💬 Ожидания ужесточения ФРС остаются слишком низкими – BBH

Ожидания ужесточения ФРС остаются слишком низкими – BBH

Аналитики BBH отмечают, что представители Федеральной резервной системы проявляют осторожность в отношении дальнейшего ужесточения политики.

Голуби ФРС в конечном итоге съедят свои слова

«Эта осторожность была отражена в протоколах FOMC. Протоколы показывают, что «большинство участников сочли, что еще одно повышение целевой ставки по федеральным фондам на будущем заседании, вероятно, будет целесообразным, в то время как некоторые сочли вероятным, что дальнейшего повышения не будет». Некоторые чиновники заявили, что фокус ФРС "должен сместиться с того, насколько высоко повышать учетную ставку, на то, как долго она будет удерживаться на ограничительном уровне". , риски для достижения целей комитета стали более двусторонними». "

«Тем не менее, ожидания ужесточения ФРС остаются слишком низкими.  Если эти ожидания упали из-за того, что более высокие доходности в США будут выполнять тяжелую работу, не должны ли эти ожидания вырасти сейчас, когда доходность резко упала?  Однако это не так, поскольку WIRP предполагает вероятность повышения На 1 ноября этот показатель все еще остается около 10%, а к 13 декабря он вырастет лишь до 30%.  Рынок и ФРС не могут иметь и то, и другое, и мы думаем, что голуби ФРС в конечном итоге проглотят свои слова.  И снова рынок очень ошибается. Что касается ФРС, как это было на протяжении всего цикла.    Первое сокращение ФРС было перенесено с июля на июнь, что также неверно".