🗯 Перспективы долгосрочной ставки по итогам заседания FOMC: золото, медь, доллар США

Перспективы долгосрочной ставки по итогам заседания FOMC: золото, медь, доллар США

По завершении июньского заседания Федеральная резервная система (ФРС) оставила ставки без изменений на уровне 5,00%-5,25%, что является широко ожидаемым шагом, но у рынков меньше уверенности в том, что сегодняшнее решение ознаменует конец его кампании ужесточения.

Ястребиный вывод был сделан на точечном графике Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) с пиковой ставкой на 2023 год, пересмотренной до 5,6% с предыдущих 5,1%, что предполагает ужесточение еще на 50 базисных пунктов (б.п.) к концу этого года. Прогнозы по ставкам на 2024 и 2025 годы также были пересмотрены в сторону повышения, что, по-видимому, предполагает более долгосрочную перспективу ставок. Обоснование может быть связано с некоторым сохранением инфляционного давления: основные прогнозы ФРС по PCE выше на 3,9% на 2023 год по сравнению с 3,6%, ожидаемыми в марте.

Комментарии председателя ФРС Джерома Пауэлла, кажется, дополняют ястребиное уравнение, заявив, что снижение ставок ФРС произойдет «через пару лет», в то время как широкие ожидания рынка рассчитывали на снижение ставок к концу года. Поскольку июльское заседание считается «живым» заседанием председателя ФРС, любое решение по ставке будет зависеть от нескольких данных по инфляции и занятости. Текущие фьючерсы на фонды ФРС по-прежнему склоняются к июльскому движению на 25 базисных пунктов, но его оценка терминальной ставки на уровне 5,25%-5,5% все еще менее ястребиная, чем руководство ФРС, что оставляет под наблюдением любую дальнейшую перекалибровку.

Доходность казначейских облигаций была неоднозначной, отражая некоторую нерешительность после заседания FOMC. С другой стороны, прогноз высокой долгосрочной ставки не был хорошо воспринят ценами на золото, которые резко сократили первоначальный рост за одну ночь. Периодические отскоки за последний месяц не нашли существенного продолжения, и цены вернулись к своему двухмесячному минимуму на уровне 1940 долларов США. Любой прорыв к новому более низкому минимуму может быть в поле зрения, что может усилить его краткосрочный нисходящий уклон. Его индекс относительной силы (RSI) продолжает двигаться ниже ключевого уровня 50, в то время как ключевая линия поддержки, действовавшая с ноября 2022 года, была признана недействительной, что свидетельствует о том, что в настоящее время все контролируется продавцами.

Источник: графики IG.

Азиатские акции, похоже, откроются с небольшим плюсом: Nikkei +0,17%, ASX +0,31% и KOSPI +0,30% на момент написания, поскольку участники рынка продолжают переваривать последнее заседание FOMC. В экономическом календаре сегодня утром данные по валовому внутреннему продукту (ВВП) за первый квартал из Новой Зеландии втянули страну в техническую рецессию. Снижение на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом в 1 квартале после снижения на 0,7% в 4 квартале, вероятно, послужит дополнительным подтверждением того, что Резервный банк Новой Зеландии (RBNZ) прекратил ужесточение, что приводит к некоторому понижательному давлению на NZD. .

На следующий день основное внимание будет уделено данным по занятости в Австралии, за которыми последует ряд экономических данных из Китая (промышленное производство, розничные продажи, инвестиции в основной капитал). Недавнее сокращение стоимости краткосрочных займов в Китае может породить надежды на аналогичную корректировку годовой ставки MLF позже сегодня, поскольку предстоящие экономические данные, вероятно, добавят к недавней серии негативных сюрпризов и укрепят низкий для более длительного роста рост. перспективы в Китае. Ожидается, что все три вышеупомянутых данных продемонстрируют некоторое замедление роста в годовом исчислении с апреля.

Ценам на медь удалось восстановиться более чем на 8% после того, как они нашли поддержку на уровне 7 940 долларов США за тонну. Восстановление RSI выше уровня 50 вместе с бычьим пересечением схождения/расхождения скользящих средних (MACD) может указывать на некоторый восходящий импульс в ближайшей перспективе. Тем не менее, ближайшее сопротивление пока остается на уровне 8600 долларов США за тонну. Большая уверенность в более устойчивом росте, возможно, должна исходить от движения выше облака Ишимоку, чтобы сигнализировать о наличии восходящего тренда. При любом снижении уровень 8 250 долларов США за тонну может оказать некоторую поддержку со стороны восходящей линии тренда, совпадающей с уровнем восстановления Фибоначчи.

Источник: графики IG.

Заседание FOMC вызвало некоторую волатильность доллара США в одночасье, а публикация точечного графика вызвала рефлекторную реакцию на 0,5% в середине дня, прежде чем некоторые прибыли были сокращены во время пресс-конференции ФРС. Большее убеждение в пользу быков, возможно, должно исходить от переворота формирования более низких максимумов и более низких минимумов на четырехчасовом графике с начала месяца с немедленным преодолением сопротивления на уровне 103,12.

На данный момент его RSI опустился ниже ключевого уровня 50 вместе с снижающимся MACD, что требует значительного наращивания восходящего импульса, чтобы также убедить быков. Любая неудача в использовании ястребиного тона на заседании FOMC для любого движения вверх в последующие дни может указывать на продолжающееся истощение, что может привести к следующему повторному тестированию майского дна.

Источник: графики IG.

Среда: DJIA -0,68%; S&P 500 +0,08%; Nasdaq +0,39%, DAX +0,49%, FTSE +0,10%