📰 Китай: в 2023 году ожидается рост ВВП на 5,0% – UOB

Китай: в 2023 году ожидается рост ВВП на 5,0% – UOB

Экономист UOB Group Хо Воей Чен, CFA, анализирует недавний набор данных, опубликованных в Китае.

Ключевые выводы

Китайская экономика выросла только на 5,5% г/г в 1П23, несмотря на низкую базу для сравнения. Принимая во внимание сдерживающие факторы роста и возможность того, что политическая поддержка окажется неудовлетворительной, мы понижаем наш прогноз роста ВВП Китая до 5,0% (с 5,6%) на 2023 год и 4,5% (с 4,8%) на 2024 год. Наш прогноз по ВВП на 2П23 таков: сейчас 4,5%.

Китайская экономика выросла только на 5,5% г/г в 1П23, несмотря на низкую базу для сравнения. Принимая во внимание сдерживающие факторы роста и возможность того, что политическая поддержка окажется неудовлетворительной, мы понижаем наш прогноз роста ВВП Китая до 5,0% (с 5,6%) на 2023 год и 4,5% (с 4,8%) на 2024 год. Наш прогноз по ВВП на 2П23 таков: сейчас 4,5%.

Ключевые макроэкономические данные за июнь, которые были опубликованы вместе с ВВП, были неоднозначными, поскольку промышленное производство восстановилось, в то время как более слабые внутренние показатели, включая розничные продажи и инвестиции в недвижимость, а также дальнейший рост уровня безработицы среди молодежи, вызывали обеспокоенность.

Ключевые макроэкономические данные за июнь, которые были опубликованы вместе с ВВП, были неоднозначными, поскольку промышленное производство восстановилось, в то время как более слабые внутренние показатели, включая розничные продажи и инвестиции в недвижимость, а также дальнейший рост уровня безработицы среди молодежи, вызывали обеспокоенность.

Как и ожидалось, Народный банк Китая (НБК) сегодня сохранил контрольную ставку по среднесрочным кредитам (MLF) на 1 год без изменений на уровне 2,65% после снижения на 10 базисных пунктов в июне. 1-летнего MLF, но это было меньше консенсус-прогноза в размере 125 млрд юаней.

Как и ожидалось, Народный банк Китая (НБК) сегодня сохранил контрольную ставку по среднесрочным кредитам (MLF) на 1 год без изменений на уровне 2,65% после снижения на 10 базисных пунктов в июне. 1-летнего MLF, но это было меньше консенсус-прогноза в размере 125 млрд юаней.

Мы сохраняем наше ожидание более жестких мер поддержки собственности (в дополнение к недавно объявленным мерам по обеспечению доступа застройщиков к финансированию) и наш призыв к еще одному сокращению нормы резервных требований банков (RRR) во 2П23. Учитывая более слабый, чем ожидалось, рост и сдержанное ценовое давление в Китае, мы полагаем, что вероятность дальнейшего снижения процентной ставки также возросла. Таким образом, теперь мы учитываем еще одно снижение годовой ставки MLF на 10 базисных пунктов в 3К23. Таким образом, мы видим, что основные ставки по кредитам на 1 и 5 лет снижаются до 3,45% и 4,10% (с текущих 3,55% и 4,20%) соответственно.

Мы сохраняем наше ожидание более жестких мер поддержки собственности (в дополнение к недавно объявленным мерам по обеспечению доступа застройщиков к финансированию) и наш призыв к еще одному сокращению нормы резервных требований банков (RRR) во 2П23. Учитывая более слабый, чем ожидалось, рост и сдержанное ценовое давление в Китае, мы полагаем, что вероятность дальнейшего снижения процентной ставки также возросла. Таким образом, теперь мы учитываем еще одно снижение годовой ставки MLF на 10 базисных пунктов в 3К23. Таким образом, мы видим, что основные ставки по кредитам на 1 и 5 лет снижаются до 3,45% и 4,10% (с текущих 3,55% и 4,20%) соответственно.