📰 «Все на борту»: Джеффрис говорит, что акции солнечной энергетики предлагают положительное вознаграждение за риск — вот 2 имени, которыми можно воспользоваться

«Все на борту»: Джеффрис говорит, что акции солнечной энергетики предлагают положительное вознаграждение за риск — вот 2 имени, которыми можно воспользоваться

Темпы инфляции замедляются, и инвесторы начинают рассчитывать на более высокие шансы на снижение процентных ставок в следующем году – но последствия режима высокой инфляции/высоких ставок все еще сохраняются. Потребительские расходы растут, а кредит получить труднее; Финансирование крупных проектов труднее получить, и за него дороже платить. Многие отрасли ощущают давление.

И это подводит нас к рынку солнечной энергии для жилых помещений. Запасы солнечной энергии зависят как от домовладельцев, так и от наличия финансирования для их жизнеобеспечения; В последние месяцы давление на поставщиков солнечной энергии для жилых домов стало реальным. Акции солнечной энергетики в прошлом году были волатильными, и потери с начала года не были редкостью в этом секторе. Но мысль о снижении ставок в следующем году, более вероятная после последнего заседания ФРС, вдохнет новую жизнь в акции солнечной энергетики.

Отраслевой эксперт Душьянт Айлани, пишущий из Джеффриса, описывает недавний обморок и краткосрочный потенциал: «Производители солнечной энергии отстают от S&P500 примерно на 60% с начала года, что обусловлено более высокими (на более длительный срок?) процентными ставками, задержками в межсетевых соединениях, вытесняющими проекты. , нормативные изменения (NEM 3.0) в Калифорнии и избыточные запасы в системе. Мы начинаем видеть некоторые данные, которые потенциально могут привести к развороту в секторе, а именно: (1) потенциальное снижение ставок ФРС, ожидаемое экономистами JEF в 2024 году, (2) данные по разрешениям на использование солнечной энергии в жилых домах, показывающие признаки дна, и ( 3) Новые правила межсетевого взаимодействия FERC потенциально облегчат часть отставания, которое, как мы наблюдали, накопилось за последние несколько лет. Мы рассматриваем эти данные как попутный ветер в привлечении инвесторов обратно в сектор».

Айлани не оставляет нам макровзгляда на сектор. Аналитик углубляется в микроуровень, выбирая две акции компаний солнечной энергетики, которые кричат ​​инвесторам: «Все на борт!», поскольку рынок снова нагревается. Мы проанализировали их через базу данных TipRanks, чтобы увидеть, что выделяет их среди других.

Санран, Инк. (RUN)

Мы начнем рассмотрение акций солнечной энергетики с Sunrun, ведущей компании в индустрии солнечной энергетики в США, имеющей наибольшую долю рынка – абсолютное большинство – среди своих конкурентов. Компания предоставляет полный спектр услуг в своей нише, включая проектирование и установку солнечных электростанций по индивидуальному заказу для частных домов. Изготовление на заказ является важным аргументом в пользу продажи, поскольку многие дома на одну семью сильно изменены по сравнению с их первоначальной конструкцией, поэтому редко можно найти два одинаковых дома. У Sunrun есть опыт, позволяющий справиться с этой задачей и создать системы солнечной энергии, подходящие для дома клиента.

Промышленная солнечная индустрия прошла долгий путь со времен Джимми Картера, когда 39-й президент установил солнечные панели на крыше Белого дома. Проекты Sunrun представляют собой высококлассные комплексные предложения и включают в себя современные фотоэлектрические панели, сетевые подключения, системы управления электропитанием «умного дома» и аккумуляторные батареи — все это разработано для удовлетворения потребностей домовладельца в электрической нагрузке.

Sunrun также имеет финансовое подразделение и может предложить своим клиентам различные варианты планов оплаты. Покупатели могут выбрать оплату «наличными за баррель» заранее и в полном объеме или могут использовать варианты финансирования компании для настройки планов платежей. Они могут быть основаны на долгосрочной амортизации или даже на «аренде» оборудования с ежемесячными платежами. Перспектива снижения процентных ставок уже в следующем году должна ослабить давление на потенциальных клиентов, сделав такие планы финансирования более доступными.

Тем временем мы можем оглянуться на последний финансовый отчет Sunrun за 3 квартал 23 года, объявленный в начале ноября, чтобы получить представление о том, в каком состоянии компания находится сейчас. В этом отчете Sunrun показала некоторые солидные показатели, в том числе 33 806 новых новых клиентов, из которых 29 303 были добавлены в качестве клиентов по подписке. По состоянию на 30 сентября у компании было 903 270 клиентов, в том числе 754 087 подписчиков. По сравнению с прошлым годом клиентская база компании расширилась на 19%.

Общий доход Sunrun составил $593,2 млн. Этот показатель снизился на 11% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысил прогноз почти на 12 миллионов долларов. Однако в конечном итоге показатель прибыли на акцию без учета GAAP в размере 40 центов на разводненную акцию, основанный на чистой прибыли в размере $88,5 млн, оказался на впечатляющие 56 центов на акцию выше прогноза.

