🗯 Алфавитный запас: бычий тезис остается неизменным, говорит Скотт Девитт

Алфавитный запас: бычий тезис остается неизменным, говорит Скотт Девитт

Можно с уверенностью сказать, что инвесторы не были очень впечатлены последним квартальным отчетом Alphabet (NASDAQ:GOOGL). Акции немного пострадали в начале торгов в среду, что на первый взгляд могло показаться удивительным, учитывая, что поисковый гигант превзошел ожидания как по выручке, так и по прибыли в третьем квартале.

Выручка выросла на 11,1% в годовом исчислении до $76,79 млрд, превысив прогноз аналитиков на $980 млн. Аналогичным образом, на другом конце уравнения прибыль на акцию в размере 1,55 доллара оказалась лучше, чем ожидаемая на Уолл-стрит 1,45 доллара.

Пока все хорошо, так в чем же проблема?

Скотт Девитт из Wedbush, 5-звездочный аналитик, входящий в число 3% лучших биржевых профессионалов Street, указывает на две проблемы, которые беспокоили инвесторов: «(1) неопределенность, связанная с траекторией роста доходов от облачных вычислений после тусклых результатов за третий квартал, и (2) ) постепенно снижаются ожидания относительно будущего увеличения маржи, поскольку операционная рентабельность в 3-м квартале была примерно на 60 б.п. ниже консенсуса».

Но заслуживают ли эти проблемы резкого падения, наблюдаемого после отчетной сессии? По словам Девитта, не совсем так. Что касается первого пункта, Alphabet стремится идти в ногу с Amazon Web Services и Microsoft Azure на облачном рынке. Хотя выручка Cloud выросла на 22,6% по сравнению с прошлым годом, достигнув $8,41 млрд, она немного не дотянула до консенсус-ожиданий в $8,64 млрд.

Это не проблема, говорит 5-звездочный аналитик, который считает, что владеть Alphabet для своего облачного бизнеса — это «все равно, что болеть за Майкла Джордана, играющего в бейсбол». Это связано с тем, что сегмент облачных технологий составляет всего ~11% выручки и ~1% операционного дохода по сравнению с основным рекламным бизнесом, который получает 78% выручки и «ускоряется в 4-м квартале и превзошел ожидания 3-го квартала более чем достаточно, чтобы компенсировать более медленный рост облаков».

Что касается второго опасения, то операционная прибыль достигла $21,34 млрд (по сравнению с $17,14 млрд годом ранее), не оправдав ожиданий примерно на 1,1%. Тем не менее, если не учитывать непериодические статьи выходного пособия сотрудников (86 миллионов долларов США), затраты на реструктуризацию офиса (16 миллионов долларов США), а также ускоренную амортизацию и аренду (207 миллионов долларов США), операционная прибыль Alphabet достигла бы 21,65 миллиарда долларов США, что представляет собой маржу в 28,2%. тем самым опережая прогнозы Уолл-стрит на 0,4%.

Таким образом, Девитт считает пессимистическую реакцию неоправданной. «Наш тезис остается неизменным, — продолжает он, — и мы продолжаем видеть благоприятную ситуацию для Alphabet: операционная рентабельность растет в годовом исчислении, а основной рост рекламы ускоряется».

Соответственно, Девитт подтвердил рейтинг «лучше рынка» (то есть «покупать») для акций GOOGL вместе с целевой ценой в 160 долларов, предполагая, что в ближайшие месяцы акции вырастут на 27%. (Чтобы посмотреть послужной список Девитта, нажмите здесь)

Тезис Девитта получил широкую поддержку на Уолл-стрит. Консенсус-рейтинг GOOGL «Сильная покупка» основан на сочетании 29 покупок и 7 удержаний. Аналитики прогнозируют, что акции принесут доходность в 22% в год, учитывая, что средняя целевая цена составляет $153,42. (См. прогноз акций Alphabet)

Чтобы найти хорошие идеи для торговли акциями по привлекательной оценке, посетите сайт TipRanks «Лучшие акции для покупки», недавно выпущенный инструмент, который объединяет всю аналитическую информацию TipRanks по акциям.

Отказ от ответственности: мнения, выраженные в этой статье, принадлежат исключительно представленным аналитикам. Содержимое предназначено для использования только в информационных целях. Очень важно провести собственный анализ, прежде чем делать какие-либо инвестиции.