💬 Акции AMD: в преддверии закрытия сделки с Xilinx за невероятный рост приходится платить

Акции AMD: в преддверии закрытия сделки с Xilinx за невероятный рост приходится платить

После получения необходимых разрешений сделка Advanced Micro Devices (AMD)/Xilinx, скорее всего, будет закрыта на этой неделе. Однако Крис Касо из Raymond James отмечает, что из-за продолжающегося успеха AMD с момента объявления сделки ее завершение имеет свою цену.

«Когда в октябре 2020 года было объявлено о сделке, AMD ожидала, что сделка немедленно увеличит прибыль на акцию, маржу и денежный поток», — отметил 5-звездочный аналитик. «Однако с тех пор доходы AMD росли значительно быстрее, чем доходы Xilinx. Таким образом, по сравнению с октябрем 2020 года наш анализ теперь показывает, что разводнение от основной прибыли AMD (которая будет разделена на большее количество акций после сделки) превышает прирост от добавления прибыли Xilinx (которая росла более медленными темпами по сравнению с 2020 годом). драм)».

Таким образом, присоединение Xilinx будет «увеличивать» маржу и денежный поток, но прибыль на акцию не по GAAP пострадает. Предполагая, что краткосрочной синергии затрат практически не будет, прибыль в 2022 году снизится примерно на 0,43 доллара (около 11%), а после того, как синергия будет реализована в 2023 году, ежегодное разводнение на акцию составит 0,39 доллара (около 8%).

Хотя это отличается от ожиданий на момент объявления о сделке, это мало меняет общую картину и в конечном итоге показывает темпы роста AMD.

Таким образом, Касо считает эту проблему «очень незначительным фактором в своей диссертации по AMD и гораздо менее важным, чем динамика роста доли и фундаментальный рост в их сегменте центров обработки данных». Аналитик ожидает, что в течение следующих нескольких лет компания продолжит демонстрировать «впечатляющий прирост доли», основываясь на сильной дорожной карте и «технологическом лидерстве», которое у компании сейчас есть по сравнению с Intel.

Таким образом, это вотум доверия от Caso, который поддерживает рейтинг «Выгоднее» (т. е. «Покупать») для AMD и подкрепляет его целевой ценой в 160 долларов. Если его тезис окажется верным, инвесторы рассчитывают на годовую доходность в размере 38%.

Что остальная часть улицы думает о перспективах AMD? Основываясь на 14 покупках против 9 удержаний, акция может похвастаться консенсус-рейтингом «Умеренная покупка». Средняя целевая цена находится чуть ниже цели Caso; при цене $156,95 эта цифра предполагает рост акций примерно на 35% в предстоящем году.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно избранному аналитику. Контент предназначен для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.