📰 SQ против PYPL: какие акции Fintech лучше покупать?

SQ против PYPL: какие акции Fintech лучше покупать?

Резкое падение растущих акций с конца 2021 года привело к значительному снижению оценок таких финтех-компаний, как Block (NYSE:SQ) и PayPal (NASDAQ:PYPL). Например, акции SQ упали более чем на 84% по сравнению с историческими максимумами, а акции PYPL торгуются на 82,6% ниже рекордных уровней, что делает их привлекательными для инвестиций для противоположных и стоимостных инвесторов. Я оптимистично настроен в отношении SQ из-за его расширяющейся криптоэкосистемы и нейтрально отношусь к акциям PYPL, поскольку рост его доходов продолжает быстро замедляться.

Давайте сравним две акции, используя инструмент сравнения TipRank.

Блок (NYSE:SQ)

Акции Block, стоимость которых оценивается в $26,9 млрд, вернули акционерам 294% с момента IPO (первичного публичного размещения акций) в конце 2015 года. У компании есть два основных бизнес-сегмента, в том числе Square и Cash App.

Square стремится упростить платежную экосистему для малого и среднего бизнеса, предлагая набор аппаратных и программных услуг. Для сравнения, приложение Cash App позволяет пользователям отправлять, получать, тратить, экономить и инвестировать деньги на единой и унифицированной платформе. В то время как Square фокусируется на предприятиях, Cash App ориентирован на индивидуальных потребителей.

Как упоминалось ранее, акции Block выглядят более привлекательными, чем PayPal, из-за попутного ветра в криптовалюте и потенциала роста фирмы. Итак, давайте погрузимся.

Во втором квартале 2023 года Block увеличила валовую прибыль на 27% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $1,9 млрд. В то время как валовая прибыль Square выросла на 18%, Cash App увеличил этот показатель на 37%, что позволило Block более чем удвоить чистую прибыль до почти $247 миллионов.

На приложение Cash App сейчас приходится 52% общей валовой прибыли, а второй квартал он завершил с 54 миллионами активных пользователей. Мобильный инструмент личных финансов позволяет пользователям чрезвычайно легко настроить прямой депозит, инвестировать в финансовые продукты и получить доступ к биткойнам (BTC-USD). Cash App по сути заменяет банковские и брокерские счета.

Square сообщила о валовой прибыли в размере $888 млн во втором квартале. Платежная платформа сообщила, что валовой объем платежей или GPV составил $54,2 млрд в июньском квартале, что на 12% больше, чем в прошлом году. За последние два года ее ОПД увеличился на 39,7%, что весьма впечатляет.

В дополнение к своим флагманским предложениям Block управляет Spiral, который позволяет пользователям создавать проекты с открытым исходным кодом для продвижения использования Биткойна в качестве инструмента расширения экономических возможностей. Более того, он управляет TBD, открытой платформой для разработчиков, что упрощает доступ к Биткойну.

Совершенно очевидно, что Блок делает большую ставку на растущее внедрение Биткойна и криптовалют в предстоящее десятилетие. Кроме того, ожидается, что следующий бычий цикл Биткойна начнется в 2024 году, что приведет к росту цен на цифровой актив, что может послужить попутным ветром для Блока.

По оценкам Block, общий доступный рынок (с точки зрения валовой прибыли) составляет $190 млрд, что означает, что компания реализовала менее 5% этой огромной возможности. Прямо сейчас акции SQ торгуются с валовой прибылью примерно в 4 раза, что довольно дешево, учитывая исторические тенденции. Когда Block торговался вблизи рекордных максимумов, соотношение его валовой прибыли к форвардной рыночной капитализации было намного выше и составляло 38x.

Аналитики, отслеживающие акции финтех-компаний, ожидают, что скорректированная прибыль вырастет с 1 доллара на акцию в 2022 году до 2,45 доллара на акцию в 2024 году. Таким образом, акции SQ оцениваются в 18,2x форвардной прибыли на 2024 год, а ее прибыль, по прогнозам, вырастет на 28,2% и 34,7%. в 2025 и 2026 годах соответственно.

Из 32 аналитиков, освещающих акции SQ, 24 рекомендуют покупать, а восемь рекомендуют держать. Средняя целевая цена акций Square составляет $78,43, что на 76,9% выше текущих цен.

PayPal (NASDAQ:PYPL)

Акции PayPal, одного из многих бенефициаров во время COVID-19, почти утроились с начала 2020 года по июль 2021 года. Однако по мере возобновления экономики и ускорения инфляции в 2022 году попутный ветер, вызванный пандемией, утих, что привело к замедлению роста выручки и прибыли, что делает меня нейтральным в отношении акций.

Во втором квартале 2023 года PayPal увеличила выручку на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и сообщила о чистой прибыли около $1 млрд по сравнению с убытком в $341 млн за аналогичный период прошлого года. Для сравнения, PayPal увеличила свою выручку на 20,7% в 2020 году, на 18,3% в 2021 году и на 8,5% в 2022 году.

PayPal сосредоточил усилия на снижении своей базы затрат, чтобы улучшить чистую прибыль, поскольку операционная прибыль увеличилась на 430 базисных пунктов в июньском квартале.

PayPal также завершил второй квартал с 431 миллионом активных учетных записей и является одним из наиболее широко распространенных цифровых кошельков в США, Канаде и Европе. Это бесспорный лидер в сегменте обработки онлайн-платежей с долей 41%, что обеспечивает компании конкурентное преимущество.

Кроме того, PayPal недавно заключила партнерское соглашение с Apple (NASDAQ:AAPL), чтобы позволить пользователям в США интегрировать дебетовые или кредитные карты под брендом PayPal с Apple Pay.

Прогнозируется, что PayPal увеличит свою скорректированную прибыль с $4,13 на акцию в 2022 году до $5,66 на акцию в 2024 году. Таким образом, цена акций оценивается в 9,9x форвардной прибыли на 2024 год, что намного ниже, чем оценка акций SQ. Но аналитики ожидают, что доходы PayPal будут расти на средние проценты ежегодно в течение следующих пяти лет, что намного медленнее, чем прогнозировал Блок.

Из 32 аналитиков, отслеживающих PayPal, 21 рекомендуют покупать, а 11 рекомендуют держать. Средняя целевая цена акций PayPal составляет $85,17, что на 57,7% выше текущей торговой цены.

Последний вывод

По мнению аналитиков, и Block, и PayPal обладают огромным потенциалом роста. Вполне возможно, что оба этих финтех-гиганта принесут акционерам огромную прибыль, когда настроения рынка улучшатся в ближайшем будущем. Тем не менее, я считаю, что увеличение прибыли Block и звездный профиль роста делают его более выгодным для покупки, чем PayPal.