🎙 EUR/USD: постепенное укрепление евро к концу года – Commerzbank

EUR/USD: постепенное укрепление евро к концу года – Commerzbank

По мнению экономистов Commerzbank, к концу года курс евро, вероятно, несколько укрепится по отношению к доллару США, если снижение процентных ставок в США станет ощутимым.

Является ли ЕЦБ более ястребиным центральным банком?

В среднесрочной перспективе мы ожидаем, что ФРС снова снизит ключевую ставку в следующем году по мере охлаждения экономики США. В то же время ЕЦБ, вероятно, оставит процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на снижение инфляции и усиливающиеся препятствия для экономики еврозоны. Это означает, что ЕЦБ занимает более ястребиную позицию, чем ФРС, что должно принести пользу евро. Однако точное время реакции валютного рынка на описанное выше расхождение в денежно-кредитной политике предсказать сложно. Поэтому мы прогнозируем постепенное укрепление евро к концу года.

В среднесрочной перспективе мы ожидаем, что ФРС снова снизит ключевую ставку в следующем году по мере охлаждения экономики США. В то же время ЕЦБ, вероятно, оставит процентные ставки на прежнем уровне, несмотря на снижение инфляции и усиливающиеся препятствия для экономики еврозоны. Это означает, что ЕЦБ занимает более ястребиную позицию, чем ФРС, что должно принести пользу евро. Однако точное время реакции валютного рынка на описанное выше расхождение в денежно-кредитной политике предсказать сложно. Поэтому мы прогнозируем постепенное укрепление евро к концу года.

Однако в долгосрочной перспективе укрепление евро вряд ли будет устойчивым. По мнению наших экономистов, ЕЦБ, скорее всего, удастся контролировать инфляцию в меньшей степени, чем ФРС, в долгосрочной перспективе. Независимо от того, какой из двух центральных банков предлагает самую высокую реальную процентную ставку по соответствующей валюте, это, вероятно, приведет к тому, что евро пострадает от повышенной премии за инфляционный риск.

Однако в долгосрочной перспективе укрепление евро вряд ли будет устойчивым. По мнению наших экономистов, ЕЦБ, скорее всего, удастся контролировать инфляцию в меньшей степени, чем ФРС, в долгосрочной перспективе. Независимо от того, какой из двух центральных банков предлагает самую высокую реальную процентную ставку по соответствующей валюте, это, вероятно, приведет к тому, что евро пострадает от повышенной премии за инфляционный риск.