💬 Акции Crocs: обзор и мнение аналитиков, прогноз по акциям

Акции Crocs: обзор и мнение аналитиков, прогноз по акциям

Кто бы мог подумать, что обычные пенные сабо превратятся в такую ​​динамичную бизнес-модель, но Crocs (CROX), базирующаяся в Колорадо, похоже, сделала это возможным. Компания разрабатывает, разрабатывает, производит, продает и распространяет повседневную обувь, одежду и аксессуары для мужчин, женщин и детей.

Компания впервые представила сабо одного стиля в шести цветах в 2002 году и заслужила всемирное признание благодаря культовому силуэту сабо. Они распространились на другие разновидности повседневной обуви, включая сандалии, танкетку, шлепанцы и шлепанцы.

Подавляющее большинство обуви, производимой Crocs, содержит материал Croslite, который представляет собой запатентованную технологию формования обуви, представляющую собой полимерный материал с закрытыми порами, который не является пластиком или резиной. Crocs стала публичной в 2006 году по цене 21 доллар за акцию.

Я настроен оптимистично в отношении CROX, поскольку низкая Оценка акций компании не отражает потенциальных перспектив роста компании.

Последние финансовые результаты

Последние финансовые результаты, опубликованные компанией, относятся к третьему кварталу 2021 года. Выручка увеличилась на 73% по сравнению с кварталом предыдущего года, а операционная прибыль увеличилась более чем вдвое и составила 203 миллиона долларов. Рост выручки был сильным во всем мире, но сегмент Америки продемонстрировал наилучшие результаты: продажи выросли на 94,5%.

Денежные средства и их эквиваленты на конец третьего квартала составляли 437 миллионов долларов, а общий долг составлял 686 миллионов долларов, что больше, чем 180 миллионов долларов на конец 2020 года. Большая часть увеличения долга была использована для финансирования крупной программы выкупа акций на общую сумму 500 миллионов долларов в 2021 году. К сожалению, многие из этих покупок были произведены по гораздо более высоким ценам, чем текущая цена акций. Общий объем выкупа акций в 2021 году должен составить примерно 1 миллиард долларов.

Прогноз на 2022 год заключался в том, что рост выручки превысит 20% по сравнению с 2021 годом, а операционная маржа не по GAAP составит примерно 25%. Эти цифры не включают крупное недавнее приобретение, описанное ниже. Долгосрочная цель компании по выручке от бренда Crocs — 5 миллиардов долларов к 2026 году.

Недавнее приобретение

В декабре 2021 года компания объявила о приобретении HEYDUDE, частного бренда повседневной обуви из Италии. Генеральный директор Crocs заявил:

«Мы считаем, что повседневные, удобные и легкие продукты HEYDUDE соответствуют долгосрочным потребительским тенденциям и идеально подходят для Crocs. Мы намерены использовать наше глобальное присутствие, лучший в своем классе маркетинг и масштабируемую инфраструктуру, чтобы опираться на прочную основу HEYDUDE и создавать значительную стоимость для акционеров».

Цена приобретения составляет 2,5 миллиарда долларов и будет финансироваться за счет 2,05 миллиарда долларов наличными и 450 миллионов долларов в виде акций CROX, выпущенных для основателя HEYDUDE. Компания рассчитывает получить срочную кредитную линию B на сумму 2,0 миллиарда долларов и занять 50 миллионов долларов в рамках своей основной возобновляемой кредитной линии.

Оплаченный мультипликатор был менее 15x EV/EBITDA и, как ожидается, будет увеличиваться. Сделка должна быть закрыта в первом квартале этого года. Ожидается, что в 2022 году выручка HEYDUDE составит 700–750 миллионов долларов.

Оценка акций

Ожидается, что CROX заработает примерно 9,9 долларов на акцию в 2022 году, согласно Оценка акцийм аналитиков, что дает ей коэффициент P/E чуть более чем в 10 раз, что значительно ниже средних показателей по отрасли и рынка в целом. Используя EV/EBITDA, компания продает с коэффициентом около 9,5х из-за высокой долговой нагрузки. Это больше соответствует средним показателям по отрасли.

Взгляд Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, CROX имеет консенсус-рейтинг «Строгая покупка», основанный на шести рейтингах «Покупать» и двух рейтингах «Держать», присвоенных за последние три месяца. Средняя целевая цена CROX на уровне 201,29 доллара США предполагает потенциал роста на 102,5 %.

Вывод

Я настроен оптимистично в отношении акций CROX, поскольку считаю, что низкие уровни оценки, активный характер приобретения HEYDUDE и сильный профиль свободного денежного потока компании обеспечат рыночную доходность выше среднего в будущем.