📰 Акции Netflix: упали более чем на 30% в этом году. Что теперь?

Акции Netflix: упали более чем на 30% в этом году. Что теперь?

Netflix (NFLX) пережил невероятный рост за последнее десятилетие, значительно опережая рынок. Однако после недавнего отчета о финансовых результатах за четвертый квартал акции рухнули и потеряли более 30% своей стоимости в 2022 году. Несмотря на это, я настроен оптимистично в отношении акций.

Это произошло в первую очередь из-за разочаровывающего прогноза руководства о добавлении всего 2,3 миллиона подписчиков на 2022 год, что было намного ниже, чем ожидал рынок.

Тем не менее, рынок по-прежнему считает, что долгосрочный потенциал акций Netflix не поврежден, и его недавний выход в игровой сектор может помочь ему ускорить рост числа подписчиков.

Потоковая платформа Netflix предлагает широкий выбор фильмов и телесериалов по всему миру либо через соглашения о распространении, либо через собственное производство, известное как Netflix Originals. Услугами Netflix можно воспользоваться из любой точки мира, за исключением таких регионов, как материковый Китай (из-за местных ограничений), Иран, Сирия, Северная Корея и Крым (из-за санкций США).

Netflix является доминирующим игроком в сегменте развлечений. Это вторая по величине развлекательная / медиа-компания по рыночной капитализации и 115-е место в рейтинге Fortune 500. Неудовлетворительные результаты в сочетании с инфляцией и денежной неопределенностью сказались на оценке компании.

Netflix намеревается воссоздать разрушительную способность рынка, которой пользовались его потоковые сервисы, когда они были представлены еще в 2007 году, путем увеличения инвестиций в высококачественный контент и принятия уникальных стратегических решений, таких как участие в игровой индустрии. Все эти решения могут оказать положительное влияние на оценку компании, но для этого потребуется время.

Джеффри Влодарчак из Pivotal Research считает то же самое. Он снизил целевую цену компании до 550 долларов с 750 долларов, но сохранил рекомендацию «покупать» ее акции. Он считает, что пандемия вызвала огромный спрос на многочисленных игроков, включая Netflix, и по всем направлениям для нормализации общего числа подписчиков требуется больше времени, чем ожидалось.

Более того, он не рассматривает снижение операционной маржи в 2022 году как проблему, поскольку оно в основном отражает влияние сильного доллара.

Насыщенный рынок с повышенной конкуренцией

Ранее Netflix был единственной доминирующей силой на рынке потокового видео. За это время он смог быстро увеличить свою пользовательскую базу из-за отсутствия конкурентных сил. Однако теперь ситуация изменилась для компании, поскольку появилось огромное количество вариантов потокового вещания, таких как Amazon Prime Video, Walt Disney (DIS) Disney+ и AT&T (T) HBO Max.

Netflix может получить более высокий доход, либо привлекая больше подписчиков, либо повышая цены на подписку. Компания пыталась время от времени поднимать цену, но эта стратегия не подходит для такого высококонкурентного рынка, на котором компания выживает. Таким образом, она ежегодно тратит миллиарды долларов на производство высококачественного контента, чтобы привлечь больше подписчиков и поддерживать участие существующих.

Несмотря на это, на рынках США и Канады у Netflix появилось всего 1,3 миллиона новых подписчиков. Более того, на международных рынках его рост не является гарантированным. Как и в Индии, он пытается догнать Amazon Prime Video и Disney’s Hotstar и даже пытался снизить цены в странах Южной Азии, чтобы привлечь больше зрителей.

Депрессивные финансы

У Netflix был довольно хороший баланс, но последние финансовые отчеты показывают, что компания замедляется. Глобальное платное потоковое членство компании выросло всего на ~ 9% по сравнению с прошлым годом, и за квартал она добавила 8,3 миллиона платных подписчиков по всему миру. Его доход составил 7,71 миллиарда долларов, что свидетельствует о росте на 16% по сравнению с прошлым годом и увеличении среднего дохода на членство (ARM) на 7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Кроме того, операционная маржа снизилась на 6,2%, а прибыль на акцию составила 1,33 доллара по сравнению с 1,19 доллара годом ранее. Более того, Netflix снова сообщил об отрицательном свободном денежном потоке в размере 569 миллионов долларов в третий раз подряд.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, акции NFLX можно покупать умеренно. 18 из 36 аналитиков дали Netflix рекомендацию «Покупать», тогда как еще 15 предложили «Держать» ее акции. Однако оставшиеся три аналитика предложили продавать.

Средняя целевая цена Netflix составляет 521,21 доллара, что предполагает значительный потенциал роста акций на 30%.

Окунитесь в бурно развивающийся игровой рынок

Игровой рынок имеет огромный потенциал. Этот рынок оценивался в 203,12 млрд долларов в 2020 году и, как ожидается, достигнет 545,98 млрд долларов к 2028 году, увеличившись в среднем на 13,2%. Netflix рассматривает игры как конкурента продукции компании и поэтому решила выйти на игровой рынок с помощью своего интерактивного дизайна.

В ноябре 2021 года компания выпустила пять мобильных игр, доступных для всех своих подписчиков, и всего за несколько месяцев их число перевалило за десяток. Самое приятное то, что он нацелен на сегмент мобильных игр, который является самым прибыльным сегментом игровой индустрии. Кроме того, в ближайшие дни он может даже изменить свою текущую политику запрета монетизации в игре, чтобы монетизировать потенциальные доходы от этого бизнес-сегмента.

После Disney и Warner Bros именно Netflix тратит максимум на свой контент. Несмотря на это, он сталкивается с огромным кризисом роста числа подписчиков. Таким образом, компания считает, что, выпуская игры с фиксированной платой за подписку, она сможет предлагать своим клиентам игры в качестве продукта с добавленной стоимостью. Количество загрузок игр Netflix уже превысило 8 миллионов, но компании все равно потребуется гораздо больше времени, чтобы оживить рост числа подписчиков.

Вывод

В последнее время у Netflix действительно было несколько тяжелых месяцев, но у акций никогда не было недостатка в потенциале. 2022 год может оказаться не лучшим годом для компании; тем не менее, этот год заложит основу для его будущего направления. Таким образом, инвесторы не должны упускать возможность рассмотреть эти акции на падении, прежде чем они снова начнут расти.