🎙 ASML, TSM, CDNS: пропустили разрыв чипов? Аналитики все еще любят эти три акции

ASML, TSM, CDNS: пропустили разрыв чипов? Аналитики все еще любят эти три акции

Самые легкие прибыли, которые можно получить на рынке чипов, возможно, уже запланированы, но это не означает, что все акции полупроводниковых компаний обречены торговаться в боковом направлении или ниже. Многие аналитики Уолл-стрит по-прежнему рассматривают некоторых крупнейших игроков в этой отрасли, таких как ASML, TSM и CDNS, как сильных покупателей.

Действительно, возникающие технологические тенденции, в том числе развитие генеративного искусственного интеллекта (ИИ), могут способствовать дальнейшему укреплению более широкой корзины акций полупроводниковых компаний, даже несмотря на то, что экономика движется к замедлению.

Несомненно, многие фирмы уже имели возможность пролить свет на свои планы в области искусственного интеллекта. По мере того, как эти фирмы идут по пути (разговоры об ИИ — это здорово, но в конечном итоге фирмам потребуются планы по монетизации технологии), после года разговоров ИИ вполне может стать драйвером роста, который поможет фирмам, производящим полупроводники, компенсировать значительную часть макроэкономические препятствия грядут.

Поэтому давайте воспользуемся инструментом сравнения TipRanks, чтобы просмотреть три вышеупомянутые акции с рейтингом «сильная покупка», у которых еще есть возможности для роста в следующем году.

АСМЛ (NADSAQ:ASML)

Во-первых, у нас есть ASML, компания-монополист в своем уголке полупроводникового рынка. Доминирование нидерландской компании на рынке систем литографии в крайнем ультрафиолете (EUV) примечательно. Участник TipRanks Николаос Сисманис недавно убедился в том, что фирма имеет один из самых широких рвов на всей полупроводниковой сцене благодаря своей юридической монополии.

Учитывая, сколько производителей полупроводников полагаются на эту фирму и ее передовые системы EUV, ASML, возможно, является одной из монополий, которая может добиться своего от антимонопольных органов. В конце концов, никто не хочет создавать ненужные препятствия в цепочке поставок полупроводников, особенно после того, как стал свидетелем серьезных последствий пандемии COVID-19.

Основным препятствием, оказывающим давление на акции ASML, являются правила, возникающие из-за роста напряженности в отношениях между США и Китаем. Действительно, ASML является настолько важным игроком в мире полупроводников, что экспортные правила США, вероятно, поставят Китай в существенное технологическое невыгодное положение.

Для ASML такой экспортный контроль может на некоторое время ограничить продажи компании. Никогда не будет хорошей новости, если один из крупнейших рынков на планете окажется (в основном) отключенным. Такие правила могут привести к появлению значительного китайского конкурента, но он вряд ли засохнет широкий ров ASML.

Действительно, монополии и широкие рвы — отличные качества для потенциальных инвестиций. Учитывая недавнее падение акций, я считаю, что инвесторы получают доминирующую силу в полупроводниковом секторе за довольно скромную плату за вход. Таким образом, я оптимистично отношусь к ASML.

На момент написания акции акции упали примерно на 33% по сравнению с пиком, достигнутым в сентябре 2021 года. Действительно, здесь уже заложено немало негатива, отчасти благодаря геополитическим рискам и недавнему понижению рейтинга известным аналитиком Минг-Чи Куо из TF International Securities, которая предвидит «значительное» понижение прогноза EUV в картах.

ASML имеет рекомендацию «Сильная покупка»: за последние три месяца было присвоено четыре рейтинга «Покупать» и один «Держать». Кроме того, средняя целевая цена акций ASML в $722,20 предполагает потенциал роста на 20%.

