✏ Эти две акции компаний в сфере медицинских технологий выглядят слишком дешевыми, чтобы их игнорировать, говорит Morgan Stanley

Эти две акции компаний в сфере медицинских технологий выглядят слишком дешевыми, чтобы их игнорировать, говорит Morgan Stanley

С начала этого столетия сектор высоких технологий попал в заголовки газет и получил похвалы – и это правильно. Наш мир развивается в технологическую среду, где технологии вносят значительный вклад в различные области, такие как финансы, коммуникации и аэрокосмическая промышленность. Тем не менее, стоит отметить, что сфера медицины также находится под влиянием технологий, хотя их влияние часто получает меньшее признание в заголовках.

Но меньшая публичность не означает меньше инвестиционных возможностей, и инвестиционный банк Morgan Stanley в недавнем отраслевом обзоре обращает наше внимание на ряд акций компаний в сфере медицинских технологий, которые слишком дешевы, чтобы их игнорировать после резких потерь с начала года.

Аналитик Патрик Вуд, возглавляющий исследование сектора медицинских технологий, пишет: «Еще в мае мы были несколько более осторожны в отношении американских медицинских технологий, их оценка была на 10–15% выше 10-летнего относительного диапазона S&P. Но сочетание растущих 10-летних ставок и давления GLP-1 снизило оценку до относительного уровня c. скидка 1%. Честно говоря, мы считаем, что давление со стороны GLP-1 преувеличено и окажет ограниченное влияние на большинство наших подотраслей в течение следующего десятилетия. Действительно, курение представляет собой естественную параллель: количество связанных с этим операций и потребление медицинских услуг существенно возросло в период резкого снижения курения. Учитывая снижение рейтинга отрасли (около 15%) на фоне сильных фундаментальных показателей, мы становимся более позитивными в отношении отрасли в целом».

Вуд не оставляет нам макро-взгляда на отрасль. Аналитик продолжает детализировать микроуровень и выбирает две акции, которые он считает потенциальными победителями в долгосрочной перспективе. Мы использовали базу данных TipRanks, чтобы определить, что отличает их от остальных.

Корпорация Инсулет (PODD)

Первая компания Morgan Stanley, Insulet, была основана в 2000 году и с тех пор занимается лечением инсулинозависимого диабета. Диабет — хроническое, серьезное, неизлечимое и прогрессирующее заболевание, но современная медицина предоставила нам несколько лекарств, начиная с инъекционного инсулина, который при правильном применении может держать болезнь под контролем и значительно улучшать качество жизни пациентов.

Это не значит, что все — розы. Пациенты с диабетом в более тяжелом состоянии могут зависеть от инъекций инсулина, вводимых несколько раз в день и рассчитанных на правильное взаимодействие с приемом пищи. Пациенты обычно должны научиться самостоятельно вводить подкожные инъекции, а у педиатрических пациентов возникают свои собственные проблемы.

И это подводит нас к инсулиновой помпе, впервые представленной в 1970-х годах. Инсулиновые помпы — это носимые устройства, которые могут вводить заранее запрограммированную и запланированную дозу инсулина, и пациенту нужно будет настраивать помпу только один раз в день. Компания Insulet известна как разработчик системы управления инсулином Omnipod, современной помповой системы, способной к высоко персонализированному программированию в соответствии с конкретными потребностями пациента и изменением уровня сахара в крови.

Insulet поддерживает дизайн Omnipod за счет сочетания реальных данных и отзывов пациентов, применяемых при обновлении и производстве устройств. Производственные мощности компании соответствуют мировому классу и основаны на автоматизированных технологиях, и компания стремится поддерживать качество и безопасность на благо своих пациентов. Самая последняя версия системы Omnipod может вводить инсулин до трех дней, при этом пациенту в течение этого времени не нужно видеть иглу или обращаться с ней.

Продажи инсулиновых помп высоки, и Insulet в своем финансовом отчете за третий квартал 2023 года продемонстрировала значительное увеличение прогноза продаж на весь 2023 год. Компания ожидает увидеть рост продаж по сравнению с предыдущим годом с От 26% до 27% по сравнению с предыдущим диапазоном от 22% до 25%.

Наряду с такими оптимистичными прогнозами продаж, Insulet сообщила о квартальной выручке в размере $432,7 млн, что соответствует приросту на 27% по сравнению с прошлым годом, превысив оценку на $18,5 млн. Чистая прибыль компании в 71 цент на разводненную акцию, исходя из скорректированной чистой прибыли в 50 миллионов долларов, оказалась на 30 центов на акцию лучше, чем ожидалось.

