🎙 Arm Holdings (NASDAQ:ARM): Почему аналитики с осторожностью относятся к этим акциям чипов?

Arm Holdings (NASDAQ:ARM): Почему аналитики с осторожностью относятся к этим акциям чипов?

Акции Arm Holdings (NASDAQ:ARM), поддерживаемые Softbank (SFTBY), дебютировали на фондовом рынке 14 сентября, поднявшись на 25% в первый торговый день. Однако акции компании, занимающейся разработкой микросхем, быстро потеряли этот рост и в настоящее время торгуются на уровне $52,51, что ниже цены акций на момент закрытия торгов в $63,59 14 сентября. Аналитики Уолл-стрит осторожно относятся к акциям из-за ряда опасений, включая их высокую оценку и подверженность риску Китай.

Уолл-стрит отстранена от акций ARM

Arm не производит чипы, но лицензирует свою архитектуру другим производителям микросхем и производителям оригинального оборудования (OEM). Компания утверждает, что ее центральные процессоры (ЦП) позволяют выполнять сложные вычисления более чем в 99% смартфонов по всему миру. Технологии Arm также используются в операционных системах и приложениях для мобильных телефонов, персональных компьютеров, планшетов, центров обработки данных, сетевого оборудования и транспортных средств.

Однако Arm сталкивается с конкуренцией со стороны архитектуры чипов RISC-V с открытым исходным кодом, которая набирает обороты, и многие клиенты Arm также проявляют к ней интерес. Компания также сталкивается с конкуренцией со стороны передовой архитектуры x86, разработанной гигантами микросхем Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) и Intel (NASDAQ:INTC). Хотя ARM лидирует на рынке конечных смартфонов, эти конкурирующие технологии имеют прочное влияние на конечных рынках ноутбуков и центров обработки данных.

Другие риски, которые следует отметить, включают в себя влияние компании на Китай на фоне растущей напряженности между США и Китаем и слабость роста выручки из-за унылого рынка смартфонов. Еще одним риском является концентрация доходов: на пять крупнейших клиентов компании (включая Arm China) приходится около 57% общей выручки в финансовом году, закончившемся 31 марта 2023 года.

22 сентября аналитик Susquehanna Мехди Хоссейни инициировал освещение акций Arm Holdings с рекомендацией «Держать» и целевой ценой в 48 долларов. Аналитик считает, что акции имеют справедливо оцененное соотношение риск/прибыль. Он также указал на слабость мобильного рынка, крупнейшего конечного рынка компании. Кроме того, рынок микроконтроллеров, второй по величине конечный рынок Arm, начал достигать насыщения.

Аналитик обеспокоен тем, что если Arm попытается добиться дальнейшего роста в этих областях за счет повышения ставки роялти, это может стимулировать клиентов к изучению альтернатив.

Между тем, 25 сентября аналитик Bernstein Сара Руссо подтвердила рекомендацию «Продавать» акции ARM с целевой ценой в $46. Хотя аналитику нравятся фундаментальные показатели компании и ее доминирующее положение на рынке мобильных устройств, она считает, что компания не застрахована от вялого рынка смартфонов. Аналитик полагает, что потребуется время, чтобы увидеть улучшение ставок роялти за мобильную связь.

Руссо сказала, что ее оценки ставок роялти за мобильную связь в 27 финансовом году и, следовательно, ожидания роста выручки остаются ниже оценок руководства.

Стоит ли покупать акции Arm Holdings?

В настоящее время Уолл-стрит имеет консенсус-рейтинг «Держать» акции Arm Holdings, основанный на одном рейтинге «Покупать», трех «Держать» и одном рейтинге «Продавать». Средняя целевая цена в $50,75 предполагает возможный потенциал снижения на 3,4%.

Заключение

Arm Holdings ожидает, что к 2025 году общий адресный рынок вырастет на 6,8% в среднем до $246,6 млрд, что обусловлено перспективами в таких прибыльных областях, как искусственный интеллект и облачные вычисления. Тем не менее, Уолл-стрит считает, что позитив уже заложен в акции, и не видит никакого потенциала роста из-за рисков, описанных выше.