Тайваньская полупроводниковая компания (NYSE:TSM)

Тайваньская полупроводниковая компания — гигант по производству полупроводников, которая за последние несколько лет также переживала «американские горки». Учитывая размер компании, влияние компании Taiwan Semiconductor на мировой рынок полупроводников огромно. Если он пойдет вниз, то же самое произойдет и с рынком. Учитывая ее местоположение, инвестиции в фирму влекут за собой определенную степень геополитического риска. Действительно, приход Китая на Тайвань — это маловероятное событие, которое может иметь огромные негативные последствия. Несмотря на большой риск, я по-прежнему оптимистичен в отношении акций TSM, в основном из-за их оценки.

На протяжении многих лет фирма эффективно использовала свой размер в своих интересах на быстро развивающемся рынке. Во многих отношениях Тайваньская полупроводниковая компания имеет много задатков компании Уоррена Баффета. Фактически, Berkshire Hathaway Баффета некоторое время владела акциями, прежде чем продать большую часть своей доли после рассмотрения геополитической напряженности между США и Китаем.

Действительно, акции TSM, похоже, пахнут ценой после своего последнего падения (снижение на 35% от максимумов): акции растут в 16,4 раза, отставая от соотношения цена/прибыль (P/E), что значительно ниже среднего показателя по полупроводниковой отрасли, составляющего 31,8 раза. Но какая скидка оправдана из-за геополитических рисков? Вероятно, не так много, как сейчас оценивается, по крайней мере, по мнению аналитиков.

Акции Тайваньской полупроводниковой компании рекомендуется покупать: за последние три месяца аналитики рекомендовали восемь покупок и одно удержание. Средняя целевая цена акций TSM в $116,67 предполагает потенциал роста на 27,3%.

Системы проектирования Cadence (NASDAQ:CDNS)

Наконец, у нас есть Cadence Design Systems, фирма, которая продает различную продукцию, используемую при проектировании электроники. В отличие от Тайваньского полупроводника или ASML, Cadence на протяжении всего года стабильно достигала новых рекордных максимумов.

На момент написания акции акции упали всего на 5% от своего максимума и выросли почти на 50% с начала года. С учетом участия в игре с искусственным интеллектом и сильных результатов во втором квартале (прибыль на акцию составила $1,26 против консенсус-прогноза в $1,20 при выручке в $1,02 млрд), не является загадкой, почему аналитики рассматривают акции в таком позитивном свете. Хотя я нахожусь в похожей ситуации, я не могу сказать, что являюсь большим поклонником премиальной оценки акций. Поэтому я склонен оставаться нейтральным.

В последнем квартале рост продаж компании составил 13,3% благодаря активному использованию ее аппаратных платформ (вспомните Palladium Z2 и Protium X2). В будущем ее платформы искусственного интеллекта (например, Cerebrus и Verisium) могут стать еще одним драйвером роста для фирмы, которая сможет удержаться на ускорении в год потенциальной рецессии. Cerebrus фактически выиграл премию Next Big Things in Tech Award 2022 от Fast Company за использование искусственного интеллекта в разработке чипов.

Несмотря на сильную линейку решений, скользящий коэффициент соотношения цена/прибыль в 67,8 раз является очень значительной надбавкой к среднему показателю по отрасли. Cadence заслуживает премии, но текущая премия, на мой взгляд, кажется чрезмерной. На данный момент я был бы более склонен дождаться отката — возможно, к области поддержки в диапазоне 180–189 долларов (текущая цена превышает 237 долларов) — прежде чем рассматривать возможность открытия позиции.

Акции Cadence находятся на уровне сильной покупки с семью рейтингами покупок и одним рейтингом удержания. Средняя целевая цена акций CDNS в $273,25 предполагает потенциал роста на 15,1%.

Вывод

У акций чипов по-прежнему есть много возможностей для роста, по крайней мере, по мнению многих известных аналитиков с Уолл-стрит. ИИ является потенциальным драйвером роста, который может помочь компаниям преодолеть трудные экономические времена. Однако инвесторы также должны осознавать потенциальные геополитические риски, которые влекут за собой некоторые названия чипов. Из трех акций, рассматриваемых в этой статье, аналитики видят наибольший потенциал роста (~ 27%) у TSM.