✏ Падение на 94%: стоит ли покупать акции Upstart (NASDAQ:UPST) в 2024 году?

Падение на 94%: стоит ли покупать акции Upstart (NASDAQ:UPST) в 2024 году?

Upstart (NASDAQ:UPST) увлекает инвесторов на американские горки с тех пор, как она стала публичной в конце 2020 года. IPO или первичное публичное размещение компании было оценено в 20 долларов за акцию, а акции UPST выросли до более чем 400 долларов в октябре 2021 года. Сейчас , он торгуется примерно на 94% ниже исторического максимума. Хотя акции финтех-компаний в последние два года значительно отставали от рынка, откат дает возможность купить на падении и потенциально извлечь выгоду из значительного роста, когда настроения на рынке улучшатся.

Я оптимистично настроен в отношении Upstart из-за его улучшающихся финансовых показателей, разумной оценки и потенциала для увеличения доли рынка в различных бизнес-сегментах.

Что делает Upstart?

Upstart работает в сфере финансового кредитования. Он предлагает кредитную платформу с искусственным интеллектом (ИИ) для улучшения доступа к кредитам, одновременно снижая риски и затраты своих партнеров-кредиторов. По данным Upstart, ее платформа использует надежные модели машинного обучения для точного определения рисков и повышения уровня одобрения заявок по сравнению с устаревшими моделями кредитования на основе кредитного рейтинга.

Upstart также подчеркнул, что более 80% заемщиков получают одобрение мгновенно благодаря сложной платформе, что делает процесс кредитования чрезвычайно эффективным.

На сегодняшний день компания обслужила около трех миллионов клиентов. Он также установил партнерские отношения с более чем 100 банками и выдал кредиты на сумму 35 миллиардов долларов.

Рост доходов Upstart резко упал

Ключевой движущей силой ошеломляющего роста Upstart в 2021 году стал рост выручки. Компания увеличила свои продажи со 163 миллионов долларов в 2019 году до 846 миллионов долларов в 2021 году. Однако в 2022 году продажи упали до 837,7 миллионов долларов и, по прогнозам, снизятся на 40% до 506 миллионов долларов в 2023 году. Такое масштабное снижение также снизило рентабельность Upstart. Хотя Upstart сообщила о скорректированной прибыли в размере $0,21 на акцию в 2022 году, компания прогнозирует, что текущий год закончится с убытком в $0,62 на акцию.

Повышение процентных ставок в сочетании с повышенным уровнем инфляции за последние 20 месяцев привели к прохладной кредитной среде. Эти факторы привели к падению продаж Upstart на 14% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $135 млн в третьем квартале 2023 года.

Ее партнеры-кредиторы выдали 114 464 кредита на общую сумму $1,2 млрд в третьем квартале, что на 34% меньше, чем в прошлом году. Однако экономическая эффективность позволила Upstart сообщить об операционных убытках в размере $43,8 млн в сентябрьском квартале по сравнению с убытком в $58 млн в прошлом году.

Upstart выходит на новые рынки

Я оптимистично настроен в отношении Upstart, прежде всего, из-за его способности выйти на новые рынки, такие как автокредиты и ипотечные кредиты, в ближайшие несколько лет, быстро расширяя свой общий адресный рынок. Согласно отчету Allied Market Research, к 2031 году мировой рынок финансирования автомобильной промышленности, по прогнозам, достигнет $5,6 трлн. Кроме того, ипотечные кредиты в США являются крупнейшим компонентом долга домохозяйств и оцениваются в 19,3 триллиона долларов.

Upstart вышел на рынок автокредитования в 2020 году, а недавно вышел на рынок HELOC (кредитная линия под залог собственного капитала).

Акции UPST не лишены рисков

Инвесторы должны ожидать, что цена акций Upstart останется волатильной до тех пор, пока макроэкономическая ситуация не улучшится. За последние семь кварталов Upstart выдала меньше кредитов, а количество выданных автокредитов сократилось на 52% в третьем квартале.

Более того, компании придется выделить значительные ресурсы, чтобы добиться успеха в сегменте HELOC, где доминируют укоренившиеся игроки. Зависимость Upstart от стороннего финансирования также представляет собой огромный риск, и ему все еще предстоит успешно справляться с рецессионной средой и выйти практически невредимым.

По мнению аналитиков, акции UPST стоит покупать?

Акции UPST, оцененные в 3,1x от продаж в 2024 году, не слишком дороги, особенно если они смогут повысить свою прибыль в следующие 12 месяцев. Тем не менее, из 12 аналитиков, освещающих акции Upstart, только один рекомендует покупать, шесть рекомендуют держать и пять рекомендуют продавать. Средняя целевая цена акций UPST составляет $22,90, что на 12,5% ниже текущей торговой цены.

Вывод

Хотя Уолл-стрит сохраняет осторожность в отношении Upstart, я оптимистично смотрю на компанию в долгосрочной перспективе. У компании расширяется портфель продуктов, расширяется база кредитных партнеров, и она имеет возможность со временем завоевать популярность в новых сегментах бизнеса. Эти факторы должны позволить Upstart вновь ускорить рост доходов, одновременно сообщая о стабильных доходах и денежных потоках.