✏ Джером Пауэлл объясняет решение повысить учетную ставку на 25 базисных пунктов в июле и отвечает на вопросы

Джером Пауэлл объясняет решение повысить учетную ставку на 25 базисных пунктов в июле и отвечает на вопросы

Председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл комментирует перспективы политики и отвечает на вопросы прессы после решения Федеральной резервной системы США (ФРС) повысить учетную ставку, ставку по федеральным фондам, на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 5,25-5,5. %.

Следите за нашими прямыми трансляциями политических заявлений ФРС и реакцией рынка.

Ключевые цитаты пресс-конференции ФРС

«Инфляционные ожидания остаются хорошо закрепленными».

«Мы очень внимательно относимся к рискам, которые инфляция представляет для обеих сторон мандата».

«Мы наблюдаем влияние увеличения спроса в большинстве секторов, чувствительных к ставкам».

«Мы не приняли никаких решений о каких-либо будущих встречах».

«Данные между встречами в целом совпали с ожиданиями».

«Июньский индекс потребительских цен приветствовался, но это был отчет только за один месяц».

«Мы считаем, что денежно-кредитная политика носит ограничительный характер».

«Более сильный рост с течением времени может увеличить инфляцию и может потребовать ответных мер политики».

«Мы будем осторожны, чтобы не получить слишком много сигналов от одного чтения по инфляции».

«Будем смотреть, повторится ли сигнал июньского индекса потребительских цен».

«Сентябрьское решение может состоять в другом походе или в том, чтобы остаться там, где мы есть».

«Если мы увидим достоверное снижение инфляции, мы можем опуститься до нейтрального уровня, а затем в какой-то момент опуститься ниже нейтрального».

«Существует много неопределенности в отношении продолжительности отставания в политике».

«Никто не должен сомневаться в том, что мы будем использовать инструменты, чтобы довести инфляцию до целевого уровня».

«Я бы сказал, что политика носит ограничительный характер, особенно после сегодняшнего решения».

Раздел ниже был опубликован в 18:00 по Гринвичу, сразу после того, как FOMC выпустила заявление о денежно-кредитной политике.

Федеральная резервная система США (ФРС) объявила в среду, что повысила учетную ставку, ставку по федеральным фондам, на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 5,25-5,5% после июльского заседания по вопросам политики. Это решение соответствовало ожиданиям рынка.

В своем политическом заявлении ФРС подтвердила, что политики будут продолжать оценивать дополнительную информацию и последствия для политики.

Реакция рынка

После немедленной реакции индекс доллара США немного снизился, но смог удержаться выше 101,00. Инвесторы ждут пресс-конференции председателя FOMC Джерома Пауэлла.

Между тем, доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США остается стабильной на уровне около 3,9%, а индекс S&P 500 торгуется несколько ниже в течение дня, потеряв 0,2%.

После этого решения цена фьючерса на процентную ставку в США с вероятностью 18% повышается на 25 базисных пунктов ФРС в сентябре и с вероятностью 36,5% в ноябре.

Основные выводы из заявления о политике

«Инфляция остается повышенной, комитет по установлению политики остается «очень внимательным» к инфляционным рискам».

«Последние показатели свидетельствуют о том, что экономическая активность расширяется умеренными темпами».

«Комитет твердо намерен вернуть инфляцию к своей цели в 2%».

«Банковская система надежна и устойчива».

«Более жесткие условия кредитования, вероятно, повлияют на экономическую активность, найм и инфляцию, степень которой остается неопределенной».

«Будет продолжать сокращать свои облигации, как описано в ранее объявленных планах».

«Голосование в пользу политики было единогласным».

Этот раздел ниже был опубликован в 13:00 по Гринвичу в качестве предварительного просмотра решения Федеральной резервной системы по процентной ставке.

Ожидается, что Федеральная резервная система (ФРС) повысит учетную ставку на 25 базисных пунктов (б.п.) до диапазона 5,25–5,5% в среду, 26 июля, в 18:00 по Гринвичу.

После публикации заявления о денежно-кредитной политике председатель FOMC Джером Пауэлл прокомментирует политические решения и ответит на вопросы на пресс-конференции после заседания, которая начнется в 18:30 по Гринвичу.

Рыночное позиционирование предполагает, что июльское повышение на 25 б.п. полностью учтено в цене. Инвесторы, однако, не уверены, поднимет ли центральный банк США учетную ставку снова до конца года, даже несмотря на то, что последняя сводка прогнозов (SEP) показала, что большинство политиков считают это целесообразным.

Аналитики ANZ считают, что окончательная ставка может быть достигнута за счет повышения на 25 базисных пунктов в июле:

«Мы ожидаем, что FOMC поднимет процентные ставки на 25 базисных пунктов, когда соберется на следующей неделе, в результате чего целевой диапазон федеральных фондов составит 5,25-5,50%. Это оставило бы директивную ставку в соответствии с нашим прогнозом терминальной ставки».

