💬 Доллар США может укрепиться, так как рынки ожидают повышения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте

Доллар США может укрепиться, так как рынки ожидают повышения ставки ФРС на 50 базисных пунктов в марте

ПРОГНОЗ ДОЛЛАРА США: Бычий

Более высокие, чем ожидалось, значения CPI в США вызвали опасения, что ФРС может более агрессивно ужесточить денежно-кредитную политику в ближайшие месяцы, в результате чего индекс доллара США DXY достиг недельного максимума. Индекс потребительских цен (ИПЦ) достиг нового максимума за четыре десятилетия в 7,5% по сравнению с оценкой в ​​7,3%. Базовое значение, исключающее летучие продукты питания и энергоносители, в январе составило 6% по сравнению с оценкой в ​​5,9%. Это говорит о том, что ценовое давление, вероятно, более «укоренившееся», чем ожидала ФРС, призывая центральный банк быстрее повышать процентные ставки и завершать программу покупки активов раньше на следующем заседании по вопросам политики.

В отличие от предыдущего цикла повышения ставок 2015-2018 годов, инфляция на этот раз намного выше из-за беспрецедентных монетарных и фискальных стимулов, введенных для поддержки роста в условиях пандемии Covid-19 (диаграмма ниже). Условия на рынке труда значительно улучшились за последние месяцы, при этом последний отчет о занятости в несельскохозяйственном секторе показывает значительное увеличение числа рабочих мест и устойчивый рост заработной платы. Это говорит о том, что ФРС может ужесточить денежно-кредитную политику более агрессивно, чем в предыдущем цикле, прокладывая путь к более сильному доллару США в будущем.

DXY Индекс доллара США, ИПЦ США, Целевая ставка ФРС

Источник: Блумберг, DailyFX.

Подразумеваемая вероятность повышения ставки на 50 б.п. на мартовском заседании FOMC выросла до 89% с 24% днем ​​ранее, согласно инструменту CME FedWatch. Это произошло после того, как председатель ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард сказал в телеинтервью, что центральный банк должен повысить ставки на 100 базисных пунктов в течение следующих трех заседаний, предполагая, что повышение на 50 базисных пунктов в марте возможно. Он также сказал, что не исключает возможности экстренного повышения ставки между запланированными пересмотрами политики.

Президент ФРБ Ричмонда Том Баркин также заявил, что «концептуально» готов повысить процентные ставки на полпроцента, но сейчас он не видит в этом необходимости.

Ястребиные комментарии представителей ФРС после публикации данных по инфляции предполагают, что ФРС может стать более агрессивной в ужесточении, а у участников рынка еще есть время оценить ожидания. Во время предыдущего цикла повышения ставок индекс доллара США (DXY) стремительно рос до того, как в декабре 2015 года началось фактическое повышение ставок, после чего он вступил в период консолидации. На этот раз участники рынка могут снова покупать на ожиданиях, а затем «продавать факты», делая доллар уязвимым для отката после мартовского совещания по вопросам политики.

--- Написано Маргарет Янг, стратегом DailyFX.com. Чтобы связаться с Маргарет, используйте раздел комментариев ниже или @margaretyjy в Твиттере.