В своей заметке для Morgan Stanley Патрик Вуд отмечает, что в этом году цена акций сильно упала, и эта ситуация привела к тому, что акции перешли в статус дисконтных. Он пишет: «Что касается PODD, мы считаем, что опасения по поводу GLP-1 особенно преувеличены, поскольку акции упали [~34%], несмотря на сильные цифры и c. 85% подвержено воздействию типа 1. В 2024 году будет ряд драйверов роста, от интеграции iOS до подключения к Libre, и в c. При шестикратном росте продаж мы считаем, что акции слишком дешевы по сравнению с ключевыми аналогами».

Количественно оценивая свою позицию, Вуд оценивает PODD как «перевес» (то есть «покупать») с целевой ценой в 234 доллара, что указывает на годовой потенциал роста в 20%. (Чтобы посмотреть послужной список Вуда, нажмите здесь)

В целом Insulet получила рейтинг «Сильная покупка» на основе консенсуса аналитиков, основанного на 16 недавних рекомендациях с разбивкой от 13 покупок до 3 удержаний. Средняя целевая цена в $215,81 предполагает увеличение цены акций на 10,5% по сравнению с текущей торговой стоимостью в $195,18. (См. прогноз запасов Insulet)

Телефлекс, Инк. (TFX)

Далее идет Teleflex, американская компания по производству медицинского оборудования. Эта компания разрабатывает, производит, продает и распространяет ряд высококачественных инструментов для различных процедур как в интенсивной терапии, так и в хирургии. В компании работает более 15 500 человек по всему миру, и она имеет более 80 000 клиентов в 135 странах.

Эти клиенты могут выбирать из обширного каталога медицинской продукции и устройств, насчитывающего около 23 000 наименований. Портфель Teleflex включает устройства в семи клинических областях: сосудистый доступ, интервенционная кардиология, радиология, анестезия, неотложная медицина, хирургия и урология. Компания разработала свою продукцию для удовлетворения «высоких неудовлетворенных медицинских потребностей» во всех этих областях.

В прошлом году общий объем продаж компании составил $2,79 млрд, а скорректированная разводненная прибыль на акцию за весь год составила $13,06. Хотя в прошлом году выручка и прибыль на акцию продемонстрировали небольшое снижение по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (0,7% и 2% соответственно), компания сохранила масштабную приверженность своей программе исследований и разработок. Затраты Teleflex на исследования и разработки в 2022 году составят $153,8 млн, что более чем на 17% больше, чем в прошлом году.

В последнем отчетном квартале, 3К23, Teleflex продемонстрировал, что находится на пути роста. Квартальная выручка компании составила $746,4 млн, что на 8,7% больше, чем в третьем квартале 2022 года, и на $12,6 млн выше прогнозов. Чистая прибыль, не учитываемая GAAP, была представлена ​​как скорректированная разводненная прибыль на акцию в размере $3,64, что на 11% больше, чем в прошлом году, и превзошло оценки на 37 центов на акцию. Расходы на НИОКР за квартал составили $37,58 млн, что соответствует результату третьего квартала предыдущего года.

Акции Teleflex в этом году упали примерно на 7% по сравнению с доходностью S&P 500 в 20%. Тем не менее, Патрик Вуд из Morgan Stanley весьма оптимистичен в отношении финансовых показателей Teleflex. Он отмечает, что у компании был хороший третий квартал, и добавляет: «Основной базовый бизнес TFX находится в хорошей форме. Глядя на общую картину, компания, скорее всего, обеспечит органический рост продаж на ок. +6,5% в 2023 году, несмотря на снижение показателя UroLift c. 4%, что означает, что рост в остальной части бизнеса был ближе к c. +7%… Торги на c. 15x при органическом росте >6%, мы считаем TFX слишком дешевым по сравнению с качеством базового бизнеса, в то время как мы видим риск роста для Palette в связи с международной экспансией и изменением ситуации в сфере возмещения затрат на лучевую терапию в США».

Включив эту позицию в рекомендацию, Вуд присваивает акциям рейтинг «Выше рынка» (то есть «Покупать») с целевой ценой в 261 доллар, что предполагает потенциал роста в течение года примерно на 13%. (Чтобы посмотреть послужной список Вуда, нажмите здесь)

В целом, 7 последних обзоров аналитиков по этим акциям разделены на 3 покупки против 4 удержаний, что соответствует консенсус-рейтингу «Умеренная покупка». Текущая цена продажи акций составляет $231,56, а их средняя целевая цена в $241,57 предполагает, что акции могут вырасти на скромные 4% в течение одного года. (См. прогноз акций Teleflex)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.