💬 Инфляция останется выше ожидаемой, пока уровень безработицы остается ниже структурного уровня – Natixis

Инфляция останется выше ожидаемой, пока уровень безработицы остается ниже структурного уровня – Natixis

Аналитики Natixis отмечают, что если уровень безработицы в еврозоне останется ниже воспринимаемого уровня структурной безработицы, то инфляция продолжит расти сильнее, чем ожидалось.

Инфляция будет выше прогнозируемой

Общепринятый результат экономического анализа состоит в том, что если уровень безработицы ниже уровня структурной безработицы, инфляция будет выше ожидаемой инфляции. Если представить ожидаемую инфляцию в еврозоне через инфляционные свопы (5 лет через 5 лет, через 10 лет и т. д.), то на данный момент она составляет 2,7%. Совершенно очевидно, что уровень безработицы в еврозоне сейчас ниже структурного уровня безработицы (это видно по уровню трудностей с наймом и соотношению вакансий к числу ищущих работу). Тот факт, что рост производительности в еврозоне является отрицательным, означает, что даже при нулевом экономическом росте занятость продолжает расти, а уровень безработицы продолжает падать по мере сокращения населения трудоспособного возраста. Таким образом, в этой ситуации уровень безработицы останется ниже уровня структурной безработицы и, как следствие, инфляция останется выше 2,7%, уровня ожидаемой инфляции.

Общепринятый результат экономического анализа состоит в том, что если уровень безработицы ниже уровня структурной безработицы, инфляция будет выше ожидаемой инфляции.

Если представить ожидаемую инфляцию в еврозоне через инфляционные свопы (5 лет через 5 лет, через 10 лет и т. д.), то на данный момент она составляет 2,7%. Совершенно очевидно, что уровень безработицы в еврозоне сейчас ниже структурного уровня безработицы (это видно по уровню трудностей с наймом и соотношению вакансий к числу ищущих работу).

Тот факт, что рост производительности в еврозоне является отрицательным, означает, что даже при нулевом экономическом росте занятость продолжает расти, а уровень безработицы продолжает падать по мере сокращения населения трудоспособного возраста.

Таким образом, в этой ситуации уровень безработицы останется ниже уровня структурной безработицы и, как следствие, инфляция останется выше 2,7%, уровня ожидаемой инфляции.