«Есть признаки того, что базовая инфляция замедляется. Тем не менее, степень неясна, что затрудняет оценку того, будет ли она устойчиво снижаться до 2%. Финансовые условия смягчились, и неопределенность нависла над задержками, с которыми работает ужесточение ФРС».

Решение ФРС по процентной ставке: что нужно знать о рынках в среду, 26 июля

Речевой трекер FOMC: Ястребиный уклон все еще в силе

Чиновники Федеральной резервной системы имели относительно ястребиный уклон в своих речах между июньскими и июльскими встречами. Приостановив повышение процентной ставки в июне, чиновники ФРС помогли сформировать сильные ожидания возвращения к повышению процентной ставки в июле своей ястребиной лексикой, а некоторые также намекнули на необходимость более чем одного повышения процентной ставки. Председатель ФРС Джером Пауэлл за это время был активен, четырежды появлялся в ходе своих полугодовых выступлений в Конгрессе США, а затем еще пару раз за границей на форуме ЕЦБ и в Банке Испании в Мадриде, смешивая сбалансированные с несколько ястребиными замечаниями. . Будет интересно посмотреть, сохранят ли члены правления FOMC такой тон после встречи в среду.

* Члены с правом голоса в 2023 году.

Этот контент был частично сгенерирован моделью ИИ, обученной на различных данных.

Когда состоится заседание ФРС и как оно может повлиять на курс EUR/USD?

Федеральная резервная система должна объявить о своем решении по процентной ставке и выпустить заявление о денежно-кредитной политике в эту среду, 26 июля, в 18:00 по Гринвичу. За этим последует пресс-конференция FOMC после заседания в 18:30 по Гринвичу. Инвесторы ожидают, что ФРС повысит учетную ставку на 25 базисных пунктов, но по-прежнему скептически относятся к дальнейшему повышению ставок в конце года.

Инфляция в США, измеряемая изменением индекса потребительских цен (ИПЦ), снизилась до 3% в годовом исчислении в июне с 4% в мае, сообщило ранее в этом месяце Бюро статистики труда США (BLS). Инфляция базового ИПЦ, которая исключает волатильность цен на продукты питания и энергоносители, снизилась до 4,8% с 5,3% за тот же период. В месячном исчислении индекс потребительских цен и базовый индекс потребительских цен выросли на 0,2%, но эти цифры не оправдали оценок аналитиков.

Вслед за более мягкими, чем ожидалось, показателями потребительских цен рынки сократили ястребиные ставки ФРС, а вероятность еще двух повышений ставок в этом году, согласно инструменту CME Group FedWatch, упала до 20% с почти 40% в преддверии июньского отчета об инфляции.

Индекс доллара США (DXY), который отслеживает поведение доллара по отношению к корзине из шести основных валют, попал под сильное медвежье давление и потерял почти 3% за первые две недели июля. Поддерживаемый оптимистичными данными первичных обращений за пособием по безработице и опросами PMI, DXY удалось восстановиться перед заседанием ФРС по вопросам политики.

Поскольку повышение на 25 базисных пунктов уже заложено в цену, любые намеки на будущие решения по ставкам могут повлиять на оценку доллара США. Если в политическом заявлении подтвердится готовность политиков снова поднять ставки до конца года, доллар США может набрать еще больше сил. С другой стороны, признание снижения инфляции и ухудшения перспектив роста может рассматриваться как голубиный тон и иметь противоположный эффект на валюту.

Предваряя возможную реакцию рынка на решения ФРС, «падение инфляции и опасения по поводу глобального роста оставляют узкую вероятность того, что Пауэлл сигнализирует о том, что планка теперь высока для дальнейшего повышения», — говорит аналитик FXStreet Йохай Элам и продолжает: «Он останется зависимым от данных, но с бременем доказательства при переходе к ястребам. При таком сценарии доллар США резко упадет, в то время как золото и акции будут праздновать. Любому похмелью придется подождать.

Эрен Сенгезер, ведущий аналитик европейской сессии FXStreet, делится своим прогнозом по паре EUR/USD в преддверии важного заседания ФРС:

«Подтверждение еще одного повышения на 25 базисных пунктов после повышения ставки в июле может заставить EUR/USD оставаться в тени. Особенно после того, как данные из Германии и Еврозоны выявили потерю импульса в европейской экономике, возродив опасения по поводу рецессии, которая может поставить Европейский центральный банк (ЕЦБ) в трудное положение в отношении дальнейшего ужесточения политики. Нейтральный/голубиный тон ФРС может повредить доллару США и помочь EUR/USD подняться выше, но вряд ли можно ожидать продолжительного восходящего тренда, пока инвесторы не увидят, что ЕЦБ скажет в четверг».