Для Айлани ключевым моментом является лидирующая доля Sunrun на рынке солнечной энергии для жилых домов. Аналитик Jefferies пишет: «Являясь ведущим поставщиком экологически чистой энергии по подписке и имея более 60% доли рынка жилых помещений по новым подпискам, Sunrun имеет все шансы воспользоваться преимуществами роста возобновляемой солнечной энергии после разочаровывающего 2023 года. Мы видим Потенциал роста NSV компании Sunrun обусловлен дефляцией затрат, сумматорами ITC и сдвигом в ассортименте продукции в сторону солнечной энергии + хранения, а не только солнечной энергии. Показатели подключения к хранилищам компании выросли до ~33% в 3-м квартале с ~15% в 1-м квартале 2023 года, и мы ожидаем, что эти показатели будут иметь тенденцию к ~40% в 2024 году и ближе к ~50% в 2025 году. Мы ожидаем, что в условиях высоких процентных ставок Общая клиентская база RUN увеличится на 15%/13% в 24/25 году, при этом ~90% составляют подписчики».

Эти комментарии поддерживают рекомендацию аналитика «Покупать» акции Sunrun, а его целевая цена в $25 предполагает бычий потенциал роста в течение одного года на уровне ~39%. (Чтобы посмотреть послужной список Айлани, нажмите здесь)

В целом, Sunrun привлекла большое внимание аналитиков Street: 21 недавний обзор аналитиков, включая 15 покупок и 6 удержаний, дает акции консенсус-рейтинг «Умеренная покупка». (См. прогноз акций Sunrun)

Первая солнечная энергия (FSLR)

Вторая компания, которую мы рассмотрим, First Solar, присутствует на рынке солнечной энергии США с 1999 года и в настоящее время является лидером среди производителей фотоэлектрических панелей в США. Компания имеет международную производственную базу: мощности по разработке и сборке находятся в Индии, Вьетнаме и Малайзии, а также несколько предприятий в США, в штате Огайо. First Solar — крупнейший производитель солнечных панелей в Западном полушарии.

Компания реализует агрессивный план расширения, поддерживаемый социальными и политическими силами, продвигающими различные инициативы в области чистой энергетики, включая солнечную энергию. Компания First Solar сообщает, что к 2026 году она планирует построить и ввести в эксплуатацию 25 гигаватт солнечной электростанции и накопила общие затраты на исследования и разработки в размере 1,5 миллиарда долларов для достижения этой цели. Крупные инвестиции компании в исследования и разработки являются частью ее приверженности защите окружающей среды и качеству. Это обязательство привело непосредственно к использованию передовых тонкопленочных фотоэлектрических модулей, которые установили отраслевой стандарт в сочетании долговечности и надежности при минимизации воздействия на окружающую среду.

Компания First Solar организовала свои производственные процессы, чтобы избежать зависимости от китайского кристаллического кремния. Компания использует запатентованный процесс, который позволяет превратить стеклянные листы в функциональные солнечные панели примерно за 4 часа. Технология теллурида кадмия (CadTel) компании First Solar использует побочные продукты добычи меди и цинка для создания фотоэлектрических панелей по более низкой цене и с превосходными характеристиками по сравнению с традиционными конструкциями.

В соответствии с обязательствами компании по поддержанию качества окружающей среды, First Solar поставила цель перевести 100% своих глобальных производственных операций на возобновляемые источники энергии к 2028 году. В долгосрочной перспективе компания стремится к 2050 году достичь нулевого углеродного следа. Компания использует меньше воды, энергии и полупроводниковых материалов, чем компании, производящие панели из кристаллического кремния.

Когда мы обратимся к финансовым показателям First Solar, мы обнаружим, что компания сообщила о чистом объеме продаж в 801 миллион долларов за 3К23, последний отчетный квартал. Этот результат снизился на 27% по сравнению с прошлым годом, что типично для отрасли в этом году, учитывая сложную кредитную среду. Он также не оправдал ожиданий на 91,25 миллиона долларов. Однако чистая прибыль превзошла прогнозы и составила $2,50 на разводненную акцию, что на 46 центов на акцию лучше, чем ожидалось.

Однако что действительно привлекло внимание инвесторов, так это прогнозы компании. Компания First Solar опубликовала прогноз выручки на весь 2023 год в диапазоне от $3,4 до $3,6 млрд, что соответствует консенсусному показателю в $3,5 млрд. Но когда дело доходит до прибыли, компания увеличила нижний предел годового прогноза EPS с $7–8 на акцию до $7,20–8 на акцию. Консенсус по прибыли на акцию составил $7,59. Обоснованный прогноз отражает солидное отставание компании в работе, которое, как сообщалось, на конец третьего квартала составило 81,8 гигаватт.

Излагая точку зрения Джеффриса, аналитик Айлани воодушевляется сильной существующей позицией First Solar и хорошими перспективами продолжения работы. Он пишет: «Подверженность First Solar масштабам коммунальных предприятий и большое количество невыполненных заказов хорошо защищают ее от краткосрочной волатильности, свойственной этому сектору. Компания имеет хорошие возможности для извлечения выгоды из своего сильного отставания в размере ~82 ГВт и потенциального потенциала роста по сравнению с ASP. Кроме того, мы ожидаем увеличения валовой прибыли с 18% в 23 году до 25% в 25 году, что находится в нижней части прогноза компании. First Solar также является лидером среди конкурентов в расширении мощностей в США, чтобы воспользоваться кредитами IRA, которые могут увеличить валовую прибыль примерно до 53% к 25 году».

Чтобы количественно оценить свою позицию, аналитик оценивает акции FSLR как «Покупать» и ставит здесь целевую цену в $211, что предполагает потенциал роста на 27% в следующие 12 месяцев. (Чтобы посмотреть послужной список Айлани, нажмите здесь)

Как и Sunrun, упомянутый выше, компания First Solar привлекла большое внимание со стороны уличных СМИ благодаря 21 недавнему аналитическому обзору, включающему 17 покупок и 4 удержания, что соответствует консенсус-рейтингу «Сильная покупка». (См. прогноз акций FSLR)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.