🗯 Intel (NASDAQ:INTC), возможно, уже никогда не будет прежней. Вот почему

Intel (NASDAQ:INTC), возможно, уже никогда не будет прежней. Вот почему

Корпорация Intel (NASDAQ:INTC), один из ведущих производителей микросхем в мире, добилась устойчивого прогресса в реализации своей стратегии восстановления с момента назначения Пэта Гелсингера генеральным директором в феврале 2021 года. Однако компания, возможно, никогда не будет такой, какой была раньше. поскольку он сталкивается с постоянными производственными проблемами и растущей угрозой со стороны конкурентов.

Хотя Intel по-прежнему является ведущим производителем микросхем для центральных процессоров, используемых в персональных компьютерах, компания потеряла свою привлекательность во многих быстрорастущих секторах, включая облачные вычисления и искусственный интеллект. Поэтому я нейтрально отношусь к перспективам Intel и считаю, что сегодня нет запаса прочности для инвестиций в компанию.

Давайте поговорим о некоторых положительных сторонах Intel, прежде чем переходить к отрицательным сторонам.

Стратегия восстановления набирает обороты

Стратегия восстановления Intel фокусируется на нескольких важных бизнес-аспектах. К ним относятся сокращение затрат для повышения операционной эффективности, реорганизация бизнеса для отделения литейного бизнеса от бизнеса по разработке полупроводников, а также разработка разумной стратегии капитала для эффективного и действенного распределения средств для создания богатства акционеров.

Intel добилась прогресса на всех этих фронтах за последние пару лет, хотя цена акций Intel упала вдвое с 68 до 34 долларов с тех пор, как генеральным директором был назначен Пэт Гелсингер.

Intel начала терять долю рынка в пользу таких конкурентов, как Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), несколько лет назад из-за задержек производства новых процессоров, включая долгожданный 10-нм процессор. Однако в недавнем прошлом компания добилась устойчивого прогресса, сформулировав стратегию восстановления лидерства в производстве с помощью новой дорожной карты продуктов, состоящей из технологических узлов Intel 7, Intel 4, Intel 20A и Intel 18A.

По мнению компании, Intel 18A, выпуск которого ожидается до конца 2024 года, поможет компании вновь конкурировать с Тайваньской компанией по производству полупроводников (NYSE:TSM).

Пару недель назад генеральный директор Пэт Гелсингер сообщил, что будущий заказчик литейного производства разместил крупный заказ на технологические узлы 18А, что дает повод полагать, что компания снова завоевывает доверие важных клиентов. За последние пару лет компания разумно вложила капитал в расширение своих литейных мощностей, чтобы избежать задержек производства, и эти инвестиции, вероятно, окупятся в ближайшие годы, если Intel заручится поддержкой нескольких крупных литейных клиентов с помощью своей технологии 18A.

Intel также добилась прогресса в сокращении затрат. У компании есть амбициозный план по сокращению затрат на целых 10 миллиардов долларов к 2025 году. Для достижения этой цели Intel уже сократила штат сотрудников и вышла из нескольких непрофильных подразделений, включая Barefoot Networks.

Самым большим шагом, который поможет Intel в мерах по сокращению затрат, является реорганизация производственного бизнеса, чтобы рассматривать его как отдельное подразделение, начиная с первого квартала 2024 года. Поскольку производственный бизнес будет взаимодействовать с другими бизнес-подразделениями как отдельное литейное производство, компания сможет сэкономить не менее 1 миллиарда долларов только за счет сокращения количества ускоренных пластин.

Первые положительные признаки, наблюдаемые в литейном бизнесе и в области экономии затрат, вероятно, повысят доверие инвесторов к Intel в 2024 году, поскольку компания наберет больше оборотов в этих областях.

Intel находится на правильном этапе принятия политических решений

Чаще всего инвесторам приходится иметь дело с компаниями, которые подвергаются штрафам со стороны политиков. Intel, однако, оказалась на правильном конце политических решений: ожидается, что компания сыграет важную роль в усилиях администрации Байдена по возвращению цепочек поставок домой.

Благодаря Закону о чипах и науке, целью которого является распределение 52,7 миллиардов долларов между производителями микросхем для перевода их операций по цепочке поставок обратно в США, Intel получит от 2,5 до 7,5 миллиардов долларов на строительство своих производственных проектов в Аризоне и Огайо.

Хотя государственное финансирование будет сопряжено с определенными требованиями, быть на правильной стороне политиков всегда является обнадеживающим признаком. Поскольку администрация Байдена продолжает концентрироваться на создании рабочих мест и превосходстве передовых технологий производства чипов в Китае, Intel, вероятно, выиграет от благоприятных политических решений в обозримом будущем.

Предостережение: плохие финансовые показатели

Хотя Intel движется в правильном направлении, компания еще не выбралась из кризиса, о чем свидетельствуют ее слабые финансовые показатели в последние кварталы. Начиная с первого квартала 2021 года, который совпадает с назначением Пэта Гелсингера на пост генерального директора, Intel сообщает о снижении выручки по сравнению с прошлым годом в каждом квартале, за исключением третьего и четвертого кварталов 2021 года. Совсем недавно потери выручки увеличились вдвое. цифры, подчеркивающие трудную ситуацию, в которой оказалась Intel.

С технологической точки зрения еще слишком рано судить о том, сможет ли Intel вернуть утраченные позиции в ближайшие годы. Из-за этого инвесторам придется искать широкий запас прочности для инвестиций в компанию.

По мнению аналитиков Уолл-стрит, стоит ли покупать акции Intel?

Основываясь на рейтингах 32 аналитиков с Уолл-стрит, Intel имеет консенсус-рейтинг «Держать», а средняя целевая цена акций Intel составляет $36,23, что подразумевает потенциал роста всего на 6% от текущей рыночной цены.

Intel на своем мероприятии, посвященном Дню инноваций, состоявшемся 20 сентября, продемонстрировала дорожную карту продукта, целью которой является использование возможностей, доступных в спектре искусственного интеллекта. Аналитики Уолл-стрит, однако, не стали существенно корректировать свои целевые цены после этого события.

Аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур сохранил целевую цену на уровне 35 долларов, отметив, что на инновационном мероприятии не было серьезных сюрпризов. Аналитик Wells Fargo Аарон Рейкерс, который установил целевую цену для Intel в 40 долларов, пришел к выводу, что дорожная карта компании соответствует ожиданиям.

Вывод: Intel выглядит справедливо оцененной

Intel добивается успехов в реализации своей стратегии восстановления, но сегодня компания кажется справедливо оцененной, если принять во внимание целевые цены аналитиков, что не оставляет инвесторам никакого запаса прочности. Многое еще может пойти не так для Intel, что делает инвестиции в Intel сегодня рискованной ставкой при коэффициенте соотношения цена/прибыль, превышающем 55. Терпеливое ожидание лучшей возможности инвестировать в процессорного гиганта сегодня кажется рациональным выбором. .