🗯 Акции Simon Property Group (NYSE:SPG): высокий спрос со стороны арендаторов предполагает больший потенциал роста

Акции Simon Property Group (NYSE:SPG): высокий спрос со стороны арендаторов предполагает больший потенциал роста

Акции Simon Property Group (NYSE:SPG), похоже, имеют хорошие возможности для извлечения выгоды из высокого спроса со стороны арендаторов недвижимости, что позволяет предположить, что акции имеют дальнейший потенциал роста. REIT розничной торговли, имеющий в своем портфеле 195 объектов доходной недвижимости и 84% акций Taubman Centers, продолжает сообщать о растущем уровне заполняемости и рекордных базовых минимальных уровнях арендной платы. Дивидендная доходность акций также остается привлекательной. Таким образом, несмотря на рост акций SPG на 21% за последние шесть месяцев, я по-прежнему оптимистичен в отношении акций.

Раскрытие результатов Simon Properties за третий квартал

На мой взгляд, результаты Simon Properties в третьем квартале снова оказались превосходными. Последний отчет компании продемонстрировал заметное увеличение уровня заполняемости и установил новый рекорд минимального базового уровня арендной платы. Положительная динамика была вызвана активной арендной деятельностью, вызванной высоким спросом арендаторов на торговую недвижимость. Давайте более внимательно посмотрим на цифры.

По итогам третьего финансового квартала Simon зафиксировала выручку в $1,41 млрд, что на 6,8% больше, чем в прошлом году. Этот результат отражает устойчивое восстановление SPG после пандемии, чему способствовало сочетание активного роста арендной платы и повышенного уровня заполняемости.

С начала года SPG заключила более 3500 договоров аренды на площади в 15 миллионов квадратных футов с ожидаемым потенциальным доходом, превышающим 1 миллиард долларов. Хотя отдельные детали аренды остаются нераскрытыми, явные признаки прогресса очевидны: компания объявила базовую минимальную арендную плату за квадратный фут в размере $56,41, что на 2,9% выше, чем в предыдущем году. Одновременно с этим уровень заполняемости SPG вырос до впечатляющих 95,2%, что на 0,7% больше, чем 94,5%, зарегистрированных в прошлом году.

Существенный рост как базовой минимальной арендной платы, так и уровня заполняемости компании подчеркивает устойчивый спрос арендаторов на торговые объекты Simon, демонстрируя устойчивую траекторию восстановления после пандемии. Интересно, что квартальная выручка в размере $1,41 млрд отражает показатель выручки, достигнутый в третьем квартале 2019 года. Это сигнализирует о полном восстановлении компании после спада доходов от аренды в 2020–2021 годах, периода, отмеченного тем, что ряд ее арендаторов были временно вынуждены закрыть магазины.

Возвращаясь к чистой прибыли, портфель NOI (чистая операционная прибыль Саймона), который включает в себя недвижимость внутри страны и за рубежом, а также инвестиции компании в Taubman Realty Group, вырос на 4,3% по сравнению с третьим кварталом 2022 года вслед за более высокими доходами. К сожалению, увеличение процентных расходов на 12,9% до $212,2 млн несколько компенсировало эту выгоду из-за роста процентных ставок. Тем не менее, операционные средства компании на акцию достигли $3,20, что на 9,2% выше, чем $2,93 в прошлом году.

Дивидендная доходность Simon остается привлекательной, несмотря на недавнее ралли

Еще одним фактором, который должен способствовать сохранению потенциала роста акций Simon, является дивидендная доходность в 5,8%. Конечно, недавнее ралли акций немного снизило доходность по сравнению с ранее заманчивым диапазоном 6,5%-7,0%, наблюдавшимся летом и осенью. Тем не менее, текущие выплаты дивидендов остаются значительными и могут внести свой вклад в общий будущий общий доход компании.

Учитывая, что Федеральная резервная система, скорее всего, начнет снижать процентные ставки в следующем году, а также тот факт, что SPG, похоже, может позволить себе дальнейшее повышение дивидендов в ближайшие кварталы, я вижу, что аппетит инвесторов к текущей доходности остается сильным.

Для контекста: после сокращения дивидендов Саймона во время пандемии компания с тех пор увеличивала свои выплаты в восемь раз. Между тем, средняя точка (12,20 долларов США) диапазона прогнозов FFO руководства (от 12,15 до 12,25 долларов США) предполагает коэффициент форвардных выплат в размере 62% по сравнению с текущей годовой ставкой дивидендов в размере 7,20 долларов США. Это указывает на значительную свободу действий у Simon в сохранении своей текущей модели увеличения дивидендов.

По мнению аналитиков, акции SPG стоит покупать?

Если посмотреть на точку зрения Уолл-стрит на Simon Property Group, то розничный REIT в настоящее время имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на трех покупках и шести удержаниях, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена акций SPG при уровне $127 предполагает потенциал снижения примерно на 4%.

Если вы ищете подходящего аналитика, который будет принимать решения при покупке и продаже акций SPG, обратите внимание на Дерека Джонстона, который представляет Deutsche Bank (NYSE:DB). За последний год он последовательно демонстрировал исключительные результаты, демонстрируя впечатляющую среднюю доходность в 36,46% на рейтинг при показателе успеха 60%. Нажмите на изображение ниже, чтобы узнать больше.

Вывод

Simon Property Group выделяется как устойчивая сила на рынке недвижимости, демонстрируя впечатляющее восстановление и рост после пандемии. Результаты компании за третий квартал свидетельствуют об активной арендной деятельности, росте заполняемости до 95,2% и примечательном росте базовой минимальной арендной платы за квадратный фут на 2,9%.

Несмотря на рост акций на 21% за последние шесть месяцев, продолжающийся рост доходов, чистого операционного дохода и средств от операционной деятельности указывает на устойчивую динамику в будущем. Дивидендная доходность SPG, составляющая в настоящее время 5,8%, также должна внести значительный вклад в будущую общую доходность акций. Фактически, поскольку Федеральная резервная система, вероятно, снизит процентные ставки, а SPG продемонстрирует способность позволить себе дальнейшее повышение дивидендов, текущая доходность готова сохранить свою привлекательность. Таким образом, я по-прежнему оптимистично смотрю на акции SPG.