💬 Акции Microsoft: отличные результаты и перспективы приобретения Activision Blizzard

Акции Microsoft: отличные результаты и перспективы приобретения Activision Blizzard

Microsoft (MSFT) не нуждается в представлении, так как большинство потребителей и инвесторов относительно хорошо знакомы с разнообразными операциями компании. В настоящее время Microsoft является второй по величине компанией в мире с рыночной капитализацией в 2,3 триллиона долларов, уступая только Apple (AAPL).

Последние результаты компании ознаменовали еще один период отличных результатов, и, хотя акции оцениваются недешево, кажется, что акции Microsoft стоят своих денег на их нынешних уровнях.

Кроме того, приобретение компанией Activision Blizzard (ATVI) должно открыть большую синергию в игровом подразделении Microsoft с точки зрения эксклюзивности названия, одновременно увеличивая прибыль Microsoft. Я настроен оптимистично в отношении акций.

Последние результаты

Результаты Microsoft за второй квартал 2022 года оказались довольно сильными: выручка и разводненная прибыль на акцию выросли на 20% и 22% в годовом исчислении до 51,7 млрд долларов и 2,48 долларов соответственно.

В частности, доходы от повышения производительности и бизнес-процессов составили 15,9 млрд долларов США, что означает рост на 19 % в годовом исчислении благодаря коммерческому Office 365, в котором выручка выросла на 19 %, а доходы LinkedIn выросли на 37 %. В целом впечатляет то, как такое зрелое подразделение продолжает расти двузначными темпами, особенно когда речь идет об Office.

Более впечатляющие цифры были в доходах Microsoft Intelligent Cloud, которые составили 18,3 миллиарда долларов, что предполагает рост на 26%, обусловленный ростом серверных продуктов и облачных сервисов на 29%, а также ростом Azure и других облачных сервисов примерно на 46%.

Azure и облачные сервисы в целом являются одним из самых прибыльных источников денежных потоков Microsoft. Следовательно, компания, вероятно, испытает заметное увеличение маржи в будущем, поскольку Azure со временем будет увеличивать доход.

Растущая маржа и перспективы прибыльности Microsoft уже достаточно очевидны: операционная прибыль достигла 22,2 млрд долларов, увеличившись на 24%, а чистая прибыль достигла 18,8 млрд долларов, увеличившись на 21%. После выкупа акций компании, что еще больше способствовало росту прибыли на акцию, прибыль на акцию выросла на 22%, как упоминалось ранее.

Говоря о выкупе акций, компания вернула акционерам 10,9 млрд долларов в виде выкупа акций и дивидендов только во втором квартале 2022 года, что означает увеличение на 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Приобретение Activision Blizzard

Чуть более двух недель назад Microsoft объявила о сделке по приобретению Activision Blizzard за наличные на сумму 68,7 млрд долларов. Ожидается, что сделка будет закрыта в 2023 финансовом году, который в случае Microsoft начинается в июле.

На мой взгляд, это приобретение имеет смысл для Microsoft, поскольку, как уже упоминало руководство, оно сразу же увеличит ее скорректированную чистую прибыль.

Через Activision Blizzard Microsoft получает фантастическую интеллектуальную собственность от нескольких франшиз, включая Call of Duty, World of Warcraft, Overwatch, Diablo и Candy Crush, чтобы пополнить свое игровое портфолио. Я также думаю, что Microsoft выиграет от того, что некоторые игры останутся эксклюзивными для нее, что создаст более сильную конкуренцию Sony Playstation.

Взгляд Уолл-стрит

Что касается Уолл-стрит, Microsoft имеет консенсус-рейтинг «Сильная покупка», основанный на 29 единогласных покупках, назначенных за последние три месяца. Средняя целевая цена Microsoft составляет 375,22 доллара США, что предполагает потенциал роста на 22,8 %.

Вывод

На мой взгляд, Microsoft — одна из самых безопасных акций в портфеле роста. Разнообразные операции компании продолжают расти впечатляющими темпами, и если сделка по приобретению Activision Blizzard завершится успешно, игровой портфель компании будет значительно расширен.

Акции не могут торговаться с дисконтом, учитывая их форвардный P/E около 33. Однако, учитывая их общие качества, ров и постоянство роста, я считаю, что акции оцениваются вполне разумно.