🖥 EUR/USD: пять факторов, которые могут спровоцировать коррекцию вниз – SocGen

EUR/USD: пять факторов, которые могут спровоцировать коррекцию вниз – SocGen

Пара EUR/USD колеблется около 1,10 уже почти месяц. Экономисты Société Générale считают, что в нынешних условиях высокого риска инвесторы должны помнить о ряде рисков для наших основных сценариев, которые могут оживить волатильность и спровоцировать кратковременный отскок доллара.

сезонные

«Май был, безусловно, худшим месяцем для EUR/USD за последние 20 лет: 63% лет наблюдалось снижение евро. Средняя спотовая доходность составила -2,9% за 12 медвежьих лет».

Ястребиная переоценка ФРС

«Текущий нарратив ФРС можно охарактеризовать как «ястребиную паузу», и рынок рассчитывает на снижение ставок более чем на 50 базисных пунктов в этом году. Если ИПЦ США ​​не упадет достаточно быстро, ФРС может быть вынуждена переосмыслить и, возможно, спровоцировать более жесткую посадку. Возврат к агрессивному курсу, когда рынок больше не ожидает сокращений, будет болезненным и усилит доллар».

ЕЦБ ужесточает темпы

«Последний обзор банковского кредитования показывает резкое сокращение кредита, предполагая, что более высокие ставки уже могут подрывать активность в зоне евро на фоне рисков повышения базовой инфляции. Производственный PMI еврозоны сейчас находится на самом низком уровне с июня 2020 года».

Слабый Китай

«Неожиданное падение импорта Китая в апреле (особенно товаров) вызывает опасения по поводу восстановления страны после политики нулевого уровня COVID и ее способности стимулировать мировую экономику».

банковский сектор США

«Более жесткие условия кредитования оказывают давление на региональные банки США, особенно на банки с повышенным риском концентрации CRE (коммерческой недвижимости). Этот риск, скорее всего, связан с повышением волатильности валютных курсов из-за глобальной волатильности, чем с самим долларом».