💬 Акции Petrobras: почему инвесторы не должны беспокоиться о сокращении добычи

Акции Petrobras: почему инвесторы не должны беспокоиться о сокращении добычи

Petrobras (PBR) — бразильская государственная энергетическая компания с сильным присутствием в нефтегазовой сфере. Я настроен оптимистично в отношении акций.

Обновление производства

Petrobras снизила прогноз добычи на 2022 год до 2,6 млн баррелей в сутки с предыдущих 2,7 млн ​​баррелей в сутки с диапазоном примерно 4%. Кроме того, компания также снизила свои цели по добыче нефти и газа на 2023-2026 годы на 100 000 баррелей в эквиваленте в день.

Причина снижения прогноза добычи связана с соглашением Petrobras о долевом производстве на ее нефтяных месторождениях Атапу и Сепия, в результате чего у фирмы меньше запасов, чем ожидалось.

Я не думаю, что инвесторы должны слишком беспокоиться об этом, поскольку это временный вопрос. Petrobras по-прежнему удерживает господствующее положение на бразильских подсолевых месторождениях, которые в последнее время приносили компании деньги и вполне могут сохраниться на долгие годы вперед.

Как рынок играет в это

Акции Petrobras действительно коррелируют с ценами на нефть, и именно поэтому мы наблюдали рост в прошлом году, когда сырая нефть подскочила почти до отметки в 100 долларов. Однако это не означает, что цена акций компании упадет, когда цены на нефть в конце концов успокоятся; Безубыточная цена продажи Petrobras составляет 20 долларов, что значительно ниже текущих уровней. Я бы сказал, что мы, вероятно, увидим очень прибыльную компанию, пока цены на нефть остаются в 1,5 раза выше уровня безубыточности фирмы.

Еще одним аспектом, который следует учитывать, является рост мирового ВВП, поскольку рост зрелой отрасли, как правило, коррелирует с более широким экономическим ростом/или спадом. По данным Международного валютного фонда, в этом году мировой ВВП вырастет примерно на 4,4%, что намного выше общего верхнего предела.

Оценка и импульс

Даже после того, как его почти 30% годового прироста, мы по-прежнему смотрит на значительно заниженной стоимости акций здесь. Petrobras торгуется с форвардной ценой на значение прибыли от только 6,14, 57% ниже среднего по сектору. Кроме того, цена нефтяной гигант соотношение балансовой торгуется на уровне сектора скидка на сумму 30% и форвардной цены на денежный поток скидкой 58,56%, предполагая, что есть ценность в изобилии.

Petrobras также находится в сильном импульсном тренде, торгуясь выше своих 10-, 50-, 100- и 200-дневных скользящих средних. Я большой поклонник импульсных игр; Недавнее исследование, проведенное бизнес-школой Jude в Кембридже, показало, что импульсные акции, которые превзошли своих конкурентов по сектору в преобладающие 12 месяцев, вероятно, превзойдут ту же группу на 17,5% в следующем году.

Взгляд Уолл-стрит

Обращаясь к Уолл-стрит, Petrobras имеет консенсус-рейтинг «Умеренная покупка», основанный на двух покупках и двух акциях «Держать» за последние три месяца.

Средняя целевая цена Petrobras в размере 14,13 доллара предполагает потенциал роста на 5,8%.

Заключительные мысли

Бычья гонка Petrobras далека от завершения. Компания еще не в полной мере выиграла от роста цен на нефть, поскольку ее цена безубыточности намного ниже, чем у конкурентов.

Кроме того, на мой взгляд, акции недооценены, что отражается в их импульсной модели.