📰 SNAP против PINS: какие акции социальных сетей лучше покупать?

SNAP против PINS: какие акции социальных сетей лучше покупать?

В этой статье я оценил две акции социальных сетей: Snap (NYSE:SNAP) и Pinterest (NYSE:PINS), используя инструмент сравнения TipRanks, чтобы определить, какая из них лучше. Более пристальный взгляд показывает медвежий взгляд на Snap и нейтральный взгляд на Pinterest.

Snap — это компания социальных сетей, наиболее известная как материнская компания известного приложения для обмена сообщениями Snapchat, а Pinterest — это система визуальных открытий, которая позволяет пользователям находить такие идеи, как рецепты, идеи для дома и стиля и многое другое.

Акции Snap взлетели на 92,3% за последние три месяца, а также на 92% за последний год. Между тем, акции Pinterest выросли на 40,3% за последние три месяца и на 47,7% за последний год.

Учитывая, что за последний год Snap вырос примерно в два раза больше, чем Pinterest, необходимо присмотреться, чтобы определить, прав ли рынок в пользу Snap.

Поскольку ни одна из компаний не является прибыльной на годовой, нескорректированной основе, мы сравним их соотношение цены и продаж (P/S), чтобы сравнить их оценки друг с другом и с оценками их отрасли. Для сравнения, индустрия интернет-услуг и социальных сетей в настоящее время торгуется с P/S 7,3, в то время как Meta Platforms (NASDAQ:META), символ социальных сетей, торгуется с P/S 7,1.

Snap (NYSE:SNAP)

При коэффициенте P/S 6,2 Snap торгуется с дисконтом к оценке своей отрасли, несмотря на то, что за последние 12 месяцев она удвоилась. Тем не менее, слабые тенденции прибыли компании, ее недостаточная рентабельность и тот факт, что она торгуется около 52-недельного максимума, позволяют предположить, что медвежий взгляд может быть уместен.

Текущий 52-недельный максимум Snap составляет около 18 долларов за акцию, и в течение последних 12 месяцев он неуклонно рос. Фактически, за последние три месяца инсайдеры компании продали акций на сумму 3,8 миллиона долларов в рамках сделок Informative Sell.

Однако реальность такова, что тенденции прибыли компании не очень хорошие, несмотря на то, что в последнее время она получила несколько повышений аналитиков и повышение целевых цен. Snap имеет опыт невыполнения оценок выручки почти в каждом квартале за последние два года, за исключением двух последних кварталов и четвертого квартала 2021 года. Компания добилась лучших результатов на фронте прибыли, обычно сообщая о скорректированных показателях лучше, чем ожидалось. потери.

Однако за свою 10-летнюю историю Snap никогда не была прибыльной, даже с учетом корректировок, согласно общепринятым принципам бухгалтерского учета (GAAP). В четвертом квартале 2021 года компания получила прибыль по GAAP, но это не привело к каким-либо положительным тенденциям прибыли.

Фактически, рентабельность чистой прибыли Snap ухудшилась с -12% в 2021 году до -31% в 2022 году, стабилизировавшись (по крайней мере временно) на уровне -30% за последние 12 месяцев. Хуже всего то, что может пройти несколько лет, прежде чем компания станет стабильно прибыльной: год назад один аналитик предупредил, что Snap может не генерировать прибыль до президентских выборов 2028 года.

Snap имеет консенсус-рейтинг «Держать», основанный на шести рейтингах «Покупать», 19 «Держать» и трех рейтингах «Продавать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Snap на уровне $12,54 предполагает потенциал снижения на 24,46%.

Pinterest (NYSE:PINS)

Между тем, при P/S 8,7 Pinterest торгуется с огромной премией к своей отрасли, но, что более важно, к гораздо более крупным и прибыльным метаплатформам. Хотя тенденции его прибыли намного лучше, чем у Snap, тот факт, что Pinterest торгуется около своего 52-недельного максимума, что спровоцировало большое количество транзакций автоматической продажи среди инсайдеров, предполагает, что нейтральный взгляд может быть уместным в ожидании лучшей цены входа и более надежные финансовые показатели.

Текущий 52-недельный максимум Pinterest составляет около 38 долларов за акцию. Хотя за последний год у него были более ухабистые пути, чем у Snap, с конца октября Pinterest имеет тенденцию к росту.

По состоянию на 20 декабря среди инсайдеров Pinterest не было сделок информативной продажи (или покупки), то есть сделок, которые не происходят на открытом рынке. Однако количество сделок автоматической продажи растет. Большинство инсайдеров устанавливают заранее установленные торговые планы с ценами, по которым можно автоматически продавать акции своей компании.

Таким образом, большое количество транзакций автоматической продажи говорит о том, что акции Pinterest постоянно сталкиваются с высокими ценами, установленными инсайдерами. Другими словами, они не ожидают, что акции вырастут в ближайшее время, поэтому сделки по автоматической продаже представляют собой фиксацию прибыли среди инсайдеров.

Однако хорошая новость заключается в том, что Pinterest стабильно прибыльен с учетом корректировки без учета GAAP. Конечно, компания на самом деле ничего не доказывает, пока не станет стабильно прибыльной на основе GAAP, но Pinterest выглядит гораздо ближе к прибыльности, чем Snap.

Фактически, Pinterest был прибыльным в 2021 году с рентабельностью чистой прибыли 12%. К сожалению, в 2022 году компания потеряла деньги, о чем свидетельствует ее рентабельность чистой прибыли в -3%, а за последние 12 месяцев ее рентабельность еще больше упала до -7%.

Pinterest, конечно, еще не вышел из кризиса, поскольку его ежемесячные активные пользователи и средний доход на одного пользователя были неровными. Тем не менее, в последнем квартале оба показателя действительно выросли, поэтому за компанией стоит следить.

Pinterest имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 23 рейтингах покупок, семи рейтингах удержания и нулевых рейтингах продаж, присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций Pinterest на уровне $37,39 предполагает потенциал снижения на 1,71%.

Вывод: медвежий по SNAP, нейтральный по PINS

Судя по полной картине обеих компаний, Pinterest является явным победителем, но в этом году он стал слишком дорогим и торгуется со слишком высоким коэффициентом P/S. Таким образом, за компанией и ее акциями стоит следить на предмет более стабильного роста числа пользователей, улучшения прибыльности по GAAP и лучшей цены входа.

С другой стороны, Snap также чрезвычайно дорог после подъема в этом году, но его финансовая картина не так ясна, как у Pinterest, что требует медвежьего подхода.