💬 Акции Chipotle готовятся ко второму акту роста

Акции Chipotle готовятся ко второму акту роста

Сеть ресторанов видит больше возможностей для расширения в небольших пригородных районах.

Ключевые моменты

Инвесторы возлагали скромные надежды на отчет Chipotle (NYSE:CMG) о прибылях и убытках за четвертый квартал. Некоторые из самых больших опасений включали то, как компания справлялась с резкими скачками производственных затрат и нехваткой рабочей силы, и были ли у нее проблемы с введением более высоких цен.

Но гигант по производству буррито развеял эти опасения, объявив о устойчивых тенденциях продаж и прибыли. Руководство даже повысило свои долгосрочные ожидания роста и объявило об ускоренном плане открытия большего количества точек Chipotle в небольших мегаполисах.

Давайте погрузимся прямо и проанализируем детали из этого последнего отчета.

Динамика продаж остается положительной

В преддверии отчета большинство инвесторов ожидали увеличения выручки в процентном диапазоне от низкого до среднего двузначного числа, что соответствует прогнозу, который руководство представило еще в конце октября. Chipotle превзошел этот прогноз, так как продажи в сопоставимых магазинах выросли на 15,2%. Этот результат ознаменовал небольшое ускорение по сравнению с темпами роста в предыдущем квартале.

Сеть также добавила 78 новых точек в четвертом квартале, что позволило увеличить общий объем продаж на 22%, превысив 2 миллиарда долларов за квартал, и увеличиться на 26% и составить 7,5 миллиарда долларов за весь год. «2021 год был выдающимся для Chipotle», — заявил генеральный директор Брайан Никкол в пресс-релизе.

Chipotle получила помощь из нескольких мест, включая новое предложение копченой грудинки. Его популярное мобильное приложение с опережением заказов и услуги доставки стали еще более популярными.

Эти удобства помогли цифровым продажам оставаться высокими даже по сравнению с быстрыми результатами на более ранних этапах пандемии. Цифровая выручка за квартал составила 811 миллионов долларов, или 41% всех продаж. По словам руководства, распространение омикронного варианта коронавируса нанесло ущерб трафику клиентов в конце декабря, но это давление начало ослабевать.

Скачки затрат компенсируются ростом цен

Картина доходов оказалась не такой плохой, как опасались многие инвесторы. Да, растущие расходы повлияли на чистую прибыль. Chipotle столкнулась с чрезвычайной инфляцией цен на говядину и фрахт. Затраты на рабочую силу и авокадо тоже выросли.

Но устойчивый рост плюс рост цен компенсируют эти проблемы. В целом рентабельность ресторана выросла до 20,2% от продаж с 19,5% год назад. Прибыль до налогообложения увеличилась до 168 млн долларов, или 8,5% от продаж, со 118 млн долларов, или 7,3% от продаж.

Новый акт роста?

Первоначальный прогноз руководства на 2022 год был положительным. Chipotle испытывает меньшее давление со стороны пандемии, поскольку число случаев заболевания COVID-19 снижается. Коммунальные платежи должны вырасти почти на 10% в первом квартале по сравнению с 17%-м скачком в предыдущем году.

Инвесторы должны быть еще более воодушевлены радужными долгосрочными перспективами руководства. Благодаря успеху Chipotle в сфере услуг сквозного проезда и небольших городских районов сеть нацелена на более широкое присутствие по всей стране. Магазины в небольших городах обеспечивают денежные потоки и показатели прибыльности, которые, по крайней мере, не уступают магазинам с высокой посещаемостью, на которые компания традиционно ориентировалась.

В результате руководство теперь видит место для 7000 ресторанов по всей стране, по сравнению с предыдущим прогнозом в 6000. В настоящее время сеть насчитывает около 3000 единиц.

Этот более яркий прогноз принесет немедленные выгоды, в том числе ускоренный запуск магазинов в 2022 году. В этом году Chipotle планирует открыть 250 новых магазинов по сравнению с 215 в 2021 году.

В течение следующих нескольких лет руководство видит возможности для расширения площади магазинов Chipotle на 8-10% в год. В сочетании с устойчивым ростом продаж в существующих точках этот прогноз предполагает, что у Chipotle впереди еще несколько лет, когда инвесторы могут разумно ожидать около 20% общего роста продаж.

Долгосрочная картина прибыли также яркая, поскольку Chipotle продемонстрировала, что может увеличить прибыль даже в условиях наихудшей инфляции, которую он видел как ресторанный бренд.