✏ Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) упали на 50% по сравнению с максимумами и по-прежнему настроены по-медвежьи.

Акции Tesla (NASDAQ:TSLA) упали на 50% по сравнению с максимумами и по-прежнему настроены по-медвежьи.

Tesla (NASDAQ:TSLA) создала огромное богатство для долгосрочных инвесторов, поднявшись на колоссальные 16 144% с момента IPO (первичного публичного размещения акций) в 2010 году. и повышенная инфляция, акции Tesla упали примерно на 50% по сравнению с историческими максимумами. Хотя инвесторы могут рассматривать Tesla как заманчивую альтернативу на текущих уровнях, я настроен пессимистично в отношении автомобильного гиганта из-за растущей конкуренции, сужения прибыли и падения роста доходов.

Tesla разочаровала инвесторов в третьем квартале 2023 года

Tesla недавно объявила о результатах третьего квартала и сообщила о выручке в размере $23,35 млрд при скорректированной прибыли в $0,66 на акцию. Для сравнения, Уолл-стрит прогнозирует выручку на уровне $24,1 млрд при прибыли в $0,73 на акцию за квартал. Впервые за более чем четыре года Tesla не смогла превзойти консенсусные оценки как по выручке, так и по прибыли.

В квартале прошлого года выручка Tesla составила $21,45 млрд, а прибыль — $0,95 на акцию. Таким образом, хотя выручка одного из ведущих мировых производителей электромобилей выросла на 9%, скорректированная прибыль упала на 44% в годовом исчислении в сентябрьском квартале.

Tesla снизила себестоимость проданных товаров на автомобиль в третьем квартале до $37 500, поскольку ее валовая прибыль сократилась на 22%. Компания объяснила, что себестоимость продукции на ее новых заводах выше, чем на уже существующих, поскольку она продолжает проводить модернизации и получать выгоду от снижения себестоимости единицы продукции.

Tesla потратила 1,16 миллиарда долларов на исследования и разработки по сравнению с 733 миллионами долларов за аналогичный период прошлого года. Компания более чем вдвое увеличила объем своих обучающих вычислений искусственного интеллекта для расширяющихся наборов данных и проекта робота Optimus.

Прибыль Tesla падает

В третьем квартале 2023 года Tesla сообщила, что операционная рентабельность составила всего 7,6% по сравнению с 17,2% в период предыдущего года. Валовая прибыль компании сократилась на 719 базисных пунктов до 17,9%, а операционные расходы выросли на 43% в сентябрьском квартале.

Снижение прибыли и рост капитальных затрат привели к тому, что Tesla завершила третий квартал со свободным денежным потоком в $848 млн, что на 74% ниже, чем $3,3 млрд, которые она заработала в прошлом году.

На долю Tesla приходится 20% от общего объема поставок электромобилей в мире и 50% рынка в США. Однако из-за растущей конкуренции, более высоких процентных ставок и снижения потребительских расходов Tesla была вынуждена снизить цены на свои автомобили в прошлом году. негативно влияет на его прибыль.

Ранее акции Tesla имели премиальную оценку из-за огромных масштабов производства, расширения портфеля продуктов и лидирующей в отрасли рентабельности. Но за последние 12 месяцев ее прибыль была ниже, чем у некоторых устаревших автопроизводителей.

Еще одним серьезным препятствием для Tesla с точки зрения прибыли станет Cybertruck, поставки которого, как ожидается, начнутся к концу 2023 года. Генеральный директор Илон Маск предупредил инвесторов, что Cybertuck не принесет значительных денежных потоков в течение как минимум 12 месяцев после начала производства.

Маск подчеркнул: «Чтобы достичь массового производства и обеспечить положительный денежный поток по цене, которую люди могут себе позволить, потребуется огромная работа».

Tesla является частью расширяющегося рынка

Хотя акции Tesla, как ожидается, останутся волатильными в ближайшем будущем, тяжеловес электромобилей является частью быстро расширяющегося рынка. Согласно отчету Statista, к концу года рынок электромобилей достигнет 561,3 миллиарда долларов. Также прогнозируется, что он будет расти на 10,07% в год и превысит 906 миллиардов долларов в 2028 году. По оценкам, продажи электромобилей увеличатся с 10,25 миллионов в 2022 году до 17,07 миллионов в 2028 году, что предоставит Tesla достаточно возможностей для увеличения своих доходов в предстоящее десятилетие.

Однако, в дополнение к продолжающемуся экономическому спаду, Tesla придется преодолевать конкуренцию со стороны таких известных компаний, как Ford (NYSE:F), General Motors (NYSE:GM) и Volkswagen (DE:VOW), а также компаний нового поколения. такие игроки, как BYD (OTC:BYDDF), NIO (NYSE:NIO) и Lucid (NASDAQ:LCID).

По мнению аналитиков, стоит ли покупать акции Tesla?

Из 33 аналитиков, освещающих акции TSLA, 14 рекомендуют покупать, 14 рекомендуют держать и пять рекомендуют продавать. Средняя целевая цена акций Tesla составляет $252,61, что предполагает потенциал роста на 22,8%.

Ключевой вывод

Учитывая консенсус-прогноз прибыли в 3,22 доллара на акцию в 2023 году, акции TSLA оцениваются в 66-кратную форвардную прибыль, что довольно круто для компании, которая изо всех сил пытается увеличить свои денежные потоки. Из-за высокой оценки, ценового давления и вялого потребительского спроса я ожидаю, что акции Tesla будут хуже рынка в ближайшие 12 месяцев.