%, в среднем на 31% в период с 2023 по 2025 годы, но ее ожидаемый рост объема на 2024–2025 годах на 11–14% ниже консенсуса Visible Alpha, как считает аналитик. Предполагаемый ежемесячный объем продаж Street в 7,8 тыс. на модель для ее суббренда Alps в 2025E слишком высок по сравнению с 1,8 тыс. для существующих моделей.

«Поскольку у Nio более полный портфель продуктов (8 моделей) по сравнению с аналогами, мы ожидаем, что в течение следующих двух лет будет относительно более мягкий портфель новых моделей: одна для основного бренда Nio (ET9) и две для его суббренда Alps». Хоу добавил.

Это не единственная проблема. В течение 2018-2023 годов Nio накопила отрицательный свободный денежный поток в размере 46 миллиардов юаней, и Хоу ожидает, что свободный денежный поток компании останется отрицательным до 2026 года, что предполагает дополнительное сжигание денежных средств в размере 16 миллиардов юаней в течение 2024-25 годов. По мнению Хоу, после инвестиций CYVN в декабре 2023 года в акционерный капитал в размере 2,2 миллиарда долларов США к концу 2023 года Nio должна показать 17 миллиардов юаней чистой денежной наличности. Этого должно быть достаточно для поддержки ее деятельности, текущих исследований и разработок и развития бренда. «Начиная с 2026 года», — добавил Хоу, — «мы ожидаем, что положительный свободный денежный поток постепенно поможет ослабить давление на финансирование Nio».

Итак, что же в конечном итоге означает все вышесказанное для инвесторов? Хоу инициировал освещение акций NIO с нейтральным рейтингом и целевой ценой в $8,40, предполагая, что акции в настоящее время полностью оценены. (Чтобы посмотреть послужной список Хоу, нажмите здесь)

Хоу, однако, принадлежит к меньшинству на Уолл-стрит. За последние 3 месяца 10 аналитиков представили обзоры NIO, и они разделились на 7 покупок и 3 удержания, кульминацией которых стал консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». Большинство считает, что акции несколько недооценены; Если достичь средней цели в $11,06, то через год акции принесут доходность в 32%. (См. прогноз акций Nio)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.