📰 Филиппины: инфляция неожиданно упала – UOB

Филиппины: инфляция неожиданно упала – UOB

Старший экономист UOB Group Джулия Гох и экономист Локе Сью Тинг комментируют последние данные по инфляции на Филиппинах.

Ключевые выводы

«Общая инфляция на Филиппинах еще больше замедлилась до восьмимесячного минимума в 6,6% г/г в апреле (с +7,6% в марте). Темпы смягчения оказались быстрее, чем наша оценка и консенсус-прогноз Bloomberg (оба на уровне 7,0%), в значительной степени благодаря постоянному замедлению цен на отдельные продукты питания и топливо, а также более низким тарифам на электроэнергию в течение месяца. Снижение эффекта высокой базы годичной давности также сыграло важную роль в снижении общей инфляции в апреле».

«Тем не менее, инфляция цен, связанная с услугами, в прошлом месяце продолжала расти, в то время как базовая инфляция показала небольшой скачок до 7,9% (март: +8,0%). Возвращение Эль-Ниньо может обратить вспять тенденцию к снижению инфляции цен на продовольствие в течение следующих нескольких месяцев. Признавая этот и другие сохраняющиеся риски повышения прогнозов инфляции (т. е. более высокие тарифы на электроэнергию, корректировку заработной платы выше средней и влияние инфекции африканской чумы свиней), мы сохраняем наш прогноз среднегодовой инфляции на 2023 год на уровне 6,0% на данный момент (оценка BSP). : 6,0%, 2022: 5,8%)».

«Хотя общая инфляция в течение двух месяцев подряд в марте-апреле росла быстрее, чем мы ожидали, давление со стороны спроса остается неизменно высоким, о чем свидетельствуют данные как по услугам, так и по базовой инфляции. Отчет по ВВП за 1 кв. 2023 г., который скоро будет опубликован, также имеет решающее значение для подтверждения устойчивости внутреннего спроса. Это повысит риск дальнейшего расширения ценового давления и появления дополнительных эффектов второго порядка, если BSP слишком рано откажется от борьбы с инфляцией. С учетом этого и повышения процентной ставки ФРС США на 25 базисных пунктов вчера (4 мая) мы ожидаем, что BSP продолжит повышение процентной ставки на 25 базисных пунктов 18 мая».