Эрен также описывает ближайшие технические разработки для пары:

«EUR/USD сталкивается с промежуточной поддержкой на уровне 1,1000 (психологический уровень) перед 1,0950 (линия восходящего тренда с начала июня). В случае, если пара совершит дневное закрытие ниже последнего, следующим может быть протестирован уровень 1,0900 (50-дневная простая скользящая средняя (SMA), 100-дневная SMA).

«С другой стороны, 1,1100 (статический уровень, психологический уровень) выравнивается в качестве первого сопротивления перед 1,1200 (психологический уровень) и 1,1275 (многолетний максимум, установленный 18 июля). Также стоит отметить, что индикатор относительного индекса силы (RSI) на дневном графике снизился до 50, что говорит о том, что пара завершила нисходящую коррекцию, прежде чем принять решение о следующем направлении движения».

Связанные новости

Часто задаваемые вопросы о процентных ставках

Процентные ставки взимаются финансовыми учреждениями по кредитам заемщикам и выплачиваются в виде процентов вкладчикам и вкладчикам. На них влияют базовые кредитные ставки, которые устанавливаются центральными банками в ответ на изменения в экономике. Центральные банки обычно имеют мандат на обеспечение ценовой стабильности, что в большинстве случаев означает достижение уровня базовой инфляции около 2%. Если инфляция упадет ниже целевого уровня, центральный банк может снизить базовые процентные ставки по кредитам с целью стимулирования кредитования и подъема экономики. Если инфляция значительно превышает 2%, это обычно приводит к тому, что центральный банк поднимает базовые процентные ставки по кредитам в попытке снизить инфляцию.

Более высокие процентные ставки, как правило, помогают укрепить валюту страны, поскольку они делают ее более привлекательным местом для размещения денег со стороны глобальных инвесторов.

Более высокие процентные ставки в целом сказываются на цене золота, поскольку они увеличивают альтернативную стоимость владения золотом вместо того, чтобы инвестировать в процентные активы или размещать наличные деньги в банке. Если процентные ставки высоки, это обычно приводит к росту цены доллара США (USD), а поскольку золото оценивается в долларах, это приводит к снижению цены на золото.

Ставка по фондам ФРС — это ставка овернайт, по которой банки США кредитуют друг друга. Это часто цитируемая основная ставка, устанавливаемая Федеральной резервной системой на заседаниях FOMC. Он задается в виде диапазона, например 4,75–5,00 %, хотя верхний предел (в данном случае 5,00 %) является указанной цифрой. Рыночные ожидания относительно будущей ставки по фондам ФРС отслеживаются с помощью инструмента CME FedWatch, который определяет, как многие финансовые рынки ведут себя в ожидании будущих решений Федеральной резервной системы в области денежно-кредитной политики.

Часто задаваемые вопросы о долларах США

Доллар США (USD) является официальной валютой Соединенных Штатов Америки и «де-факто» валютой значительного числа других стран, где он находится в обращении наряду с местными банкнотами. Согласно данным за 2022 год, это самая активно торгуемая валюта в мире, на которую приходится более 88% всего мирового оборота иностранной валюты, или в среднем 6,6 триллиона долларов США в транзакциях в день. После Второй мировой войны доллар США заменил британский фунт стерлингов в качестве мировой резервной валюты. На протяжении большей части своей истории доллар США был обеспечен золотом, пока в 1971 году не было заключено Бреттон-Вудское соглашение, когда золотой стандарт был отменен.

Наиболее важным фактором, влияющим на стоимость доллара США, является денежно-кредитная политика, которая формируется Федеральной резервной системой (ФРС). У ФРС есть две задачи: добиться стабильности цен (контролировать инфляцию) и способствовать полной занятости. Его основным инструментом для достижения этих двух целей является корректировка процентных ставок. Когда цены растут слишком быстро, а инфляция превышает целевой показатель ФРС в 2%, ФРС поднимает ставки, что помогает курсу доллара. Когда инфляция падает ниже 2% или уровень безработицы слишком высок, ФРС может снизить процентные ставки, что давит на доллар.

В экстремальных ситуациях Федеральная резервная система также может напечатать больше долларов и ввести количественное смягчение (QE). Количественное смягчение — это процесс, с помощью которого ФРС существенно увеличивает кредитный поток в застрявшей финансовой системе. Это нестандартная мера политики, используемая, когда кредит иссяк, потому что банки не будут кредитовать друг друга (из-за страха дефолта контрагента). Это крайняя мера, когда простое снижение процентных ставок вряд ли даст необходимый результат. Это было предпочтительным оружием ФРС для борьбы с кредитным кризисом, который произошел во время Великого финансового кризиса в 2008 году. Он предполагает, что ФРС печатает больше долларов и использует их для покупки государственных облигаций США преимущественно у финансовых учреждений. Количественное смягчение обычно приводит к ослаблению доллара США.

Количественное ужесточение (QT) — это обратный процесс, при котором Федеральная резервная система прекращает покупать облигации у финансовых учреждений и не реинвестирует основную сумму своих облигаций с погашением в новые покупки. Обычно он положителен для доллара США.